Определение доминирующего положения дано в ст. 5 Федерального закона от 26 июля 2006 г. N 135-ФЗ «О защите конкуренции».

Доминирующее положение хозяйствующего субъекта может быть результатом как внешних, так и внутренних факторов:

• - государственной политики, включая дифференцированную систему налогов, предоставление субсидий и других льгот;
• - слияний, присоединений, ликвидации;
• - производственной или научно-технической стратегии, в том числе внедрения нововведений;
• - деятельности хозяйствующего субъекта по устранению конкурентов с рынка неконкурентными методами;
• - соглашений между хозяйствующими субъектами (явных, тайных) и т.д.

В действующем законодательстве понятие "доминирующее положение" серьезно изменено. В Законе РСФСР "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" были предусмотрены качественные и количественные критерии, на основании которых решался вопрос о возможности отнесения того или иного субъекта хозяйственной деятельности к категории доминирующих. Количественным критерием служила доля организации на рынке. При доле 65 % и более положение хозяйствующего субъекта признавалось доминирующим, если он сам не мог доказать обратное. Не могло быть признано доминирующим положение хозяйствующего субъекта, доля которого на рынке определенного товара не превышала 35 % .

Если хозяйствующий субъект располагал долей от 35 до 65 %, то для признания его положения доминирующим следовало учитывать не только количественные, но и качественные критерии. К таковым, в частности, относились: стабильность доли данного хозяйствующего субъекта, размер долей на рынке иных хозяйствующих субъектов (т.е. реальных конкурентов), возможность доступа на этот рынок новых конкурентов (потенциальная конкуренция). Данный перечень критериев являлся открытым. При толковании понятия "доминирующее положение" рассматривалась возможность занятия доминирующего положения одним или несколькими хозяйствующими субъектами. Однако конкретные количественные и качественные критерии для определения доминирующего положения относились только к одному хозяйствующему субъекту (группе лиц).

В действующем Законе количественный размер доли, при наличии которой положение организации признается доминирующим независимо от дополнительных качественных критериев, снижен с 65 до 50 %. Доминирующим признается положение хозяйствующего субъекта (за исключением финансовой организации): - доля которого на рынке определенного товара превышает 50 %, если при рассмотрении дела о нарушении антимонопольного законодательства или при осуществлении государственного контроля за экономической концентрацией не будет установлено, что, несмотря на превышение указанной величины, положение хозяйствующего субъекта на товарном рынке не является доминирующим; - доля которого на рынке определенного товара составляет менее 50 %, если доминирующее положение такого хозяйствующего субъекта установлено антимонопольным органом, исходя из его неизменной или подверженной малозначительным изменениям доли на товарном рынке; относительного размера долей конкурентов на этом товарном рынке; возможности доступа на этот рынок новых конкурентов либо иных критериев, характеризующих товарный рынок .

Действующим Законом также введены критерии для определения доминирования каждого из нескольких хозяйствующих субъектов.

Нормы Закона, посвященные доминирующему положению субъекта естественной монополии, представляют собой новеллу. Доминирующим является положение хозяйствующего субъекта - субъекта естественной монополии на товарном рынке, находящемся в состоянии естественной монополии. Согласно Федеральному закону от 17 августа 1995 г. N 147-ФЗ "О естественных монополиях" естественная монополия - состояние товарного рынка, при котором удовлетворение спроса эффективнее в отсутствие конкуренции в силу технологических особенностей производства; товары, производимые субъектами естественной монополии, не могут быть заменены в употреблении другими товарами; субъект естественной монополии - хозяйствующий субъект (юридическое лицо), занятый производством (реализацией) товаров в условиях естественной монополии. Соответственно, субъект естественной монополии - это хозяйствующий субъект, работающий в условиях естественной монополии. Таким образом, говоря о субъекте естественной монополии, нет необходимости подчеркивать, что он занимает доминирующее положение, поскольку это ясно из определения.

Отметим, что в прежней формулировке не говорилось о возможности доминирующей организации устранять с товарного рынка конкурентов. На наш взгляд, такая новелла является необходимой. Из буквального толкования ранее действовавшей нормы следовало, что хозяйствующий субъект, имевший реальную возможность вытеснять с товарного рынка другие организации, не признавался занимающим доминирующее положение. В то же время прежний нормативный акт запрещал заключать сделки, приводящие к устранению с рынка хозяйствующих субъектов. Таким образом, в нормах ранее действовавшего законодательства имелось определенное противоречие. Теперь оно устранено.

• - при осуществлении предварительного государственного контроля:
• - над созданием, слиянием и присоединением добровольных объединений предприятий, а также преобразованием в указанные объединения органов управления или хозяйствующих субъектов;
• - слиянием, присоединением и ликвидацией государственных и муниципальных предприятий;
• - реорганизацией (выделением, разделением) федеральных предприятий, не предусматривающих изменения их формы собственности;
• - созданием, слиянием и присоединением акционерных обществ;
• - увеличением уставного капитала акционерного общества;
• - соблюдением антимонопольного законодательства при приобретении акций, паев, долей участия в уставном капитале хозяйствующих субъектов;
• - соблюдением антимонопольного законодательства при приватизации государственных и муниципальных предприятий, в том числе при выделении структурных подразделений из состава государственных предприятий и их преобразовании в самостоятельные предприятия в процессе приватизации;
• - созданием холдинговых компаний в соответствии с действующим законодательством и контроля за их функционированием;
• - созданием финансово-промышленных групп;
• - при рассмотрении вопросов: - о нарушении антимонопольного законодательства;
• - принудительном разделении хозяйствующих субъектов;
• - при проведении специальных исследований товарных рынков в целях разработки рекомендаций по их возможной демонополизации и созданию конкурентной среды;
• - в других случаях, предусмотренных действующими законодательными и нормативными актами .

Согласно действующему законодательству доминирующим положением признается положение хозяйствующего субъекта (группы лиц) или нескольких хозяйствующих субъектов (групп лиц) на рынке определенного товара, дающее возможность оказывать решающее влияние на общие условия обращения товара на соответствующем товарном рынке, устранять с него других хозяйствующих субъектов и (или) затруднять им доступ на этот рынок. Таким образом, Закон прямо называет преимущества доминирующего положения, которые одновременно являются его признаками. Преимущества доминирующего положения перечислены в законе альтернативно. Рассмотрим, в чем они заключаются.

Возможность оказывать решающее влияние на общие условия обращения товара на соответствующем товарном рынке. Термин "решающее влияние на общие условия обращения товара на соответствующем товарном рынке" является оценочным. В настоящее время продолжают действовать рекомендации, изложенные в приказе ГКАП РФ от 20 декабря 1996 г. N 169 "Об утверждении Порядка проведения анализа и оценки состояния конкурентной среды на товарных рынках". Возможность хозяйствующего субъекта оказывать решающее влияние на общие условия обращения товара на соответствующем товарном рынке и (или) затруднять доступ на рынок другим хозяйствующим субъектам именуется в данном документе рыночным потенциалом.

Рыночный потенциал прямо не связан с долей хозяйствующего субъекта на товарном рынке, так как на отдельных товарных рынках возникают ситуации, когда хозяйствующий субъект с долей на рынке менее 35 % обладает рыночным потенциалом по отношению к другим хозяйствующим субъектам на этом же товарном рынке. В то же время рыночный потенциал может быть следствием доминирующего положения. Такая ситуация является правилом.

Для выявления и измерения рыночного потенциала могут быть применены три различных подхода:

• - структурный анализ положения хозяйствующего субъекта на товарном рынке;
• - оценка степени эффективности деятельности хозяйствующего субъекта;
• - анализ зависимости показателей деятельности хозяйствующего субъекта от показателей деятельности конкурентов .

Структурный подход подразумевает подсчет числа продавцов на данном товарном рынке и сравнение долей каждого из его участников. Доли каждого из участников используются как показатели рыночного потенциала: чем больше доля, тем больше рыночный потенциал. Для правильного применения структурного критерия требуется тщательно проанализировать различные условия рынка: возможность и вероятность вхождения в него других продавцов; наличие в продаже бывших в употреблении и других приемлемых (но не эквивалентных) заменяющих товаров; прочие факторы, свидетельствующие о том, может ли данный продавец повышать цены и сокращать выпуск продукции.

Рисунок 1.1 - Модель доминирующей фирмы

В дополнение к структурному подходу при выявлении рыночного потенциала рекомендуется использовать анализ эффективности деятельности хозяйствующих субъектов. При этом определяются: отклонения показателей эффективности деятельности хозяйствующих субъектов (прибыли, рентабельности) от их среднеотраслевых значений, и факторы, обусловившие подобные отклонения. Эффективность деятельности хозяйствующих субъектов на товарном рынке может свидетельствовать о рыночном потенциале только при условии долговременного сохранения максимальных размеров показателей эффективности (не менее года).

Для измерения рыночного потенциала можно использовать анализ зависимости показателей деятельности хозяйствующего субъекта от показателей деятельности конкурентов:

• - исчисление эластичности спроса по цене: чем менее эластичен спрос на продукцию данного продавца, тем больше его потенциал на рынке;
• - наблюдение за поведением продавца товара при ценообразовании: устанавливаются ли цены на уровне выше конкурентного, как долго удается поддерживать их на этом уровне .

На практике также может быть использован метод исчисления остаточного спроса: после расчета размеров покупательского спроса и предложения со стороны конкурентов в анализируемый период времени определяется возможность поставщика повысить цены в результате сокращения выпуска продукции.

Интегральным показателем рыночного потенциала хозяйствующего субъекта, действующего на товарном рынке, является устанавливаемая им цена, превышающая уровень конкурентных цен на данном рынке, в том числе монопольно высокая цена.

Таким образом, о наличии рыночного потенциала (особенно при наличии одновременно нескольких факторов) может свидетельствовать:

• - постоянное извлечение прибыли, превышающей нормальную прибыль в данной отрасли;
• - сокращение уровня выпуска продукции в сочетании с ростом цен при отсутствии убытков;
• - свидетельство непрекращающейся ценовой дискриминации, т.е. установление разных цен для разных групп покупателей или в различных географических регионах, не оправданное разницей в затратах;
• - превышение фактических издержек уровня, достижимого при наиболее эффективном росте масштабов производства;
• - уровень торговых издержек, превышающий экономически обоснованный;
• - уровень технологического прогресса, значительно опережающий среднеотраслевые показатели; - условия использования прав на промышленную собственность (патентов, лицензий, торговых знаков и т.д.);
• - наличие соглашений между конкурентами по поставкам необходимых товаров, услуг, прав на использование патентов, интеллектуальной собственности;
• - появление в структуре издержек таких статей расхода, как, например, оплата услуг на создание в органах исполнительной и законодательной власти организованной поддержки интересов хозяйствующего субъекта, чрезмерные представительские расходы .

Рынок с доминирующей фирмой считается одной из основных рыночных структур и широко исследуется в теории. На практике доминирование признается, если доминирующая фирма контролирует от 50% до 90% рынка. В теории наиболее широко рассматриваются модели доминирующей фирмы с конкурентным окружением. Существуют попытки моделирования как ценового, так и неценового стратегического поведения доминирующей фирмы. При этом фирма называется доминирующей, если она одна устанавливает цену на рынке, где помимо нее функционируют фирмы меньшего размера, которые согласны работать при данной цене. Меньшие фирмы, работающие на рынке при цене, заданной доминирующей фирмой, называются конкурентным окружением. Каждая фирма конкурентного окружения в отличие от доминирующей фирмы имеет малую долю рынка, хотя в совокупности фирмы конкурентного окружения могут иметь значительную долю рынка. Причины возникновения рынка доминирующей фирмы с конкурентным окружением: 1)доминирующая фирма может иметь более низкие издержки, чем фирмы из конкурентного окружения в силу следующих обстоятельств: *за счет технологических преимуществ, которые могут быть закреплены патентом; *за счет обучения опытом, если доминирующая фирма раньше появилась на рынке; *за счет экономии на масштабе производства, если доминирующая фирма смогла закрепить за собой значительную долю рынка; *за счет льгот, предоставляемых государственными службами, например, для фирм, представляющих на рынки новые товары или услуги. 2) доминирующая фирма может предлагать на рынок торговую марку, которая предпочтительнее для потребителей, чем продукция фирм конкурентного окружения. 3) несколько фирм могут согласовать совместную деятельность и стать доминирующей фирмой на рынке, в частности, это может быть картель, доминирующий на рынке. Возможность появления и устойчивость функционирования доминирующей фирмы определяются 2мя факторами: процессами слияния (поглощения) и инновационными процессами в отрасли. Монопольные доходы доминирующей фирмы привлекают конкурентов, один из которых может со временем вытеснить доминирующую фирму за счет внедрения новых технологий и новых продуктов.

Вы также можете найти интересующую информацию в научном поисковике Otvety.Online. Воспользуйтесь формой поиска:

3. Показатели монопольной власти.

1. Доминирующая фирма – признаки, свойства.

Доминирующая фирма - фирма-лидер, которой принадлежит не менее 35% рынка товара и которая способна при наличии на рынке большого числа фирм-аутсайдеров оказывать влияние на рыночную цену и другие параметры спроса.

Фирма-аутсайдер - фирма, поведение которой не способно повлиять на параметры рынка.

Ценовое лидерство - установление рыночной цены какой-либо фирмой таким образом, что другие фирмы вынуждены придерживаться этой цены.

Лимитирующее ценообразование - назначение цены доминирующей фирмой на таком уровне, когда вход других фирм на рынок приносит новым фирмам убытки.

Дальновидное поведение доминирующей фирмы - назначение цены с учетом поведения потенциальных конкурентов.

Недальновидное поведение доминирующей фирмы - назначение цены без учета поведения потенциальных конкурентов.

«Самоубийственное» ценообразование - установление доминирующей фирмой цены ниже предельных издержек с целью вытеснения конкурента с рынка. Подобное поведение может привести к потере эффективности деятельности самой доминирующей фирмы.

Квазиконкурентный рынок - рынок, на котором действует крупная фирма, обладающая всеми признаками доминирующей фирмы, но которая в силу особого характера рынка (отсутствие барьеров входа-выхода) не является доминирующей по своему стратегическому поведению.

Чистая монополия – это ситуация, когда:

1. Существует единственный продавец товара, который не имеет близких заменителей.

Понятие чистой монополии является абстрактным. Есть очень немного продуктов, у которых нет заменителей. Редко когда на национальном или мировом рынке есть только один продавец. Чистая монополия чаще характерна для местных рынков.

2. Когда фирма может воздействовать на цену своего товара, изменяя его количество, которое она готова продать. Степень, до которой отдельный продавец может использовать монопольную власть, зависит от наличия близких заменителей его продукта (товаров-субститутов) и от его доли в общих продажах на рынке. Кривая спроса на товары монополиста наклонена вниз, а не горизонтальна, как в случае конкурентной фирмы. Когда у фирмы имеется наклоненная вниз кривая спроса на ее продукт, она обладает способностью повышать или понижать цену путем изменения количества товара, которое предлагает.

Существенное различие между монополистическим рынком и конкурентным рынком заключается в способности на монополизированном рынке определенной фирме влиять на цену, выручаемую за товар. Фирма с монопольной властью по своему усмотрению устанавливает цену на свой товар, а не принимает ее как данность, как рыночную реальность.

Рыночная структура указывает на число покупателей и продавцов, на их долю в общем количестве покупаемого или реализуемого товара, степень стандартизации товара, легкость входа на рынок и выхода из него.

Чистая монополия и свободная конкуренция являются двумя крайними формами рыночных структур. Реальные рыночные структуры находятся между этими двумя крайними случаями.

Анализ данных рыночной структуры позволяет определять вероятность того, могут ли фирмы на рынке воздействовать на цены продаваемых ими товаров.

Фирмы-монополисты обладают рыночной (монопольной) властью, которая находится в прямой зависимости от концентрации.

3. Поддержание чистой монополии требует существования условий, которые бы предотвращали конкуренцию со стороны новых продавцов.

Барьер для входа в отрасль – это ограничитель, который предотвращает появление дополнительных продавцов на рынке монопольной фирмы. Барьеры необходимы для долгосрочного поддержания монопольной власти.

Типы барьеров:

1. Исключительные права, полученные от правительства. Государство предоставляет статус единственных продавцов.

3. Собственность на все предложение какого-либо производственного ресурса (государственная собственность на недра), секреты производства и др.

4. Преимущество низких издержек крупного производства, обусловленного монополизацией рынка. У крупной фирмы по мере ее роста снижаются средние издержки производства (увеличивающийся эффект от масштабов производства), это выражается в экономии на масштабах производства. Монополия, защищая свой рынок сбыта, может устанавливать относительно низкие цены, соответствующие своим низким издержкам, недоступным фирмам-новичкам.

Фирма, которая может обеспечить весь рыночный спрос на какой-либо товар с меньшими средними издержками, чем те, которые были бы возможны, если бы две или более фирм поставляли бы точно такое же количество товара, называется естественной монополией.

5. Если в условиях совершенной конкуренции фирма определяет только объем производства (цена задается экзогенно), то монополист может не только определять объем производства, но и назначать цену.

2. Особенности ценообразования доминирующей фирмы.

Цена превышает предельный доход. Если в условиях совершенной конкуренции P = MR, то на монополизированном рынке P>MR.

Для правильного понимания ценовой стратегии монополиста необходимо вспомнить взаимосвязь эластичности спроса по цене и выручки.

Эластичность спроса относительно цены показывает относительное изменение объема спроса под влиянием изменения цены на один процент:

Спрос называют эластичным, когда >1 (это означает, что спрос растет или падает быстрее цены), и неэластичным (жестким), когда < 1, то есть спрос растет (падает) медленнее, чем изменяется цена.

Если изменение цены не вызывает никакого изменения спроса, то
= 0. Если бесконечно малое изменение цены вызывает бесконечное расширение спроса, то = .

Рис. 5.1. Коэффициент эластичности спроса по цене

Если спрос по цене эластичный ( > 1), то снижение цены вызывает рост совокупной выручки (TR).

P

Убытки = 40 $

Прибыль = 200$

Рис. 5.2. Цена и предельный доход в условиях чистой монополии

Пример: известно, что увеличение спроса может быть достигнуто снижением цены. Допустим монополист решает снизить цену со 110 долл. () до 100 долл. (). При этом спрос растет с 4-х единиц () до 6-ти единиц (). Убытки от снижения цены равны () х = (110-100) х 4 = 40 долл., а выручка (прибыль) составит () х = (6-4) х 100 = 200 долл. Чистое приращение прибыли будет равно 160 долл.

В общем виде можем записать:

1) когда спрос эластичен, снижение цены ведет к росту совокупной выручки;

2) когда спрос неэластичен, снижение цены ведет к падению совокупной выручки. Поэтому рационально мыслящий монополист старается избегать неэластичного спроса.

В условиях совершенной конкуренции установление равновесной цены может быть изображено следующим образом:

P потребительский излишек

A S

P=MC

Издержки D

B производителей

Рис. 5.3. Равновесие в конкурентной отрасли

В точке Е достигаются равновесный объем производства Q e и равновесная цена Р е. Площадь OBEQ е соответствует величине издержек производителей, P еВЕ – составляет прибыль производителей, а АР еЕ – потребительский излишек. Равновесие на конкурентном рынке достигается тогда, когда цена оказывается равной предельным издержкам. В этом случае все агенты рынка возмещают свои затраты и ни у кого нет стимулов к изменению объемов продаж.

При возникновении чистой монополии ситуация меняется:

MC

Рис. 5.4. Определение цены и объема производства в условиях чистой монополии

На конкурентном рынке в точке E. На монопольном рынке

На конкурентом рынке равновесие может быть достигнуто в точке Е, где = МС (предельным издержкам). В условиях монополистического рынка мы перемещается к монопольной цене и количеству продукции . Поскольку монопольная цена превышает предельные издержки (), то величина излишка потребителей и излишка производителей меняется. Площадь треугольника АВЕ соответствует величине чистых убытков от монопольной власти, или так называемой величине мертвого груза монополии.

Мертвый груз монополии (чистые издержки монополии) – разница между потенциально возможным объемом производства в отрасли без монополии и реальным объемом выпуска монополиста.

В середине 50-х годов А.Харбергер был первым, кто попытался определить величину этих треугольников с точки зрения издержек всего общества, так как объем производства без монополии больше, чем в условиях монопольного рынка. Эти треугольники называют харбергеровскими треугольниками.

Обычно считают, что монопольные цены – самые высокие. Да, они, как правило, выше конкурентных, однако следует помнить, что монополист стремится к максимизации совокупной прибыли, а не прибыли на единицу продукции. И потом. Рост цен не беспределен, он ограничивается ценовой эластичностью спроса на продукцию данной фирмы.

Существует ошибочное мнение - монополист всегда стремится ограничивать выпуск продукции. Это также не совсем верно. По мере монополизации отрасли издержки и спрос, как правило, изменяются. На издержки действуют два прямо противоположных фактора – понижающий и повышающий.

Понижающий, так как в результате создания монополии можно полнее использовать положительный эффект от роста масштаба производства (экономия на постоянных издержках, централизация снабжения и сбыта, экономия на маркетинговых операциях и т.д.).

С другой стороны, действует тенденция к повышению издержек, связанная с бюрократизацией управленческого аппарата, ослаблением стимулов к инновациям и риску вообще. Эту тенденцию Х.ейбенстайн обозначил как Х-неэффективность.

Согласно Х.Лейбенстайну, Х-неэффективность возникает всегда, когда фактические издержки при любом объеме производства выше средних совокупных издержек. Даже при совершенной конкуренции возможна Х-неэффективность.

В этих условиях фирма увеличивает производство до той точки, где пересекутся предельные и средние издержки, – до минимума АТС (средние общие издержки), – она обозначена как точка А. Если реальные издержки превышают минимальные АТС на величину АВ, то при производстве Q с возникает Х-неэффективность.

Почему предельные с средние издержки пересекаются в точке минимума: кривая предельных издержек пересекает кривую средних переменных издержек и кривую совокупных издержек в точках из минимального значения.

ATC

X – неэффективность

C

X – неэффективность

Рис. 5.5. Определение Х-неэффективности

А – точка пересечения средних и предельных издержек в минимальной течке средних издержек.

В условиях свободной конкуренции подобная ситуация – это исключение из правил, так как фирма с Х-неэффективностью обречена на гибель. Совсем иная ситуация складывается на монополизированном рынке. Объем производства сокращается с Q с до Q m, а Х-неэффективный участок увеличивается.

3. Показатели монопольной власти

Монопольная власть является величиной, обратной эластичности спроса на продукцию фирмы: чем выше эластичность спроса по цене, тем меньше монопольная власть. Опираясь на это положение, А.Лернер в 1934 году предложил индекс:

,

где – индекс монопольной власти Лернера;

– монопольная цена;

МС – предельные издержки;

Е – эластичность спроса на продукцию.

В условиях совершенной конкуренции МС = Р. Следовательно, = 0.

Если – положительная величина ( >0), то фирма обладает монопольной властью. Чем выше этот показатель, тем больше монопольная власть.

Подсчитать такой показатель трудно в связи с трудностью расчета реальных предельных издержек. Поэтому на практике предельные издержки заменяют средними. В данном случае исходная формула может быть записана следующим образом:

Если мы умножим числитель и знаменатель на Q, то получим в числителе прибыль, а в знаменателе – совокупный (валовой) доход:

TR – совокупный доход.

Тем самым индекс Лернера рассматривает высокие прибыли как признак монополии. В известной мере это справедливо, однако бывают случаи, когда высокая норма прибыли не является однозначным признаком монополии.

Это бывает тогда, когда велики различия между бухгалтерской и экономической прибылью, то есть если не учитываются затраты на собственный капитал, особенно в капиталоемких отраслях, оплата предпринимательских способностей и т.д.

Для характеристики монопольной власти используется показатель, определяющий степень концентрации рынка. Он назван по фамилиям его предложивших индексом Херфиндаля-Хиршмана (I нн).

При его расчете используются данные об удельном весе продукции фирмы в отрасли. Предполагается, что чем больше удельный вес продукции фирмы в отрасли, тем больше потенциальные возможности для возникновения монополии. Все фирмы ранжируются по удельному весу от наибольшей до наименьшей:

где - индекс Херфиндаля-Хиршмана;

Удельный вес самой крупной фирмы;

Удельный вес следующей по величине фирмы;

– удельный вес наименьшей по величине фирмы.

Если в отрасли функционирует лишь одна фирма (чистая монополия), то = 100%, а = 10000.

Если в отрасли 100 одинаковых фирм, то = 1%, а = 100.

Индекс концентрации измеряет сумму долей крупных фирм на рынке. Чем больше индекс концентрации, тем дальше рынок от идеала совершенной конкуренции.

В США высокомонополизированной считается отрасль, в которой индекс Херфиндаля-Хиршмана превышает 1800. Этот индекс широко используется в антимонопольной практике, однако следует помнить, что и он не дает полной картины, если не учитывается удельный вес продукции иностранных фирм на отечественном рынке.

Индекс энтропии показывает среднюю долю фирм, действующих на рынке. Индекс энтропии – показатель обратный концентрации: чем выше его значение, тем ниже концентрации на рынке.

Индекс Джини – показатель, основанный на кривой Лоренса, отражающей неравномерность распределения какого-либо признака; для случая концентрации продавцов на рынке показывает взаимосвязь между процентом фирм на рынке и долей рынка, подсчитанной нарастающим итогом.

Процент дохода

0

Рис. 5.6. Кривая Лоренца

Индекс Джини представляет собой отношение площади, ограниченной фактически кривой Лоренца и кривой Лоренца для абсолютно равномерного распределения рыночных долей («кривая абсолютного равенства»), к площади треугольника, ограниченного кривой Лоренса для абсолютно равномерного распределения долей. Чем выше индекс Джини, тем выше неравномерность рыночных долей между продавцами, а значит, выше концентрация на рынке.

Вопросы для повторения:

2. Назовите причины доминирования фирм.

3. Что такое «ценовой зонтик» и в каких условиях он возникает?

4. Как определяется рыночное равновесие на рынке доминирующей фирмы при существовании свободного входа-выхода на рынке?

5. Сравните рынок в условиях монополии и рынок доминирующей фирмы. В каком случае потери для общественного благосостояния будут выше?

6. В чем особенности недальновидной и дальновидной стратегии доминирующей фирмы?

7. В каком случае можно говорить о «самоубийственном» ценообразовании доминирующей фирмы?

8. Назовите неценовые факторы, которые может использовать доминирующая фирма.

Проблемы и задачи

1. Используя графики, покажите, что прибыль монополиста больше, чем прибыль доминирующей фирмы при равновесии без дополнительного входа Замечание: переменные издержки фирмы - это область, находящаяся под кривой предельных издержек до точки выпуска.

2. Предположим, что Агентство по охране окружающей среды устанавливает новые правила, которые повышают фиксированные издержки на свидетельство о соответствии правилам охраны окружающей среды. Как эти изменения отразились бы на:

а) рыночной цене;

б) количестве фирм конкурентного окружения;

в) общем выпуске;

г) рыночной доле доминирующей фирмы? Замечание: что произойдет в случае увеличения фиксированных издержек с кривой средних издержек фирмы конкурентного окружения?

3. Имеются ли случаи, когда доминирующая фирма стала бы производить больше, чем она производила бы будучи монополистом?

4. Как может правительственное агентство, которое знает все существующие кривые спроса и издержек, наилучшим образом регулировать поведение доминирующей фирмы, чтобы максимизировать благосостояние? Используя график, покажите ценовое регулирование, которое увеличило бы благосостояние. Будет ли ограничение рыночной доли доминирующей фирмы увеличивать благосостояние? Почему да или почему нет?

Тест

1. Рыночная власть монополии зависит от степени эластичности спроса:

а) да; б) нет.

Чем ниже эластичность, тем выше рыночная власть монополии.

2. Если рассматривать различные вероучения как специфические отрасли производства услуг, то в протестантизме значение индекса Херфиндаля-Хиршмана будет ниже, чем в православии:

а) да; б) нет.

3. Рынок красных гвоздик, скорее всего, будет являться:

а) монополией;

б) свободно конкурентным рынком;

в) монополистической конкуренцией;

г) олигополией.

4. Что, скорее всего, не произойдет на рынке нефти России, если нефтяники Тюмени объявят забастовку?

а) уменьшится эластичность спроса на нефть;

б) кривая предложения сместится влево вверх;

в) цена нефти возрастет;

г) объем покупаемой нефти сократится.

5. Что из перечисленного не может быть причиной Х-неэффективности:

а) фритредерская политика государства;

б) ограниченность доступа производителей к ресурсам;

в) нечеткое закрепление обязательств в трудовых договорах;

г) недостаточность информации о производственных возможностях используемого оборудования.

Фритредерство – политика невмешательства государства в международную торговлю. Часть доктрины экономического либерализма.

6. Рынки совершенной конкуренции и монополистической конкуренции схожи тем, что:

а) выпускаются однородные товары;

б) цены превышают предельные издержки;

в) нет барьеров для вступления конкурентов в отрасль;

г) эластичность спроса ниже, чем на рынке чистой монополии.

7. Какой рынок, скорее всего, будет монопольным?

а) бензоколонка в сельской местности;

б) рынок гвоздик;

в) рынок пшеницы;

г) продавец леденцов.

8. Кривая спроса монополиста более эластична, чем кривая спроса конкурентной фирмы:

а) да; б) нет.

9. Монопсония характеризует такую ситуацию, когда на рынке действует один покупатель:

а) да; б) нет.

10. Фирма является доминирующей на рынке, если она:

а) является ценовым лидером;

б) не является ценовым лидером;

в) обладает рыночной властью;

г) верно а) и в).

11. Политика высоких цен доминирующей фирмы приводит к:

а) увеличению доли доминирующей фирмы на рынке;

б) уменьшению доли доминирующей фирмы на рынке.

Пояснение : доминирующая фирма назначает очень высокую цену, которая позволяет конкурентным фирмам получать экономическую прибыль, у конкурентных фирм будут стимулы расширять объем выпуска. Кроме того, новые фирмы, привлеченные положительной прибылью в отрасли, войдут на рынок. В результате предложение товара увеличится (кривая рыночного предложения переместится вправо), кривая остаточного спроса доминирующей фирмы переместится влево, доля доминирующей фирмы на рынке будет уменьшаться, сокращая рыночную власть фирмы. Такая ценовая политика высоких цен доминирующей фирмы носит название «самоубийственной».

12. На рынке доминирующей фирмы у конкурентных фирм появляются стимулы для расширения производства в случае:

а) политики низких цен доминирующей фирмы;

б) самоубийственной политики доминирующей фирмы;

в) пассивной политики доминирующей фирмы.

г) все неверно.

13. Доминирующая фирма имеет перед фирмами-аутсайдерами:

а) абсолютное преимущество в издержках;

б) преимущество в проведении политики большого объема выпуска продукции;

в) преимущества в качестве товаров;

Тем не менее данный показатель приемлем в качестве грубого индикатора, характеризующего наличие в отрасли небольшого числа доминирующих фирм, что отличает олигополию от совершенной и монополистической конкуренции , или в качестве дополнительного показателя , применяющегося совместно с другими показателями концентрации.  

Исследования и определения типов поведения фирм имеет важное значение еще и потому, что поведение является объектом государственного регулирования . Так, во всех промышленно развитых странах регулируется деятельность предприятий , обладающих заметной рыночной властью - доминирующих фирм и монополий. К определяющим формам поведения относят политику определения выпуска и цен на продукцию. В России начало первого этапа государственного регулирования цен на продукцию предприятий-монополистов было связано с выходом постановления правительства от 11.08.92 г. №576.  

Суд указал в нем, что ст. 86 запрещает приобретение доминирующей фирмой  

Лидерство доминирующей фирмы - это такая рыночная структура , в которой одна из фирм становится лидером в силу того, что она крупнее и имеет более низкие затраты , чем другие олигополистические фирмы. Благодаря своей рыночной власти доминирующая фирма может вести себя так, как будто она является монополистом, устанавливая объем производства и цены, отвечающие условию MR = M , и соответственно максимизируя свою прибыль. Остальные фирмы вынуждены вести себя так, как фирмы, действующие в условиях чистой конкуренции и принимающие рыночные цены . Их рыночная доля будет ограничена более высокими затратами по сравнению с затратами доминирующей фирмы.  

Доминирующая. Фирма контролирует поведение других конкурентов и обладает большим набором возможных стратегий.  

Установление пределов повышения цен позволяет доминирующей фирме предпринимать любые антиконкурентные действия, которые она сочтет нужными.  

Действительно, каждый конкурент, бросивший вызов доминирующей фирме, сталкивается с рядом трудностей. Во-первых, ему надо провести столь же масштабные инвестиции - иначе он не будет иметь экономии от масштаба производства и, следовательно, его продукция будет неконкурентоспособной. Во-вторых, проведя эти разорительные капиталовложения, он выйдет со своим товаром на рынок, уже занятый доминирующей фирмой. В-третьих, новичок обречен на длительное отставание по опыту и знанию рынка . История бизнеса подтверждает, что бросить вызов фирме-лидеру можно. Но эта атака далеко не всегда кончается успехом.  

Тем не менее он остается приемлемым грубым индикатором, характеризующим наличие (или отсутствие) в отрасли небольшого числа доминирующих фирм, что отличает олигополию от совершенной и монополистической конкуренции . Так, в американском машиностроении, где функционирует около 16 тыс. самостоятельных фирм, индекс концентрации по четырем фирмам составляет лишь 2%. Это самый низкий отраслевой индекс. В этой отрасли рынок характеризуется монополистической конкуренцией.  

С учетом остаточного спроса DR оптимальная для А Т Т цена рассчитывается обычным способом с помощью уравнивания предельного дохода и предельных издержек (МС). В результате мы приходим к оптимальной цене pD и объему производства f. Обратите внимание на то, что, пока К невелико, pD близко к рм, т.е. к монопольной цене . Это свидетельствует о том, что доминирующая фирма ведет себя как монополист.  

В действительности все немного сложнее. Междугородные телефонные сети не являются однородным продуктом или по крайней мере не воспринимаются потребителями как таковые. В сущности, преимущество АТ Т предопределялось главным образом доверием большого количества потребителей, которые весьма высоко оценивали услуги этой компании. Несмотря на это обстоятельство, рассмотренный пример иллюстрирует идею о том, что модель монополии довольно точно передает поведение доминирующих фирм.  

В главе 5 мы рассмотрели крайние случаи - монополии и доминирующей фирмы, при которых одна фирма контролирует 100 % или почти 100 % рынка. В этой главе мы разберем противоположную ситуацию совершенную и почти совершенную конкуренцию . В главе 5 говорилось о том, что чистые монополии встречаются чрезвычайно редко. Тем не менее модель монополии дает хорошее приближение для отраслей, близких к монополизированным. В этой главе мы встретимся с похожими случаями несмотря на редкость примеров чистой конкуренции , модель совершенной конкуренции более-менее точно воспроизводит ситуацию на многих реальных рынках.  

В таблице 6.2 перечислены основные посылки, относящиеся как к олигополии, так и к другим моделям , рассмотренным в этой и предыдущей главах. Помимо крайних ситуаций, монополии и совершенной конкуренции , мы также разобрали близкие к совершенной конкуренции модели, получаемые в результате изменения одной из посылок. Один из основных выводов настоящей главы заключается в том, что изменение посылок о дифференциации продуктов , свободном доступе или конкурентном входе в отрасль не меняет существенно выводы из модели совершенной конкуренции . Как показывают следующие несколько глав, стратегическое поведение приводит к гораздо более радикальным изменениям . В этом отношении мы можем разделить отраслевые структуры и модели отраслевого поведения на три категории (1) высококонцентрированные рынки (монополии или отрасли с доминирующей фирмой), (2) олигополии  

Индекс Херфиндаяя. Другая проблема использования степени концентрации состоит в том, что с ее помощью не удается точно измерить распределение рыночной власти между доминирующими фирмами. Предположим, что одна фирма контролировала бы все услуги в области междугородних телефонных переговоров . Также допустим, что в другой отрасли, например автомобильной промышленности, существует четыре фирмы и каждая контролирует 25% рынка. В обеих отраслях степень концентрации по четырем фирмам будет равна 100%. Но телекоммуникационная отрасль будет чистой монополией , а автомобильная промышленность будет олигополией, характеризуемой, возможно, значительным экономическим соперничеством. Большинство экономистов согласится, что рыночная власть в области телекоммуникаций будет значительно больше, чем в автомобильной промышленности, но это не отражено в идентичной 100%-ной степени концентрации.  

ДОМИНИРОВАНИЕ (от лат. dominary - преобладание) - в экономике, управлении преобладание, главенствующее положение одного из экономических субъектов или его товаров в сравнении с другими субъектами и товарами. Доминирующая фирма, хозяйствующий субъект занимают ведущее, доминирующее положение на данном рынке.  

Ф"Рма захватывает все большую долю рынка . Индекс Херфиндаля - Хиршмана предоставляет информацию о сравнительных возможностях фирм влиять на рынок в условиях разных рыночных структур . Рыночная власть доминирующей фирмы в конкурентном окружении , контролирующей 50% рынка, сопоставима с рыночной властью каждого из четырех продавцов-о ли -гополистов. Точно так же в среднем каждый из дуополистов, контролирующих рынок, будет обладать приблизительно теми же возможностями влиять на рыночную цену , что и доминирующая фирма, контролирующая 70% рынка.  

Один из первых шагов, которые нужно сделать при изучении организации отраслевых рынков , - получить представление о разновидностях структуры отраслей. Различными авторами разработаны разные классификации. Как правило, список, охватывающий всевозможные вариации от монополии до конкуренции, довольно длинный

Доминирующая фирма на отраслевом рынке на примере автомобильной отрасли

Введение............................................................................................................. 3

1. Доминирующая фирма на отраслевом рынке.............................................. 4

1.1 Теория отраслевых рынков.................................................................... 4

1.2 Понятие доминирующей фирмы............................................................ 5

1.3 Ценовое лидерство доминирующей фирмы.......................................... 6

2. Автомобильный рынок России................................................................... 12

2.1 Общая характеристика отрасли........................................................... 12

2.2 Структура автомобильного рынка России.......................................... 13

2.3 Проблемы отечественных производителей......................................... 14

3. АвтоВАЗ - доминирующая фирма............................................................. 18

3.1 Общая характеристика компании........................................................ 18

3.2 Акционерная, кредитная и облигационная история АвтоВАЗ........... 20

3.3 Анализ финансового состояния............................................................ 23

Заключение....................................................................................................... 26

Список литературы.......................................................................................... 27

Введение

Экономика отраслевых рынков - очень важный предмет изучения. Экономика отраслевых рынков изучает источники рыночной власти, фирм, ее величину, ее последствия, а также содержание и результаты антимонопольной политики государства. Таким образом, теория организации промышленности выступает в качестве теории антимонопольной политики. Весь рынок страны можно разделить на отраслевые рынки. Достаточно интересны исследования особенностей каждого отраслевого рынка.

Часто положение всех участников отраслевого рынка объясняется поведением доминирующей фирмы. Доминирующая фирма или фирма - лидер представляет собой фирмы с высокой долей рынка, позволяющее ей диктовать на рынке свои условия. Статус доминирующей фирмы может быть получен несколькими важными путями: высоким качеством товара, низкими издержками, объединением нескольких фирм. При определенных условиях поведение доминирующей фирмы такое же, как и поведение фирмы - монополиста.

Ценообразование на рынке может диктоваться ценообразованием доминирующей фирмы. В Российской практике возможны случаи, когда статус доминирующей фирмы поддерживается властью. Примером такой отрасли является автомобильная отрасль России, где государство искусственно поддерживает лидирующее место на рынке АвтоВАЗа.

Целью курсовой работы является раскрытие понятия «доминирующая фирма» в рамках отраслевого рынка. Особое внимание в данной работе уделяется ценообразованию на рынке, где присутствует доминирующая фирма.

Как практическое приложение теории отраслевых рынк

ов во второй части работы рассмотрен такой отраслевой рынок как автомобильный. На данном рынке так же существует доминирующая фирма - АвтоВАЗ. В третьей части работы рассмотрено положение на рынке и внутренние показатели работы предприятия.

1. Доминирующая фирма на отраслевом рынке

1.1 Теория отраслевых рынков

Одной из наиболее важных составных частей микроэкономики является теория рыночных структур. В современных учебниках вводного и даже промежуточного уровня изложение данного раздела теории опирается на модели совершенной конкуренции и монополии. С помощью первой объясняется эффективность работы рыночного механизма, его способность к саморегулированию. Сопоставление модели монополии и совершенной конкуренции (при определенных допущениях) объясняет ущерб, который наносит монополия обществу.

Однако и та и другая модели строятся на столь нереалистических допущениях, что не позволяют объяснить формирование цен на реальных рынках: разброс цен на однородные продукты, формирование цен на дифференцированные продукты, формирование цен при относительно небольшом числе фирм-конкурентов, действительную величину ущерба от монополизма и т. д. Неудовлетворенность экономистов этими моделями имеет свою историю. Однако переход от спорадической критики соответствующих представлений к выработке конкурентоспособной теории произошел только в конце 20-х-начале 30-х гг. XX в., когда уже вполне проявились тенденции «второй промышленной революции».

Концентрация производства в ключевых сферах экономики, особенно в обрабатывающей промышленности, а также дифференциация качества товаров массового потребления уже не могли рассматриваться как второстепенные явления. Общепризнанно, что «пересмотр роли крупных фирм в американской и других индустриальных экономиках, а также ее монополистические и иные последствия начались с почти одновременного появления в 1932-33 гг. «Теории монополистической конкуренции» Чемберлина, «Экономической теории несовершенной конкуренции» Робинсон, а также книги Берле и Минза «Современная корпорация и частная собственность».

Экономисты обратились к исследованию рынков, на которых доминировало небольшое число крупных фирм, а также к изучению деятельности этих фирм (как они управляются, как формируются цены на их продукцию, каковы их реальные цели, каковы препятствия для образования новых фирм, в чем находит выражение их рыночная власть и т.п.). Хотя развитие исследований в значительной степени стимулировали «чисто» теоретические работы Робинсон и Чемберлина, большинство исследований носило эмпирический характер. Обобщение пришлось уже на послевоенные годы. Первый учебник по дисциплине, получившей название в Америке «Industrial organization», дословно «промышленная организация», вышел в 1956 г. (В Англии впоследствии закрепи лось другое название «Economics of industry», дословно «экономическая теория (экономика) промышленности», возможно, под влиянием названия одноименной книги Альфреда и Мэри Mapшалл).

Почему именно промышленность оказалась в фокусе внимания и вошла в название предмета? Потому, что именно в ней процессы роста концентрации и даже монополизации проявились с наибольшей силой в отличие от сельского хозяйства, сферы услуг и торговли.

Экономика отраслевых рынков изучает источники рыночной власти, фирм, ее величину, ее последствия, а также содержание и результаты антимонопольной политики государства. Таким образом, теория организации промышленности выступает в качестве теории антимонопольной политики.

Можно также привести определение предмета Экономики отраслевых рынков, данное Коузом: Организация промышленности «это описание того, как хозяйственная деятельность разделена между фирмами. Как известно, многие фирмы осуществляют много разных видов деятельности у других круг деятельности сильно ограничен. Некоторые фирмы большие, другие малые. Некоторые фирмы интегрированы вертикально, другие нет. Это и есть организация промышленности или как ее обычно называют, структура промышленности. Но из исследований промышленной организации хотелось бы узнать, как промышленность организована сейчас и чем это отличается от того, что было прежде; какие силы изменялись со временем; как повлияют предложения изменить - через различные изменения законов - формы промышленной организации».

1.2 Понятие доминирующей фирмы

В экономике существуют рынки, на которых действует фирма-лидер (иначе - доминирующая фирма), имеющая возможность оказывать влияние на рыночную цену, и большое число конкурентных фирм-аутсайдеров. Доминирующая фирма обладает рыночной властью. Фирма является доминирующей, если она способна использовать стратегические преимущества своего положения по сравнению с конкурентами, что проявляется в ее высокой доли рынка. Примерами доминирующей фирма могут служить такие компании, как «Кодак» (65% рынка), IBM (68% рынка), «Дженерал Электрик» (53% рынка), «Боинг» (60% рынка), «Дженерал Моторс» (46% рынка).

Почему некоторым фирмам достается значительная власть на рынке? Существует три основные причины для этого. Во-первых, чтобы стать доминирующей, фирма должна обладать преимуществами в издержках. Издержки доминирующей фирмы на единицу продукции, как правило, значительно ниже, чем у фирм-конкурентов. Это возможно:

а) если доминирующая фирма обладает более эффективной технологией или более качественными ресурсами (включая лучший менеджмент);

б) если доминирующая фирма в большей степени, чем конкуренты способна усваивать и использовать накопленный опыт (learning-by-doing);

в) если доминирующая фирма обладает преимуществами экономии на масштабах производства.

Во-вторых, доминирующая фирма может выпускать продукт более высокого качества, чем аутсайдеры. Высокое качество продукта с точки зрения рынка определяется не только внутренними свойствами выпускаемого товара, но и рекламой, репутацией фирмы или тем, что данная фирма давно производит данный товар, в результате чего у потребителей вырабатывается приверженность марке (brand loyality).

В-третьих, доминирующей фирмой может стать группа относительно небольших фирм, заключивших картельное соглашение между собой. Координация деятельности фирм, заключивших соглашение, оказывает такое же влияние на рыночную цену, что и одна крупная фирма. Если все фирмы в отрасли входят в картельное соглашение, то они действуют как монополия. Если же только несколько фирм придерживаются соглашения, то ситуация описывается моделью доминирующей фирмы.

1.3 Ценовое лидерство доминирующей фирмы

Ценовое лидерство означает, что доминирующая фирма назначает цену на продукт, выпускаемый отраслью, а фирмы-конкуренты либо следуют этой цене, либо устанавливают цену, ориентируясь на лидера. Поскольку доминирующая фирма позволяет фирмам-конкурентам продавать какое угодно количество товара по назначаемой ею цене, у фирм-конкурентов нет стимулов назначать более низкую цену. Если фирмы-конкуренты назначают более высокую цену, то они теряют полностью рынок сбыта. Цена доминирующей фирмы может служить своего рода «ценовым зонтиком» для фирм-аутсайдеров: даже если качество их товаров несколько ниже, за счет доминирующей фирмы, ее репутации фирмы-конкуренты могут найти рынок сбыта для своих товаров.

Подобную политику проводят, например, многие южнокорейские, тайваньские, гонконгские фирмы, которые выпускают продукцию под маркой известных западных фирм. Хотя качество продукции этих фирм ниже их западных аналогов, более низкие цены (в рамках цены фирмы-лидера) обеспечивают сбыт их товарам.

Модель поведения ценового лидера на рынке основана на следующих предпосылках:

На рынке существует одна крупная фирма, которая становится доминирующей в силу более низких издержек производства;

Фирмы-аутсайдеры ориентируются на цену доминирующей фирмы (являются «ценополучателями» - соглашаются с ее ценой);

Число фирм в отрасли не изменяется: фирмы не могут входить или выходить из отрасли (это соответствует предпосылке об анализе краткосрочного периода на рынке). . доминирующая фирма знает функцию рыночного спроса;

Доминирующая фирма может предсказать выпуск фирм-аутсайдеров при каждом уровне цен. Поскольку доминирующая фирма определяет цену, по которой продается товар на рынке, фирма сталкивается с относительно неэластичным остаточным спросом и, следовательно, может расширять объем продаж, только снижая цену. С другой стороны, при данной цене часть спроса удовлетворяют фирмы-аутсайдеры.

В отношении остаточного спроса - разницы между рыночным спросом и предложением конкурентного окружения - доминирующая фирма будет действовать как монополист, выпуская такое количество товара, чтобы предельная выручка от его продажи равнялась предельным издержкам его производства. Мы получаем следующую схему анализа рынка с доминирующей фирмой:

1. Установить величину предложения фирм-аутсайдеров при данной цене: Qsa =Qs(PL), где PL - цена доминирующей фирмы.

2. Установить величину остаточного спроса, учитывая что весь выпуск конкурентных фирм найдет сбыт: ORD=QD(P) - Qsa(P), где QRD -величина остаточного спроса, QD(P) - объем рыночного спроса.

3. Найти количество товара, которое произведет доминирующая фирма, максимизирующая прибыль: MRL=MCL., где MRL - предельная выручка доминирующей фирмы относительно остаточного спроса (рисунок 1).

Рисунок 1. Остаточный спрос на товар лидера, максимизация прибыли лидера и аутсайдеров

Рассмотрим теперь поведение фирмы, принадлежащей к конкурентному окружению на рынке с доминирующей фирмой. Предположим, что кривые средних и предельных издержек типичной фирмы-аутсайдера выглядят как на рисунке 2.

Тогда цена P1 (P1=min ACa) представляет собой в долгосрочном периоде цену закрытия: если рыночная цена опускается ниже P1, фирма-аутсайдер вытесняется с рынка. Если рыночная цена оказывается выше цены P1, то фирма из конкурентного окружения получает экономическую прибыль.

Рисунок 2 Экономическая прибыль и убытки фирм - аутсайдеров

Следовательно, остаточный спрос для доминирующей фирмы отражает два типа ограничений.

üПри ценах, выше Р1, доминирующая фирма сталкивается с остаточным спросом, а при ценах ниже P1 - с общим рыночным спросом. Установление цены в области выше P1, позволяет получать экономическую прибыль и лидеру, и фирмам из конкурентного окружения.üПри установлении лидером цены ниже минимума средних издержек типичной фирмы из конкурентного окружения фирмы-аутсайдеры покидают рынок, и доминирующая фирма занимает монопольное положение: она сталкивается теперь не с остаточным спросом, а со всем спросом в отрасли D(P), и ведет себя как типичная монополия. При этом здесь кривая ее предельной выручки более крутая, чем в предыдущей области, так что совокупная кривая предельной выручки имеет разрыв в точке, соответствующей Р1; цене закрытия фирмы-аутсайдера. (На рисунке 1 эта точка отражает пересечение совокупной кривой спроса и остаточной кривой спроса.)

Какой именно вариант поведения выберет доминирующая фирма? Ответ на этот вопрос зависит от ряда обстоятельств, и, прежде всего от величины издержек на единицу продукции доминирующей фирмы. Если издержки доминирующей фирмы незначительно отличаются от издержек фирм-конкурентов, то доминирующая фирма выберет первый вариант: цена лидера будет превышать Р1, аутсайдеры будут получать положительную экономическую прибыль. Поскольку по условию в отрасли невозможен вход других фирм, экономическая прибыль как конкурентных фирм, так и доминирующей фирмы будет сохраняться и в долгосрочном периоде. Так как издержки доминирующей фирмы ниже издержек конкурентной фирмы, а объем производства доминирующей фирмы больше, то совокупная прибыль доминирующей фирмы будет больше, чем прибыль типичной фирмы-конкурента, хотя, безусловно, величина прибыли доминирующей фирмы будет ниже, чем если бы фирма была монополистом на рынке (рисунок 3).

Рисунок 3. - Сравнение объемов прибыли монополии и доминирующей фирмы в конкурентном положении

Монополист контролирует спрос целиком и назначает цену такую, чтобы MRL=MCL (цена Р*). При тех же издержках доминирующая фирма сталкивается с остаточным спросом RD и назначает цену, исходя из условия MRL=MCL (ценa РL*). Хотя доминирующая фирма производит меньшее количество товара, чем монополист (Q1 < Qm), рынок в целом получает больше товара, чем в условиях монополии за счет наличия предложения фирм-конкурентов (Q = QL+ Qa> Qm). На рынке с доминирующей фирмой потребители получают дополнительный излишек.

Проанализируем модель рынка с доминирующей фирмой и определим характеристики цены, которую назначает лидер. Тем самым мы установим детерминанты монопольной власти фирмы лидера в краткосрочном периоде, при условии, что цена превышает цену закрытия для типичной фирмы из конкурентного окружения. Р, цена Р, " цена Величина прибыли фирмы-аутсайдера Величина прибыли фирмы-аутсайдера PL PI PL МС АС Q, кол-во (Рисунок 2 а). Экономическая прибыль фирмы-аутсайдера Q, кол-во (Рисунок 2 б).

Убытки фирмы-аутсайдера б) Объем прибыли доминирующей фирмы в конкретном окружении Объем прибыли монополии ACL Q, кол-во MRL (Рисунок 3). Сравнение объема прибыли монополии (а) и доминирующей фирмы в конкурентном окружении (б) (сравните с рисунком 1).

Фирмы-аутсайдеры, определяя объем продаж на рынке, максимизируют собственную прибыль. Поскольку они являются на рынке ценополучателями, условием максимума прибыли для них служит равенство предельных издержек цене лидера, кривая индивидуального предложения совпадает с кривой предельных издержек при ценах, свыше минимального значения средних переменных издержек. Общее предложение фирм конкурентного окружения складывается как сумма индивидуальных функций предложения.

Если предположить возможность входа на рынок новых фирм-аутсайдеров, проблема ценообразования доминирующей фирмы становится не такой простой. У доминирующей фирмы появляется необходимость выбора по крайней мере между двумя альтернативами: 1) не обращая внимания на возможность входа в отрасль новых фирм- аутсайдеров, максимизировать прибыль; 2) устанавливать цену, устраняющую стимулы входа в отрасль. Рассмотрим первую возможность. Предположим, доминирующая фирма действует на рынке однородного продукта. Фирмы-конкуренты максимизируют краткосрочную прибыль, расширяя объем выпуска до того момента, когда предельные издержки оказываются равными цене.

Доминирующая фирма устанавливает цену при предположении, что она обладает всей полнотой информации относительного рыночного спроса, собственных издержек производства и предложения своих конкурентов. Если доминирующая фирма назначает очень высокую цену, которая позволяет конкурентным фирмам получать экономическую прибыль, у конкурентных фирм будут стимулы расширять объем выпуска. Кроме того, новые фирмы, привлеченные положительной прибылью в отрасли, войдут на рынок. В результате предложение товара увеличится (кривая рыночного предложения переместится вправо), кривая остаточного спроса доминирующей фирмы переместится влево, доля доминирующей фирмы на рынке будет уменьшаться, сокращая рыночную власть фирмы. Такая ценовая политика высоких цен доминирующей фирмы носит название - «самоубийственной».

Насколько велики потери доминирующей фирмы, возникающие из-за следования ею «самоубийственной» ценовой политике? Ответ будет зависеть от того, насколько существенны преимущества доминирующей фирмы в издержках. Если доминирующая фирма преимуществом в издержках не обладает, в долгосрочном периоде она может быть вытеснена из отрасли фирмами-аутсайдерами. В этом состоит одно из главных ограничений монопольной власти на рынке доминирующей фирмы в конкурентном окружении, действующее в долгосрочном периоде. В долгосрочном периоде на рынке со свободным входом экономическая прибыль репрезентативной фирмы-аутсайдера равна нулю, цена устанавливается на уровне P1, т. е. цены закрытия типичной фирмы. Долгосрочная кривая предложения конкурентных фирм будет иметь вид горизонтальной прямой (рисунок 4).

Рисунок 4 - Рынок с доминирующей фирмой

Соответственно и кривая остаточного спроса доминирующей фирмы также будет горизонтальной. Поскольку издержки доминирующей фирмы ниже издержек фирм-конкурентов, доминирующая фирма будет получать положительную прибыль и в долгосрочном периоде, но ее величина окажется меньше, чем в краткосрочном периоде. Если же издержки доминирующей фирмы значительно меньше издержек типичной фирмы-аутсайдера, доминирующая фирма понижает рыночную цену ниже Pt, фирмы-конкуренты вынуждены уйти из отрасли, и доминирующая фирма становится монополистом.

2. Автомобильный рынок России

2.1 Общая характеристика отрасли

Автомобилестроение является циклической отраслью. Это значит, что состояние автомобилестроения сильно зависит от состояния экономики. При росте экономики обычно наблюдается существенное увеличение спроса на автомобили; и даже при незначительном падении экономики спрос мгновенно снижается. Поэтому два основных фактора, которые определяют развитие автомобилестроения в России - это экономическое положение страны и, конечно, имеющийся автомобильный парк и его состояние. Итак, сейчас мы с вами разберем каждый из этих факторов, посмотрим, как они действовали до текущего момента, и попробуем с вами заняться аналитической деятельностью и спрогнозировать, как будет развиваться ситуация в дальнейшем.

На графике (рисунок 5) приведены примерные темпы прироста ВВП и парка автомобилей. (После 2002 года - прогноз Объединенной Финансовой Группы.) Очевидно, что график принципиально не соответствует тому, что сказано в начале - что существует прямая зависимость между темпами роста экономики и авторынка. Возникает естественный вопрос: почему? Ответ достаточно прост - дефицит предложения в советские времена. В советские времена купить машину было непросто: существовали очереди, распределения. Как только у нас произошла трансформация экономического режима, люди сразу начали покупать давно желаемые автомобили. Поэтому тренды разошлись. В дальнейшем следует ожидать, что зависимость исправится и станет нормальной, потому что фактор отложенного потребления больше действовать не будет.

Второй фактор, который определяет положение в отрасли - это величина парка автомобилей в стране и его состояние.

Обычно для анализа величины парка автомобилей используют не только абсолютные величины, но еще и относительные, например, количество автомобилей на душу населения. В настоящее время в России примерно 145 автомобилей на тысячу жителей. Для сравнения, в Германии, Бельгии, Франции, Великобритании это примерно 350-380. В США с учетом того, что пикапы и минивены относятся к "коммерческим транспортным средствам", около 480. Если считать вместе с минивенами и пикапами, то около 700.

В России ВВП на душу населения сейчас составляет около $2000 ,а количество автомобилей на тысячу населения 145. Пока парк не соответствует уровню доходов - на текущий момент он должен дорасти сначала до уровня тренда, а за период до 2010 с учетом роста экономики должен дорасти до 188. Таким образом, прогноз на 2010 год - количество автомобилей на тысячу жителей увеличится до 188 штук. В прогнозе предполагается, что темп роста экономики будет составлять примерно 2,8% в год, а парк будет расти меньшими темпами - только 2,6% в год.

2.2 Структура автомобильного рынка России

Жизненный цикл автомобиля в России составляет в среднем - 20 лет, то есть 5% парка должны замещаться каждый год (таблица 1). Легко подсчитать, сколько автомобилей в штуках должно покупаться каждый год только для поддержания уже имеющегося парка автомобилей. Аналитиками ОФГ предполагается, что замена старого парка будет преобладать в структуре спроса.

Вторым важным аспектом является движение спроса в регионы. В значительной степени спрос формировался Москвой - количество автомобилей в Москве за последние 10 лет увеличилось в 10 раз и в настоящее время составляет 3 млн. автомобилей. Быстрый рост прекратился и можно говорить о некотором насыщении спроса: спрос в Москве, вероятнее всего, со следующего года спрос будет расти гораздо меньшими темпами, чем во всех регионах. Общий вывод: к 2010 году в России будет продаваться около 2 млн автомобилей.

Производство

За счет чего у нас удовлетворяется спрос? Первое - производство российских компаний. Второе - импорт (новые машины и подержанные). Третье - совместные предприятия и организация производства в России иностранными компаниями. Производство российских компаний: в 1994 год - 798 тыс. автомобилей, а уже в 2001 год - 1022 тыс. Импорт 2001 года составил: юридические лица - 115 000 автомобилей (в том числе новых - 86000 и подержанных - 29000); физические лица - 360 000 автомобилей (в том числе новых - 8000 и подержанных - 352000); СП и сборочное производство. 10000-2000 автомобилей. Общее предложение составило 1,5 млн.

Таблица 3 - Российские производители

Тенденция в 2002 г. - российский производитель теряет долю рынка в ценовых сегментах, в которых они наименее конкурентоспособны, а в нижних ценовых нишах они увеличивают долю.

2.3 Проблемы отечественных производителей

Первая проблема, с которой сталкивается российский производитель, - это сокращение спроса на российские автомобили. По причинам: первое, низкое качество; второе и самое главное, стремительное приближение цен к ценам на подержанные иномарки. Итак, почему это происходит? Вы знаете, что у нас укрепляется рубль, что означает, что он растет в реальном выражении. Поэтому в долларах российские машины дорожают, и их цена стремительно приближается к западным аналогам. Какой выход? Выход один: введение высоких таможенных пошлин, что и было сделано с 1 октября. Но, как вы видите по тенденциям, было это сделано очень поздно. Российские компании потеряли рынок и продолжают его терять в настоящее время. "ГАЗ" и "ВАЗ" постоянно останавливают производство. "ВАЗ" остановил один раз, сейчас сокращает количество рабочих смен и длину рабочей недели. Положение компании очень тяжелое, и оно таким и останется до середины следующего года. Просто в течение 2001 года, когда активно обсуждалось, что будут повышены пошлины на иномарки, в Россию было ввезено рекордное число иномарок. (За весь прошлый год было ввезено где-то 360 тыс. подержанных, то за 9 месяцев 2002 было ввезено около 500 или 600 тыс. подержанных иномарок. Все они, конечно, не нашли спрос на рынке. Сейчас все склады загружены этими иномарками, и они будут продаваться еще какое-то время - как минимум полгода.) Соответственно, спрос на российские машины повысится только после того, как эти запасы будут реализованы.

Как изменились пошлины? Таможенные пошлины для юридических и для физических лиц различаются. Но так как юридические лица ввозят мало подержанных иномарок, не будем их рассматривать.

На автомобили старше 7 лет и объемом двигателя меньше 2,5 литров пошлина за каждый см3 выросла с 0,85 евро до 2 евро. К чему приведет такое повышение пошлин? Эта ниша совершенно точно освободится. Какой-то маленький процент будет, конечно, ввозиться несмотря на существенное увеличение пошлины, но скорее всего совсем незначительный. В основном же освободившейся ниши займут иномарки ближних годов - 6-5 лет. Цена между 7-летними и 6-5-летними не отличается существенно, особенно, если машина дешевая. Оценочно доля такого замещения - 50% этой ниши, то есть 50% освободившегося рынка займут иномарки более позднего выпуска. 30%, скорее всего, все-таки получит наш несчастный российский производитель, а 20% уйдет на совместные предприятия и сборочные предприятия.

Сегодня часто в прессе можно увидеть статьи, что в России очень большие пошлины на подержанные иномарки, и это большая проблема при вступлении в ВТО. И как только мы будем вступать, мы, наверное, будем вынуждены понижать пошлины, иначе нас никогда туда не примут. Это мнение не соответствует действительности. Для подтверждения приведем примеры других стран - пошлины на момент вступления в ВТО нескольких развивающихся стран.

Индонезия: на момент вступления в ВТО пошлина составляла 240%. После принятия в ВТО пошлина понизилась до 90%. Таиланд: 80% была на момент вступления в ВТО и так и осталась. Индия: на момент вступления в ВТО - 50%, Китай - 70%, Бразилия - 70%. В России нет процентной ставки, а пошлины выражены в евро на кубический см - поэтому тяжело вывести сравнимый процентный показатель. В среднем по рынку (но средний показатель - то же самое, что средняя температура по больнице) в России пошлины сейчас составляют около 50%. Есть и противоположные примеры - это Южная Корея, в которой были пошлины всего лишь 15%.

Следующая проблема российских производителей - это недостаточное количество средств на осуществление капвложений. Рассмотрим на примере АВТОВАЗа несложную математику рентабельности:

Выручка: $ 3,5 млрд. (по международным стандартам).

Операционная прибыль - $ 240 млн.

Операционная рентабельность - 7%.

Чистая прибыль - минус $ 100 млн.

EBITDA - $ 417 млн.

Рентабельность EBITDA - 12%.

Для сравнения "ГАЗ":

Выручка -- $ 1 млрд.

Операционная прибыль - $ 60 млн.

Операционная рентабельность - 6%.

EBITDA - $ 85 млн.

Рентабельность EBITDA - 9%.

Для АВТОВАЗа:

EBITDA $ 417 mln

Налог на прибыль $ 63 mln

Проценты по кредитам $ 100 mln

До амортизационных отчисл. $ 254 mln

Амортизация $ 177 mln

Деньги на новую модель $ 77 mln

НУЖНО $ 800 mln

На новую продукцию остается только $ 77 млн. Что такое $ 77 млн. на развитие новой модели? Новая модель стоит порядка 1,5 млрд долл. (АВТОВАЗ сейчас развивает новый проект "Калина".) В России это все подешевле - освоение производства "Калины" стоит 800 млн долл. Понятно, что у компании нет средств.

Все наши автомобилестроительные компании живут на заемные средства. Оборотных средств компании не хватает, и они живут на заемные средства. (Нельзя разрабатывать новые модели только на заемные средства, надо добавить что-то свое. Нет, иначе вам никто не даст кредитов. Вы приходите в банк и говорите: "Вы нам дайте кредит, я больше ничего вкладывать не буду". У вас огромные риски: не понятно, найдет ли эта модель спрос на рынке или нет. "Вы профинансируйте полностью всю разработку, а я буду тут осваивать производство за ваши деньги". Никто вам таких кредитов не даст. По крайней мере, должно быть 50 на 50. Если это совместное предприятие, то может быть 70 на 30.)

Почему аналитики предполагают, что российский автопром просуществует еще достаточное количество времени? Главным образом потому, что будет расти спрос со стороны регионов. Москва не является хорошим показателем качественной характеристики автомобилей - иностранные или отечественные. Рассмотрим четыре высокоразвитых региона - Дальний Восток, Калининград, Тюменская область, Московская область - там большая часть автомобилей все таки отечественного производства и вряд ли в ближайшее время такая ситуация радикально изменится. Возможно в 2003 г. обнаружится, что объем производства "АвтоВАЗа" не увеличился. В 2004 он даже может снизится где-нибудь до 650, но с 2004 он должен по мнению аналитиков ОФГ восстанавливаться. Вот если обнаружится, что он не восстанавливается, то "АвтоВАЗ" начнет лоббировать введение пошлин, и осуществиться одна или две возможности. Во-первых, могут быть увеличены пошлины на машины от 3 до 7 лет (см. новые предложения ведомства Ильи Клебанова). Во-вторых, могут быть запрещены автомобили с правым рулем, и тогда освободится в какой-то степени рынок Дальнего Востока.

А может повлиять на ситуацию вступление во Всемирную торговую организацию? На первый взгляд может показаться, что при вступлении в ВТО отечественный автопром обречен умереть. Но здесь нужно учесть фактор государства - мало шансов, что даже при вступлении в ВТО пошлины будут понижены очень сильно. Скорее они не будут понижены вовсе или лишь чуть-чуть. Почему? Сколько на «АвтоВАЗе» работающих? 150 тыс. человек. При этом есть еще заводы, которые поставляют комплектующие. То есть, это означает огромную отрасль, и всю ее придется закрыть. Поэтому государство, скорее всего будет по возможности дольше оттягивать принятие радикальных мер по отношению к нашим производителям, хотя всем уже очевидно, что от собственного производства автомобилей придется отказаться.

Продажа АВТОВАЗа крупному иностранному концерну представляется проблематичной. Последствия не очевидны - социальные и экономические последствия такого режима. И судя по тому, какие дебаты существуют, эти последствия будут не очень приятны.

Третья проблема российских автопроизводителей - высокий уровень вертикальной интеграции. Классический пример вертикальной интеграции - завод «Форд». Этот завод уже не существует в том виде, в котором он существовал изначально, когда с одной стороны подается металл, а с другой стороны выезжает готовая машина. Сейчас общемировая тенденция - сокращение уровня вертикальной интеграции в автомобилестроительных компаниях. Наши компании так же озабочены этой проблемой и постепенно пытаются освобождаться от всех вспомогательных производств. Но у нас это процесс, к сожалению, идет очень тяжело, потому что компании привыкли так действовать, традиционно работать.

Процесс разынтеграции сопряжен с большим количеством трудностей - выделить производство крайне тяжело, и по причинам производственного характера и по причинам управленческого характера. Положительные моменты выделения вспомогательных производств очевидны. Обычно такие производства нерентабельны - вы от них освобождаетесь. На уровне этих вспомогательных предприятий возможны объединения - выпуск продукции как для "АвтоВАЗа", так для "ГАЗа", так и для "УАЗа" - не для конкретного предприятия, а для всей отрасли. Речь идет об экономии на масштабе. Но пока это не про Россию.

3. АвтоВАЗ - доминирующая фирма

3.1 Общая характеристика компании

Автомобильная промышленность - одна из ключевых отраслей экономики России. В 2001 г. объем производства промышленной продукции в отрасли составил порядка 200 млрд. руб., это 8,7% от объема промышленного производства в России. Доля в налоговых поступлениях в федеральный бюджет составляет порядка 4,5%.

ОАО «АВТОВАЗ» является крупнейшим производителем легковых автомобилей в России и Восточной Европе. ОАО "АВТОВАЗ" производит более 70% легковых автомобилей России. По предварительным данным, в 2002 году объем произведенной АвтоВАЗом продукции с учетом налога на добавленную стоимость составил 105 млрд. руб. В 2001 году компания превысила уровень 2000 года по производству товарной продукции на 8,1%, рост чистой выручки от реализации составил 14,2%. Это отчасти объясняется ростом доли более рентабельных моделей семейства ВАЗ-2110 в общем объеме реализованной продукции.

По словам В. Каданникова, для реализации "стратегии прорыва", "АвтоВАЗа" необходимо 1 млрд. 50 млн. долларов в течение пяти лет в эту сумму входят не только денежные средства. Полностью эта сумма не может быть обеспечена собственными средствами. Ранее называлась сумма инвестиций примерно в $1,13 млрд., которая складывается из $376 млн. для проекта постановки на производство "Калины", порядка $50 млн.на модернизацию десятого семейства автомобилей, около $387 млн. - на реализацию других инвестиционных проектов, в том числе на постановку новых конкурентоспособных моделей машин. Кроме того, примерно $319 млн. необходимо для внедрения новых линий по производству двигателей Ежегодный объем инвестиций планируется на уровне $150-200 млн.

В состав группы «АВТОВАЗ» - помимо основного общества (ОАО «АВТОВАЗ») - входят 27 дочерних обществ со 100% капиталом и более 200 дочерних и зависимых обществ с долевым участием ОАО «АВТОВАЗ».

ОАО "АвтоВАЗ" в 2002 году выплатило во все уровни бюджетов и внебюджетные фонды 30 млрд. руб., что более чем на 90 млн. руб. превышает аналогичный показатель 2001 года. В 2002 году в федеральный бюджет АвтоВАЗ выплатил 7.8 млрд. руб. налогов, а в областной - 3.512 млрд. руб. Во внебюджетные фонды - пенсионный, медицинского страхования, экологический, занятости, социального страхования - выплаты в 2002 году составили 4.247 млрд. руб. В основном рост произошел по платежам в пенсионный фонд, который в минувшем году получил от АвтоВАЗа 3.105 млрд. руб. В 2002 году ОАО "АвтоВАЗ" осуществляло платежи по реструктуризации в полном объеме и в соответствии с графиком. Общая сумма таких перечислений составила 612.7 млн. руб.

ОАО «АВТОВАЗ» является градообразующим предприятием для 750 тысячного города.

Основная стратегическая линия ОАО «АВТОВАЗ», по словам руководства компании, должна заключаться в сохранении и укреплении своих позиций, прежде всего на отечественном автомобильном рынке. Это должно быть достигнуто прежде всего за счет работы по следующим направлениям:

Достижение принципиально нового уровня качества, начиная с семейства автомобилей «Калина».

Продолжение работы по созданию совместных производств со стратегическими партнерами, на примере СП с компанией General Motors Corporation (GM).

Продолжение работ по повышению качества закупаемых комплектующих.решается за счет сертификации поставщиков

Повышение качества и доступности сервисной сети.

Модернизация структуры управления в соответствии с мировыми стандартами.

В настоящее время уже действует СП, созданное АО "АвтоВАЗ" американской корпорацией "Дженерал Моторс" и Европейским банком реконструкции и развития. Оно было официально открыто осенью прошлого года и ведет серийный выпуск внедорожников "Шеврале-Нива". АвтоВАЗ и GM планируют в конце февраля - начале марта принять решение о возможности нового совместного проекта, в частности, рассматривается вопрос создания в Тольятти нового производства для выпуска двигателей германской фирмы "Опель", в т.ч. постановка сборки на конвеере модели Опель Астра Т-3000. Существуют планы расширения модельного ряда автомобилей, выпускаемых СП "Дженерал Моторс -АвтоВАЗ".

В конце 2002 г. АвтоВАЗ испытал кризис перепроизводства. В связи с затовариванием в ноябре 2002 года главный конвейер АвтоВАЗа останавливался на 2 недели, а до конца года предприятие работало по "сокращенному" графику - по 5 дней в неделю. В новогодние праздники - с 26 декабря по 9 января - конвейер вновь останавливался. Предприятию в четвертом квартале из-за остановки конвейера грозит значительное снижение выручки - по оценкам руководства "АвтоВАЗа", около 500 млн. руб., по другим оценкам 80 млн. долл., что составляет около 10% от выручки "АвтоВАЗа" в третьем квартале. По словам В. Каданникова, вместо запланированных 780 тыс. машин было сделано несколько более 700 тыс. По данным «Интерфакс», в 2002 году "АвтоВАЗ" сократил выпуск автомобилей на 8,4% по сравнению с 2001 годом - до 702 тыс. 966 единиц.

По мнению представителей российского автогиганта, в падении спроса на их продукцию виноваты все те же подержанные иномарки, которых только в первом полугодии в Россию было завезено 250 тысяч.

Чистая прибыль ОАО "АвтоВАЗ" по международным стандартам бухгалтерского учета IAS по итогам первого полугодия 2002 года составила 1,07 млрд. руб. Валовая прибыль составила 9,62 млрд. руб., балансовая - 3,04 млрд. руб. Налог на прибыль за рассматриваемый период составил 1,96 млрд. руб. АвтоВАЗ публикует полугодовую отчетность по IAS в первый раз. Чистая прибыль предприятия по российским стандартам бухучета (РСБУ) по итогам 9 мес. 2002 г. составила 4,9 млрд. руб., балансовая - около 7 млрд. руб.

Председатель совета директоров АвтоВАЗа Владимир Каданников сообщил на презентации облигационного выпуска, что АО "АвтоВАЗ" в 2002 году, по предварительным данным, сократило чистую прибыль "до суммы более 500 млн. рублей". По предварительным данным, сообщил В.Каданников, балансовая прибыль АО в 2002 году составляет 4-5 млрд. рублей. По итогам 2001 года прибыль до налогообложения АО составила около 8 млрд. рублей.

По плану 2003 г. АО "АвтоВАЗ" планирует выпустить продукции на 97,7 млрд. руб. против 92 млрд. руб. в 2002 г. По словам В.Каданникова, в 2003 г. эта цифра будет достигнута при выпуске 690 тысяч автомобилей и при значительном увеличении выпуска машинокомплектов "АвтоВАЗом" по сравнению с 2002 г. Между тем в январе 2003 г. продолжился спад в автомобилестроении. Производство легковых автомобилей в январе 2003 года снизилось на 30% по сравнению с аналогичным периодом 2002, по сравнению с декабрем 2002 года объем производства снизился на 5,9%. В то же время АВТОВАЗ с 1 марта 2003г. вновь планирует наращивание объема производства, что позволяет надеяться на преодоление кризиса перепроизводства.

В пояснениях к промежуточной полугодовой консолидированной отчетности по IAS за 2002 г. менеджмент указывает, что АвтоВАЗ испытывает финансовые проблемы в процессе перехода к рыночной экономике. В прошлые годы предприятие было убыточно и накопило задолженность перед бюджетом, кредиторами и поставщиками. В результате на 30.06.2002 г. краткосрочные обязательства АвтоВАЗа превышали его текущие активы на 4,961 млрд. руб.

Долгосрочная задолженность перед бюджетом представляет собой реструктурированную на 10 лет в 1997 г. просроченную задолженность в федеральный бюджет.

3.2 Акционерная, кредитная и облигационная история АвтоВАЗ

Таблица 4 - Акционерный капитал

На 30 июня 2002 г. (по данным промежуточной консолидированной финансовой отчетности по МСФО) (таблица 4)

Таблица 5 - Обязательства предприятия

Наименование обязательства

Наименование кредитора (займодавца)

Размер основного долга

Краткосрочный займ

Сбербанк

662 млн. руб.

Краткосрочный займ

265 млн. руб.

Краткосрочный займ

КБ «Солидарность»

186 млн. руб.

Краткосрочный займ

КБ Гута-банк

250 млн. руб.

Краткосрочный займ

456 млн. руб.

До 01.07.03 г.

Краткосрочный займ

Прочие фин. учреждения

1198 млн. руб.

До 01.07.03 г.

Текущая часть долгосрочной задолженности

2647 млн. руб.

До 01.07.03 г.

Долгосрочный займ

Внешэкономбанк

3780 млн. руб.

Долгосрочный займ

Минфин РФ

1074 млн. руб.

Долгосрочный займ

КБ «Автомобильный банкирский дом»

105 млн. руб.

Долгосрочный займ

385 млн. руб.

Дата погашения

На 31.12.2001 г. краткосрочные кредиты и займы АвтоВАЗа составляли 4,297 млрд. руб. (включая текущую часть долгосрочной задолженности), долгосрочные - 2,860 млрд. руб. На 30.06.2002 г. общая сумма заимствований увеличилась до 8,361 млрд. руб., в том числе краткосрочные кредиты и займы вместе с текущей частью долгосрочной задолженности возросли до 5,664 млрд. руб., долгосрочные снизились до 2,697 млрд. руб.

Рост краткосрочного долга свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия. Примерно 36% долгосрочных займов (974 млн. руб.) подлежала погашению в сроки 1-2 г. Долгосрочные кредиты и займы на 80% номинированы в долларах / евро, краткосрочные заимствования поровну распределены между рублевыми и валютными. Стоимость заимствований составляет 3,8-8,6% годовых по валютным заимствованиям и 18-25% годовых - по рублевым.

В 2001 г. АвтоВАЗ реструктурировал долг перед Внешэкономбанком на сумму $126 млн, в результате сделки был получен доход от уменьшения задолженности на 1,4 млрд. руб. .В настоящее время ведется работа по реструктуризации задолженности ОАО „АВТОВАЗ” по инвестиционным валютным кредитам, что позволит получить отсрочку платежей по Мировым соглашениям с Внешэкономбанком на 10 лет.

В 2002 году "АвтоВАЗ" проработал вопросы организации проектного финансирования и заключил соглашения о сотрудничестве с рядом банков, среди которых Сбербанк, Внешэкономбанк, Внешторгбанк, Гута-банк, Альфа-банк. По словам вице-президента по стратегическому и корпоративному управлению ОАО АвтоВАЗ М. Москалева, средняя величина финансирования одного проекта составляет от $3 до $30 млн. на срок от 3 до 5 лет. Первым шагом компании на рынке ценных бумаг стала эмиссия финансовых векселей на сумму более 2 млрд. руб. Теперь АвтоВАЗ заинтересован в формировании публичной кредитной истории, для этого принято решение о размещении первого облигационного займа объемом 1 млрд. руб. Данный выпуск рассматривается компанией как «пилотный».

В феврале 2002 г. АО АВТОВАЗ совместно с Внешэкономбанком начали реализацию вексельной программы АО АВТОВАЗ. Вексельная программа является частью комплексной программы привлечения АО АВТОВАЗ денежных средств с целью модернизации производства. В рамках программы выпускаются векселя отдельной серии <АВ>, отличной от серии <КР> (расчетных векселей АО <АВТОВАЗ>, срок обращения которых - до 1,5 месяцев). Домицилиатом по векселям, выпущенным в рамках реализации программы до сентября 2003г., выступает Внешэкономбанк. Начиная с октября 2003г. вексельная программа была передана во Внешторгбанк, соответственно, по векселям выпущенным с октября 2003г. домицилиатом выступает Внешторгбанк.

Одним из главных принципов программы является финансовый характер выпускаемых векселей. Погашение векселей производится денежными средствами в указанную на векселе дату, последнему векселедержателю при предъявлении векселей к погашению.

Периодичность выпуска и сроки обращения векселей стандартизованы. Векселя размещаются ежемесячно во второй декаде месяца. Для снижения риска подделки векселей и повышения удобства заключения сделок с векселями векселя депонируются в Депозитарии Внешторгбанка с дальнейшим их безналичным обращением.

АвтоВАЗ в рамках реализации своей вексельной программы выпустил векселя серии АВ на сумму 2,6 млрд. рублей, из которых 1,5 млрд. руб. в настоящее время погашены. Следует отметить, что по векселям серий АВ погашение проходило в положенный срок и в полном объеме.

Последнее размещение векселей АвтоВАЗ Внешторгбанк осуществил 13 февраля 2003 г. Были размещены векселя двух выпусков на общую сумму 200 миллионов рублей. Сроки платежа - 26 сентября 2003 г. (размещение прошло с доходностью к погашению 17,40% годовых) и 20 октября 2003 г (доходность 17,45% годовых).

АО «АВТОВАЗ» в соответствии с проспектом эмиссии облигаций, утвержденным Советом директоров от 24 мая 1993 года выпустил товарные облигации на предъявителя. Владельцы облигаций получали право на получение автомобиля в соответствии с номинальной стоимостью облигации. Облигации были погашены полностью и в срок.

АО "АвтоВАЗ" в текущем году может выпустить CLN (credit linked notes) на сумму до $100 млн. По словам главы "АвтоВАЗа" Владимира Каданникова, в следующем году "АвтоВАЗ" может выпустить еврооблигации.

3.3 Анализ финансового состояния

В соответствии с промежуточной консолидированной отчетностью ОАО «АвтоВАЗ» по МСФО за 1-е полугодие 2002 г. проведен экспресс-анализ кредитоспособности заемщика В сентябре 2002 г. АвтоВАЗ впервые подготовил полугодовую отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2002 г.

Таблица 6 - Показатели деятельности АвтоВАЗа (МСФО)

*операционная прибыль + амортизация

** заимствования рассчитаны с учетом долгосрочной задолженности перед бюджетом и отложенного налогового обязательства

*** источник - Проспект эмиссии

По данным неконсолидированной финансовой отчетности (РСБУ) за 9 мес. 2002 г.

Таблица 7 - Показатели деятельности АвтоВАЗа (РСБУ)

Резкий рост чистой прибыли по МСФО в 2001 г. Связан с прибылью в результате уменьшения и списания задолженности по налогам и прочим заемным средствам (2000 г. 11,335 млрд. руб., 2001 г. - 8,5 млрд. руб.).

По словам финансового директора ОАО «АвтоВАЗ» Г. Казаковой, ожидаемая рентабельность реализованной продукции за 2002 год составит 14%, а в 2003 году рентабельность ожидается на уровне 2002 года.

Анализ показывает очень высокий уровень долговой зависимости предприятия (отношение привлеченных средств к собственному капиталу) - более 90% по МСФО и более 120% по РСБУ. В то же время динамика показателя имеет тенденцию к снижению. Негативным фактором является высокая (более 70%) доля краткосрочных обязательств в общем объеме обязательств, а также наличие просроченной задолженности, доля которой, по данным проспекта эмиссии, несколько увеличилась в 1-м полугодии 2002 г. Доля заимствований (краткосрочные и долгосрочные займы, а также долгосрочная задолженность перед бюджетом и отложенное налоговое обязательство) в акционерном капитале составляет примерно 35%, что является приемлемым показателем.

В соответствии с нашей методикой консалтингового агентства «РосБизнесКонсалтинг» устанавливаются три класса заемщиков:

üпервого класса, кредитование не вызывает сомнений;üвторого класса, кредитование требует взвешенного подхода;üтретьего класса, кредитование связано с повышенным риском.

S <= 1 - I класс;

1 < S <= 2,42 - II класс;

S > 2,42 - III класс.

По данным неконсолидированной финансовой отчетности (РСБУ) за 9 мес. 2002 г. (таблица 8)

Таблица 8 - Показатели деятельности предприятия за 9 месяцев 2002 года

*отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам

** отношение краткосрочных активов (за минусом дебиторской задолженности, поступления по которой ожидается более чем через 12 мес. после отчетной даты) к краткосрочным обязательствам

Таким образом, формально АвтоВАЗ на дату оценки относится к 3-му классу кредитоспособности (повышенный кредитный риск), коэффициент долговой зависимости (отношение обязательств к собственному капиталу) находится в зоне повышенного риска, чистый оборотный капитал является отрицательным.

После размещения займа коэффициент долговой нагрузки (отношение обязательств к собственному капиталу) составит 1,24.