Сущность финансового менеджмента как науки.

РАЗДЕЛ 1. Концептуальные аспекты финансового менеджмента.

Издательство КубГТУ: 350072, Краснодар, ул. Московская, 2, кор. А

Лицензия на издательскую деятельность: ИД №02586 от 18.08.2000 г.

Лицензия на полиграфическую деятельность: ПД № 10-47020 от 11.09.2002 г.

Типография Куб ГТУ: 350058, Краснодар, ул. Старокубанская, 88/4

Тема 1. Цели, задачи, предмет и методы изучения финансового менеджмента

2. Цели и задачи изучения курса «Финансовый менеджмент»

Одним из важнейших направлений реформирования отечественной экономики является финансово-кредитная сфера, особенно ее звенья и подзвенья, которые тесно связаны с управлением финансами, как на уровне государства, так и на уровне конкретного предприятия. Необходимость изменения системы управления финансовыми ресурсами и отношениями вызвана, прежде всего, появившейся возможностью для предприятия и предпринимателей самостоятельно принимать решения в различных сферах их деятельности. В связи с этим, следует отметить, что проблемы управления финансами, денежными средствами, кредитными ресурсами чрезвычайно широки и многообразны, поэтому исследованиями в этих областях занимается широкий круг специалистов, имеющих свое, порой отличающееся от других, представление о целях, задачах, объектах и методах управления финансами на предприятиях.

Очевидно, что в последнее десятилетие, профессия финансового менеджера как специалиста в области управления финансами хозяйствующего субъекта становится все более популярной и востребованной со стороны руководителей компаний. Причина этого достаточно очевидна: финансовые потоки на предприятии составляют его кровеносную систему, и насколько хорошо функционирует эта система, настолько удачны результаты его деятельности. Таким образом, финансовый менеджмент постепенно становится актуальнейшим направлением управленческой деятельности на предприятии, и в его развитии заинтересованы как практические инструменты менеджмента ориентируется на рассмотрение финансового менеджмента как науки об управлении финансами предприятия, направленной на достижение его стратегических и тактических целей. В настоящее время можно выделить следующие характерные черты отечественной школы финансового менеджмента:

· Российская школа финансового менеджмента сочетает западноевропейский прагматизм в конкретных финансовых вычислениях с американским концептуальным подходом к снижению рисков;

· Она базируется на идее сложной интерференции кратко- и долгосрочных феноменов жизни предприятия и рассматривает эти феномены в их нерасторжимой взаимосвязи;

· Она начала осваивать недостаточно исследованные за рубежом области финансового менеджмента, такие как финансовая политика предприятия в условиях инфляции, особенности управления финансами в условиях падения производства и выхода из кризиса и т.д.

· Российская школа финансового менеджмента приступила к выявлению особенностей финансового менеджмента различных субъектов бизнеса – банков, страховых компаний, различных инвестиционных институтов.

При рассмотрении сущности финансового менеджмента необходимо, однако, в первую очередь обратить внимание на то, что нужно проводить четкие границы между понятиями «финансы», «менеджмент» (или «управление») и «финансовый менеджмент» (или «управление финансами»). Традиционно финансы предприятий рассматриваются как «экономические, денежные отношения, возникающие в результате движения денег и образующихся на этой основе денежных потоков и связанных с функционированием создаваемых на предприятиях денежных фондов».

Финансовый менеджмент, с учетом вышесказанного может рассматриваться как некий аппарат или организационная подсистема, занятая управлением финансовыми ресурсами.

Сразу же возникает необходимость ответить на вопрос: можно ли считать управление финансовой деятельностью наукой или это искусство?

Прежде всего, наука - это систематизированное знание. Насколько финансовый менеджмент соответствует этому критерию? На этот вопрос ответить достаточно сложно, так как существуют различные представления о сущности финансового менеджмента и как следствие систематизируются различные знания. В общем случае деятельность, связанная с управлением финансами может быть структурирована следующим образом:

1. Общий финансовый анализ и планирование

2. Обеспечение компании финансовыми ресурсами (управление источниками средств)

3. Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).

В рамках первого направления осуществляется общая оценка:

· активов компании и источников их финансирования;

· величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала компании и расширения ее деятельности;

· источников дополнительного финансирования;

· системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Второе направление предполагает детальную оценку:

· объема требуемых финансовых ресурсов;

· формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);

· степени доступности и времени представления;

· стоимости обладания данным видом ресурсов;

· риска, ассоциируемого с данным источником средств;

Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

· оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые, денежные)

· целесообразность и эффективность вложений в основные фонды, их состав и структура;

· оптимальность оборотных средств;

· эффективность финансовых вложений.

1. Организационный аспект, или создание финансово-правовых условий для финансового менеджмента

2. Выбор конкретных финансовых показателей прибыли и рентабельности в качестве критерия управленческих решений

3. Перманентный контроль эффективности любой положительной деятельности, в частности через баланс доходов и расходов.

Вместе с тем, значительное внимание, по мнению других авторов должно уделяться:

· прогнозированию и планированию;

· инвестиционным и финансовым решениям;

· координации и управлению финансовыми потоками

· организации взаимодействия с рынками капитала

Таким образом, можно констатировать, что ведется активная работа, по систематизации знаний, связанных с управлением финансами на предприятия, что характерно для науки, которая находится на стадии становления.

Наука предполагает наличие теорий, которые включают комплекс логически связанных утверждений. Чтобы этот комплекс, образующих теорий, мог быть охарактеризован как наука, он должен отвечать двум критериям К. Поппера: верификации и фальсификации

Верификация – это подтверждение практической проверкой тех или иных утверждений. Тут полностью срабатывает довод прагматиков – « практика – критерий истины». «Наука, - писал М. Блок, -всегда будет казаться нам неполноценной, если она рано или поздно не поможет нам жить лучше

Фальсификация – это другой критерий, суть которого сводится к тому, что каждое теоретическое утверждение, подтверждаясь множеством фактов, никогда не может объяснить и тем самым подтвердить все факты.

Удовлетворяя двум критериям, наше знание становится научным, но дальше возникают некоторые трудности. Так, обычно полагают, что каждая наука имеет цель, объект и метод.

Цель изучения финансового менеджмента состоит в том, чтобы на основе теоретического и практического анализа процесса управления финансами предприятия обосновывать закономерности и объективные тенденции финансовых взаимоотношений. Для достижения поставленной цели, решаются следующие задачи:

· Рассмотрение теоретического содержания финансового менеджмента, и связанных с ним понятий;

· Анализ взаимодействия различных факторов управления совокупной стоимостной оценкой средств;

· Формирование принципов, методов и форм финансового обеспечения предпринимательской деятельности при действующем государственном регулировании и законодательной базе.

· Выявление и анализ тенденции взаимоотношений предприятий с государственными органами власти и управления, финансовыми и налоговыми органами, коммерческими банками и т.п.

· Разработка механизмов применения методов финансового менеджмента в условиях различных организационно-правовых форм.

· Анализ факторов, регулирующих совокупную стоимостную оценку средств, участвующих в воспроизводственных процессах, и совокупный денежный капитал предприятия.

· Определение функциональных обязанностей финансовых менеджеров предприятий.

Объект изучения финансового менеджмента– практический опыт, накопленный в реальном секторе экономики, управления финансовыми ресурсами и формирования финансовых отношений, а также механизм адоптации теоретических знаний к существующей практике.

На сегодняшний день одним из основных условий стабильного функционирования любого предприятия является грамотно и корректно выбранная стратегия предпринимательской деятельности. И ключевую роль в создании этой стратегии играет финансовый менеджмент.

Сущность финансового менеджмента

Финансовый менеджмент - это финансовая наука, которая изучает методы эффективного использования собственного и заемного капитала компании, способы получения наибольшей прибыли при наименьшем риске, быстрого приращения капитала. Финансовый менеджмент отвечает на вопрос, как можно легко и быстро превратить предприятие из неинтересного в привлекательное для инвесторов.

Это определенная система принципов, форм и методов, которая применяется для корректного регулирования финансовой деятельности предприятия. Именно финансовый менеджмент отвечает за принятие инвестиционных решений и обнаружения для них финансовых источников. То есть по большому счету отвечает на вопросы, где взять деньги и что с ними дальше делать. Актуальность применения финансового менеджмента также обуславливается тем, что современные экономические реалии и требования мирового рынка предполагают постоянное развитие. Сегодня успешный бизнес не может стоять на месте, он должен расти, расширяться, находить новые пути самореализации.

Цели и задачи финансового менеджмента

Основной целью финансового менеджмента является максимизация стоимости предприятия за счет наращивания капитала.

Детализированные цели:

1. эффективное функционирование и укрепление позиций на конкурентном рынке;
2. предотвращение разорения компании и финансовой несостоятельности;
3. достижение лидерства на рынке и эффективное функционирование в условиях конкуренции;
4. достижение максимального темпа роста цены организации;
5. стойкий темп роста резерва фирмы;
6. максимальное увеличение полученной прибыли;
7. сведение к минимуму расходы предприятия;
8. гарантирование прибыльности и экономической эффективности.

Базовые концепции финансового менеджмента

Доскональное владение концепциями финансового менеджмента и их взаимосвязью влечет принятие эффективных, взвешенных, выгодных и рациональных решений в процессе управления финансовыми потоками предприятия.

Функции финансового менеджмента

Любой процесс или деятельность предполагает наличие определенных функций. Функции финансового менеджмента разделены на 2 формата:

Финансовый менеджмент - что это за профессия?

Актуальность и востребованность финансового менеджмента в современном бизнесе приводит к огромному спросу на квалифицированных специалистов, который на сегодняшний день значительно превышает предложение, существующее на рынке труда. Это говорит о том, что человек, обладающий знаниями в сфере финансового менеджмента может рассчитывать не только на гарантированное трудоустройство и стабильно высокий заработок, но и на стремительное развитие карьеры.

Итак, какими знаниями и умениями должен обладать специалист, претендующий на должность финансового менеджера?

Получить необходимые знания, а также систематизировать уже имеющиеся знания без отрыва от основной деятельности можно на курсе Финансовый менеджмент и финансовый анализ . Первый модуль курса предоставляется бесплатно.

Метод простой (бух-кой) нормы прибыли.

Этот метод базируется на расчете отношения средней за период жизни проекта чистой бух. прибыли и средней величины инвестиций (затраты основных и оборотных средств) в проект. Выбирается проект с наибольшей сред. бух. нормой прибыли. Основ. достоинством данного метода является его простота для понимания, доступность информации, несложность вычисления.

Метод расчета периода окупаемости проекта.

Вычисляется количество лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денеж.поток доходов сравняется с суммой денеж.потоков затрат. Проект с наименьшим сроком окупаемости выбирается. Метод игнорирует возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег.

Применяется также дисконтный метод окупаемости проекта - определяется срок, через который дисконтированные денежные потоки доходов сравняются с

Метод чистой настоящей (текущей) стоимости (NPV).

Чистая настоящая стоимость проекта определяется как разница между суммой настоящих стоимостей всех денеж. потоков доходов и суммой настоящих стоимостей всех денеж.потоков затрат, т.е. как чистый денеж.поток от проекта, приведенный к настоящей стоимости. Коэффициент дисконтирования при этом принима-ется равным средней стоимости капитала. Проект одобряется, если чистая настоящая стоимость проекта больше нуля. При рассмотрении единственного проекта или выборе между независимыми проектами применяется как метод, равноценный методу внутренней ставки рентабельности (см. ниже); при выборе между взаимоисключающими проектами применяется как метод, отвечающий основной задаче фин.менеджмента - приумножение доходов владельцев предприятия.

Метод внутренней нормы рентабельности (IRR)

Все поступления и затраты по проекту приводятся к настоящей стоимости по ставке дисконтирования, полученной не на основе задаваемой извне сред.стоимости капитала, а на основе внутренней ставки рентабельности самого проекта, которая определяется как ставка доходности, при которой настоящая стоимость поступлений равна настоящей стоимости затрат, т.е. чистая настоящая стоимость проекта равна нулю. Полученная таким образом чистая настоящая стоимость проекта сопоставляется с чистой настоящей стоимостью затрат. Одобряются проекты с внутренней нормой рентабельности, превышающей среднюю стоимость капитала (принимаемую за минимально допустимый уровень доходности). Данный метод предполагает сложные вычисления и не всегда выделяет самый прибыльный проект.

Каждый из методов анализа инвестиц. проектов дает возможность рассмотреть отдельные характеристики и особенности проекта. Наиболее эффективным способом оценки и выбора инвестиц. проектов нужно признать комплексное применение всех основных методов при анализе каждого из проектов.

История возникновения финансового менеджмента

Финансовый менеджмент, как наука о финансах, возникла достаточно давно, еще на Западе. Но, надо отметить, что по праву, история целенаправленного управления финансовой деятельностью на предприятиях началась лишь с 1850-х годов.

До этого времени на всех предприятиях управляющим звеном были люди практики, которые достаточно односторонне подходили к вопросам управления хозяйственной и финансовой деятельностью организации. В связи с этим было необходимо аккумулировать все знания и возможности хороших практиков с теоретическими основами.

Замечание 1

Именно с 1860 года финансовый менеджмент становится отдельной научной дисциплиной, основанной на теории и практики.

Финансовый менеджмент: основные понятия

Определение 1

На сегодняшний день финансовый менеджмент – это научная дисциплина, которая необходима в работе предприятия для осуществления грамотного процесса управления финансовой и хозяйственной деятельностью.

Реализацию финансового менеджмента в компании должен осуществлять финансовый менеджер – это человек, который имеет:

• специальное образование;
• опыт работы;
• аналитический склад ума;
• владеть всеми современными финансовыми инструментами для выполнения своих обязанностей.

Методы финансового менеджмента

Для достижения всех целей финансового менеджмента компании прибегают к различным методам:

1. Метод прогнозирования. Данный метод предполагает, что финансовый менеджер на предприятии будет вести постоянный отчет о том, как меняется рыночная ситуация, какие факторы внешней среды могут на прямую повлиять на деятельность предприятия, а также и прогнозирования изменений внутренней среды по средствам воздействия на нее различных факторов: новых управленческих решений, смена поставщиков, рост производительности труда и т.д. Также в обязанности менеджера входит построение прогнозов, основанных на собранной информации, прогнозы могут носить как положительный, так и негативный характер, но, тем не менее, это повод к дальнейшим действиям со стороны руководства по предотвращению негативных последствий.
2. Метод планирования. Финансовый менеджер на предприятии, в рамках финансового менеджмента, должен вести планирование, как финансовой, так и хозяйственной деятельности компании. Планирование предполагает составление графиков и отчетов, например, планирование объема выпускаемой продукции по дням, неделям, месяцам, годам. Планирование объемов реализации также в разрезе на год. Планирование основных финансовых показателей компании, также в разрезе по месяцам, кварталам, годам.
3. Метод налогообложения. Всем известно, что налоговая система нашей страны вносит в налоговое законодательство постоянные изменения: меняется ставка налога , объект налогообложение, его учет или отдельные налоговые показатели. Все эти изменения в налоговом законодательстве приводят к изменению финансовой деятельности компании, чаще всего налоговые изменения носят для фирмы негативные последствия, так как увеличиваются затраты по налогам. Финансовый менеджер призван не только отслеживать эту ситуацию, но и внедрять новый пути и возможности по снижению расходов на налоги компании, такими путями могут быть: переход на другой режим налогообложения, изменение налоговой базы компании, использование налоговых льгот и т.д.
4. Метод страхования. В современных условиях, риск – это обязательный элемент работы фирмы на рынке. Риск может ожидать фирму на любом этапе ее деятельности, и связан он с совершенно разной сферой деятельности. Основная задача финансового менеджера снизить риск или полностью его устранить на этапе его появления. Для этого чаще всего применяется метод страхования. Если риск финансового плана, то менеджер использует страховые компании в качестве возможного способа покрытия непредвиденных убытков. Также страховка нужна в любой сфере деятельности компании, например, в производстве , выпустили товара больше, чем планировали, следовательно, необходимо подстраховаться, найти новые каналы сбыта товара и т.д.
5. Метод кредитования. Данный метод позволяет компании найти дополнительные резервы для осуществления запланированной деятельности. Развитие фирмы предполагает достаточно большого количества финансовых ресурсов, которыми, вероятнее всего фирма не располагает. Для реализации намеченных планов финансовый менеджер должен воспользоваться методом кредитования, но в данном случае заранее просчитав все вероятные исходы событий по кредиту, так как это может существенно повлиять на финансовую политику фирмы.
6. Метод самофинансирования. Финансовый менеджер должен вести политику самофинансирования предприятия, которая основана на том, что компания должна иметь резервы на обеспечение полноценной беспрерывной производственной деятельности, которая позволит в дальнейшем не прибегать к кредитованию, что улучшит финансовый фон компании и повысит итоговые финансовые показатели деятельности фирмы.
7. Метод ценообразования. Финансовый менеджер занимается также и вопросами ценообразования на предприятии, одним из главных вопросов, от которого в дальнейшем зависит уровень продаж компании и популярность на рынке. Неправильно установленная цена на товар приведет к массе проблем: финансовые убытки, потеря клиентов, простой производства и т.д. Финансовый менеджмент призван управлять процессом ценообразования и стимулирования сбыта продукции компании.
8. Метод амортизации основных средств. Финансовый менеджмент изучает, анализирует и управляет всеми финансовыми, экономическими и бухгалтерскими операциями на предприятии. Начисление амортизации и использование основных фондов фирмы, также подвластно финансовому менеджеру, он вправе и должен следить за процессом, устанавливать более эффективные сроки списания основных средств, выбирать способ начисления амортизации и т.д.