Инвестиционная деятельность страховых компаний

1.2 Правила размещения страховых резервов

В последние годы на уровне государственного управления особо подчеркивается роль страховщиков в России как потенциальных инвесторов, формирующих ресурсы накопительного страхования. В связи с этим страховая сфера подвергается серьезному реформированию, в особенности это касается инвестирования страховых ресурсов.

Требования органа страхового надзора в отношении инвестиционной деятельности страховщиков предполагают два основных направления регулирования :

размещение собственного капитала;

размещение средств страховых резервов.

Что касается первого направления, то в нашей стране с 16 декабря 2005 года действуют требования, предъявляемые к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика. Данный документ устанавливает структурные соотношения между собственными средствами и активами по аналогии с Правилами размещения страховых резервов. Нужно заметить, что направления вложения собственного капитала страховщика регламентированы достаточно жестко, что, по нашему мнению, не соответствует природе собственного капитала как ресурсов, не связанных обязательствами и, таким образом, ограничивает возможности страховых компаний самостоятельно регулировать соотношение доходности и ликвидности своей деятельности.

Если рассматривать западный опыт в области регулирования размещения собственного капитала страховых компаний, можно заметить, что в большинстве стран - членов ОЭСР нормы, регулирующие инвестиции, не распространяются на инвестирование собственных средств страховых компаний. Они относятся только к вложению средств, составляющих договорные обязательства перед страхователями. Причина заключается в том, что собственные средства позволяют страховым компаниям финансировать свое дальнейшее развитие. Другой причиной является принадлежность значительной части собственных средств страховых компаний акционерам, которые стремятся получать приемлемый уровень прибыли на свой капитал. Поэтому ограничение вложения собственного капитала может привести к снижению стимулов поддерживать уровень этих средств выше минимального. Это, в конечном итоге, только ослабит финансовую устойчивость страховых компаний.

В нашей стране 1 июля 2006 года вступили в силу новые Правила размещения страховщиками средств страховых резервов. В соответствии с данным документом и с учетом мировой практики в нашей стране требования по поводу размещения средств страховых резервов сводятся к следующему :

определяется допустимость инвестиций, то есть законодательно устанавливается перечень разрешенных направлений инвестирования, а также конкретизируются их направления с целью ограничения рискованных вложений. Как правило, требованием является наличие определенного рейтинга международного рейтингового агентства.

установлены максимальные ограничения на все виды вложений (в практике развитых страховых рынков обычно существуют минимальные и максимальные ограничения). Минимальные лимиты Правилами не предусматриваются, что, по нашему мнению, говорит об относительно большей свободе в выборе объектов инвестирования, нежели при наличии таких лимитов.

инвестиции страховщиков должны обладать приемлемым уровнем риска и ликвидностью. Наличие структурных соотношений активов и резервов призвано обеспечить соблюдение этих принципов. Однако, как показывает отечественная практика, в достаточной мере они не обеспечиваются; следовательно, данный нормативный документ требует серьезной доработки.

инвестиционный портфель страховщика должен быть в достаточной степени диверсифицирован. Данное требование взаимосвязано с принципом ликвидности вложений. За счет рассредоточения вложений по различным отраслям и инструментам инвестирования у компании снижается риск ликвидности в случае нестабильности на фондовом рынке. Однако, как показывает практика, ограничения, установленные в целях диверсификации риска, не всегда эффективны. Поэтому диверсификация нормативов по видам страховой деятельности, по нашему мнению, обоснованна.

ограничение объема вложений в один вид актива. Это делается с целью предотвращения образования аффилированных структур. В Правилах установлены ограничения на вложения в ценные бумаги одного субъекта Российской федерации; в депозиты одного банка; в ценные бумаги, эмитированные одним юридическим лицом; в один объект недвижимости; в перестрахование одному перестраховщику и другие (см.табл.2).

активы должны соответствовать обязательствам перед страхователями. Данное требование рассматривается в отношении соответствия сроков привлечения страховых премий и сроков инвестирования, а также в отношении валюты, в которой платит премию страхователь и в которой осуществляет инвестиции страховщик.

Таблица 2. Основные направления и нормативы инвестирования страховых ресурсов в соответствии с законодательством РФ, % :

Основные группы активов	Страховые резервы	Собственный капитал
	Технические резервы	Резервы в страховании жизни
Государственные ценные бумаги
Депозиты

Облигации предприятий

Жилищные сертификаты
Паи ПИФов и доли в ОФБУ
Недвижимость
Слитки драгоценных металлов
Ипотечные ценные бумаги
Займы под полисы
Доверительное управление

Рассмотрев законодательное регулирование структуры инвестирования российских страховых организаций, рассмотрим основные направления инвестирования страховых резервов национальных страховщиков. В таблице 3 представлены эти данные.

Таблица 3. Структура размещения средств страховых резервов в 2001-2006 гг.

Наименование актива
	в млн руб.	в % к итогу	в млн руб.	в % к итогу

Облигации (всего)
Федеральные государственные облигации
Государственные облигации субъектов РФ и муниципальные облигации
Облигации (кроме государственных, муниципальных и ипотечных)
Жилищные сертификаты
Векселя банков
Банковские вклады

Долевое участие в ОФБУ
Инвестиционные паи ПИФов
Недвижимое имущество
Доля перестраховщиков в страховых резервах
Депо премий у перестрахователей
Дебиторская задолженность перестраховщиков, перестрахователей
Дебиторская задолженность страхователей
Дебиторская задолженность страховых агентов
Дебиторская задолженность страховщиков
Денежные средства
Слитки золота, серебра, платины, палладия, памятные монеты РФ

21,5% составляет доля резервов российских страховщиков в денежных средствах. Это доля высока, хотя и несколько сократилась в сравнении с 2001 г. Соответствующие данные свидетельствуют об определенной пассивности инвестиционной деятельности национальных страховщиков. Нахождение значительной части страховых резервов в денежной форме означает их замораживание, что негативно сказывается на финансовой стороне качества всех страховых продуктов. Для банков такая форма размещения резервов страховщиков весьма важна, поскольку способствует решению проблемы их ликвидности. Между тем опыт развитых стран свидетельствует о государственном регулировании верхней границы анализируемого актива. Так, например, в Великобритании доля резервов, находящихся в денежное форме, не может превышать 3 %.

Свыше 20 % резервов страховщиков в размещены в банковских вкладах, которые в настоящее время являются одним из основных инструменте в управления финансовыми ресурсами страховщиков и значение которого в динамике усиливается. Кроме того 32% размещены в банковских векселях и 0,2 % - в общих фондах банковского правления, значительная же «есть резервов, как уже отмечалось, находится на счетах в банках. Таким образом, страховые организации весьма активно используют в своей инвестиционной деятельности банковские инструменты.

Высокая доля размещения средств на расчетных счетах может быть объяснена, на наш взгляд, во-первых, тем, что многие страховщики входят в состав крупных холдингов и их владельцы требуют размещать средства на счетах родственных банков. Во-вторых, страховщики приводят структуру своих активов в соответствие с требованиями Минфина только на отчетную дату, а по ее истечении размешают средства страховых резервов по своему усмотрению (например, в большей доле, чем это регламентировано, размещают их в акциях), что позволяет оперативно направлять их в нужные активы.

В структуре активов, покрывающих страховые резервы, относительно высока доля облигаций - 12,1 %, имеющая в динамике тенденцию возрастания. Динамичный и анализ структуры облигационного актива свидетельствует, что на современном этапе страховщики ориентированы на работу с корпоративными облигациями при сокращении использования федеральных государственных ценных бумаг на фоне увеличения доли государственных ценных бумаг субъектов РФ и муниципальных образований.

Направления размещения собственных средств страховой организации в основном соответствует возможным направлениям размещения страховых резервов. Различия касаются квот по отдельным видам активов (табл.2).

Следует отметить, что структура активов и инвестиций страховщиков характеризуется нестабильной динамикой, а доли отдельных видов активов сильно варьируются в зависимости от компании. Есть компании с долей дебиторской задолженности, приближающейся к половине валюты баланса, у других компаний инвестиции составляют более трех четвертых активов, некоторые даже в середине года имеют запас денежных средств в размере более 30% от активов. Как и следовало ожидать, уровень ликвидности падает при рассмотрении структуры активов на неотчетные даты и растет в конце отчетного периода. Во-первых, это связано с сокращением дебиторской задолженности к концу года (наступлением большинства платежей по текущим договорам), во-вторых - с действиями по «подгонке» структурных соотношений активов для соответствия нормативам Федеральной службы страхового надзора (ФССН).

Портфели акций у разных страховщиков крайне разнородны по составу, качеству эмитентов и уровню диверсификации. У одних компаний - это сплошь «голубые фишки», у других - некотируемые акции непрозрачных предприятий. Аналогична ситуация с облигациями и другими долговыми инструментами небанковского сектора. Вложения в банковские инструменты, как правило, более диверсифицированы. Практически у каждой компании есть расчетные счета, депозиты, векселя Сбербанка, Внешторгбанка и еще нескольких крупнейших банков; остальные партнеры, как уже было сказано ранее, выбираются исходя из особенностей клиентской политики.

Оценка финансового состояния организации ООО "Федеральная страховая компания"

ООО страховая организация «Федеральная страховая компания» производит операции по страхованию жизни и по страхованию иному, чем страхование жизни...

Оценка финансовой устойчивости (на примере ЗАО "Тихоокеанская страховая компания")

Для реализации своей основной производственной функции осуществления выплат при наступлении страховых случаев - страховая компания должна располагать специальными денежными ресурсами...

Перестрахование - сущность, функции, формулы

Для учета страховых резервов в СК используются счет 95, к которому открываются субсчета 95-1 "Страховой резерв", 95-2 "Доля перестраховщика в резерве", 95-3 "Изменение резерва", 95-4 "Результат изменения доли перестраховщиков в РНП"...

Принципы организации медицинского страхования

Использование средств страхового фонда основано на принципе замкнутой раскладки ущерба. На основе этого принципа осуществляется перераспределение средств, как в пространстве, так и во времени...

Статистическое исследование и оценка резервов убытков в добровольном медицинском страховании

Страховой резерв - это денежный фонд, образуемый страховой компанией за счет аккумулированных страховых взносов и предназначенный для обеспечения исполнения ею обязательств по страховым выплатам в порядке и на условиях...

Страховая деятельность ОСАО "Ингосстрах"

Страховые резервы - особые фонды страховщика, предназначенные для выполнения им принятых обязательств по выплатам страхового возмещения (страхового обеспечения), которые должны быть произведены при наступлении страховых случаев. Согласно ст...

Резервы страховых организаций в соответствии с требованиями страхового законодательства России разделяются на: · резервы по страхованию жизни; · резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни (рисковые виды)...

Страховые резервы: понятие и экономическое содержание

В Уставе каждой страховой компании есть пункт, определяющий необходимость создания страховых резервов - для покрытия непредвиденных расходов и возмещения убытков, связанных с производственно-хозяйственной деятельностью...

Учет страховых резервов

Страховые резервы формируются на отчетную дату по данным бухгалтерского учета и отчетности. Учет страховых резервов ведется методом начисления и на основании специальных расчетов их величины согласно методам...

Учет страховых резервов предупредительных мероприятий

Страховые резервы формируются на основании законодательства о страховании и в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по надзору за страховой деятельностью. Такие резервы создаются...

Финансовая устойчивость страховой компании

Под достаточностью страховых резервов понимается адекватность их структуры и размеров принятым страховщиком обязательства по договорам страхования. Оценивать страховые резервы с точки зрения их достаточности следует...

1.1 Особенности организации бухгалтерского учета и отчетности страховой организации В настоящее время сформировалась многоуровневая система нормативного регулирования бухгалтерского учета...

Экономическая сущность страховых резервов в страховых организациях

Деятельность страховщиков связана с заключением договоров страхования, получением по ним страховых премий и осуществлением страховых выплат. Поскольку страховые премии уплачиваются в предварительном порядке...

Экономическая сущность страховых резервов в страховых организациях

Состав и порядок расчета страховых резервов определен Правилами формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, утвержденными Приказом Минфина РФ №514 от 11 июня 2002 г...

Средства страховых резервов используются исключительно для осуществления страховых выплат.

Страховые резервы не подлежат изъятию в федеральный бюджет и бюджеты иных уровней бюджетной системы Российской Федерации.

Размещение средств страховых резервов должно осуществляться на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.

При осуществлении страхования объектов личного страхования, предусмотренных подпунктом 1 пункта 1 статьи 4 настоящего Закона, страховщик вправе предоставить страхователю - физическому лицу заем в пределах страхового резерва, сформированного по договору страхования, заключенному на срок не менее пяти лет.

29. Размещение страховых резервов и иных средств страховой компании

Для обеспечения исполнения обязательств по страхованию, перестрахованию страховщики в порядке, установленном нормативным правовым актом органа страхового надзора, формируют страховые резервы.

Страховщики вправе инвестировать и иным образом размещать средства страховых резервов в порядке, установленном нормативным правовым актом органа страхового надзора.

Страховые резервы занимают центральное место в деятельности страховой компании. Порядок инвестирования страховых резервов регламентируется Правилами размещения страховых резервов. В современных условиях страховые организации занимаются не только страховой деятельностью, но также выступают в роли институционального инвестора, используя для этого временно свободные средства из страховых резервов и других накоплений.

Страховщики вправе инвестировать или иным образом размещать страховые резервы и другие средства, а также выдавать ссуды страхователям, заключившим договоры личного страхования, в пределах страховых сумм по этим договорам.

Размещение страховых резервов должно осуществляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.

Принцип возвратности в полной мере распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы. Данный принцип подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.

Принцип ликвидности гласит: общая структура вложений должна быть такова, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средства или капитальные вложения, без труда обращаемые в ликвидные средства. Иными словами, страховая компания в любой момент времени должна иметь в наличии сумму средств, обеспечивающую выплату страхователям оговоренных договором сумм в пределах установленных сроков.

Принцип диверсификации вложений служит распределению инвестиционных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на различные виды вложений и тем самым большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу, не должно допускаться превалирование какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой, не должна допускаться региональная концентрация капитала, необходимо избегать вложений средств в направлении одного дебитора.

Прибыльность вложений гласит: активы должны размещаться при обеспечении названных выше принципов с учетом ситуации на рынке капиталовложений и при этом приносить постоянный и достаточно высокий доход. Другими словами, страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение времени инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы.

Формирование и инвестирование страховых резервов - важнейшие факторы обеспечения финансовой устойчивости, платежеспособности, эффективной деятельности страховой организации. Страховые резервы страховщика по своему характеру являются кредитными капиталами. В большинстве случаев они представляют собой платежеспособные обязательства, существующие в день, на который составляется баланс страховщика, при этом могут быть неизвестными размер и дата этих платежей. Поскольку страховые резервы представляют собой кредиторскую задолженность, то большой их размер при условии, что резервы адекватны обязательствам по договорам страхования, будет говорить о финансовой устойчивости страховщика при оптимальном их размещении и соблюдении пропорции с объемом собственных средств.

30. Система страховых резервов в РФ. Основные виды резервов и направления их размещения.

Средства страховых резервов используются исключительно для осуществления страховых выплат.

Страховая организация вправе формировать фонд предупредительных мероприятий в целях финансирования мероприятий по предупреждению наступления страховых случаев.

Обязательным элементом общественного воспроизводства выступает страховой фонд. Страховой фонд создается в форме резерва материальных и денежных средств для покрытия чрезвычайного ущерба, причиняемого обществу стихийными бедствиями, техногенными факторами и различного рода случайностями.

Общественная практика выработала ряд организационных форм страхового фонда. Применительно к условиям функционирования экономики в России можно выделить следующие:

централизованный страховой (резервный) фонд;

фонд самострахования;

страховой фонд страховщика (андеррайтера). Централизованный страховой (резервный) фонд образуется за счет общегосударственных ресурсов. Цель - возмещение ущерба и устранение последствий стихийных бедствий и крупных аварий, повлекших крупные разрушения и большие человеческие жертвы. Формируется как в натуральной, так и денежной форме, В натуральной форме -запасы продукции, материалов, сырья, топлива. В денежной форме - это централизованные государственные финансовые резервы, являющиеся достоянием государства. Распоряжается ими правительство

Фонд самостраховання это децентрализованный, организационно обособленный фонд преимущественно в виде натуральных запасов хозяйствующего субъекта. Возможна и денежная форма фонда самострахования. Дает возможность преодолеть временные затруднения в процессе производства.

Страховой фонд страховщика создается за счет большого круга его участников - предприятий, учреждений, организаций и отдельных граждан. Участники этого фонда (пайщики и пользователи) выступают в качестве страхователей. Формирование фонда происходит только в децентрализованном порядке, поскольку страховые взносы каждым участником (страхователем) уплачиваются обособленно.Имеет только денежную форму. Расходование производится на конкретные цели - на возмещение ущерба и выплату страховых

Договор страхования регулирует правоотношения между страховщиком, страхователем и иными участниками страховой деятельности.

Договор заключают в письменной форме. Несоблюдение письменной формы договора влечет его недействительность, за исключением договора обязательного государственного страхования. Договор страхования может быть заключен путем составления одного документа либо вручения страховщиком страхователю на основании его письменного или устного заявления страхового полиса (свидетельства, сертификата, квитанции), подписанного страховщиком.

Систематическое страхование разных партий однородного имущества (товаров, грузов и т. д.) на сходных условиях в течение определенного срока по соглашению между страховщиком и страхователем можно осуществить на основании одного договора страхования - генерального полиса.

При заключении договора имущественного страхования между страхователем и страховщиком должно быть достигнуто соглашение:

Об определенном имуществе либо ином имущественном интересе, которое служит объектом страхования;

О характере события, на случай наступления которого осуществляют страхование;

О размере страховой суммы;

О сроке действия договора,

В случае заключения договора личного страхования между сторонами должно быть достигнуто соглашение:

О застрахованном лице;

О характере события, на случай наступления которого в жизни застрахованного лица осуществляют страхование;

О размере страховой суммы;

О сроке действия договора.

Условия, на которых заключают договор страхования, могут быть определены в стандартных правилах страхования соответствующего вида, принятых и утвержденных страховщиком. Условия, содержащиеся в правилах страхования и не включенные в текст договора (страхового полиса), обязательны для страхователя (выгодоприобретателя), если в договоре (страховом полисе) прямо указано на применение таких правил.

Подавляющее большинство договоров заключается сроком на 12 месяцев. Одним из путей достижения продления договора является предоставление страхователю скидки с суммы премии, если страхователь намерен продлевать отношения со страховщиком на несколько лет.

ЕСЛИ СТРАХОВЩИК ПОДПИСАЛ ДОГОВР НЕ НАСТАЯВ НА ОТВЕТАХ ИЛИ НЕ ВКЛ В ЗАПРОС СУЩ_ЫЕ УСЛОВИЯ)сущ-ые вопросы) он теряет право на расторжение договора по не сообщению этих условии страхователям.

Исключение из страхового покрытия

Санкция за нарушение- неустойки, отказ в выплате, прекращение договора. Основание: истечение срока или отпала возможность страхового случая, завышение страховой суммы, сообщение ложных сведений. Исключение из страхового покрытия (франшиза, лимит ответственности, страхование ниже страховой стоимости, искл. Из страхового случая: в силу закона- отказы, исключения в силу правил страхования, в силу правил страхования, в силу условий договора- непризнание случая страховым.

Условия отказа (не сообщение сведений, не своевременное сообщение о страховом случае или изменений в характере риска, доказанные умышленные действия, непринятие мер по уменьшению убытков, наступление страхового случая в результате преступления, другие основания установленные законами о видах страхования.

Непризнание случая страховым (установление только определенных причин страхового случая, ненадлежащие действия страхователя, определенное понимание термина, определяющего причины ущерба, доказанное возникновение ущерба за пределами срока действия договора, непредставление документов и иные процессуальные нарушения, иногда груба неосторожность.

33. Страхование авиационных судов: объекты страхования, страховые риски и сроки страховой защиты.

Применительно к гражданской авиации субъектом гражданской ответственности перед третьими лицами является владелец воздушного судна, использующий его в момент причинения вреда. Страхователями при страховании гражданской ответственности авиаперевозчика являются лица, эксплуатирующие воздушные суда в силу принадлежащего им права собственности, права хозяйственного владения либо эксплуатирующие воздушные суда на других законных основаниях.

Под вредом понимают смерть, телесное повреждение или ущерб, нанесенный имуществу третьих лиц на поверхности земли и вне воздушного судна в результате физического воздействия корпуса судна или выпавшего из него лица или предмета.

Вопросы страхования гражданской ответственности авиаперевозчика регулируются нормами международного воздушного права, в частности, Римской конвенцией о возмещении вреда, причиненного иностранными воздушными судами третьим лицам на поверхности, в которой участвует и Россия. По договору страхования ответственности перевозчика страховщик оплачивает суммы, которые страхователь (т.е. авиаперевозчик) обязан выплатить по закону в качестве возмещения за нанесение телесных повреждений или причинение ущерба имуществу третьих лиц в результате страхового события, связанного с действием воздушного судна или выпадением из него какого-либо лица или предмета. Аналогично проводится страхование гражданской ответственности перевозчика перед пассажирами, а также за сохранность груза.

34. Страхование имущества граждан. Объекты страхования. Страховые риски.

По страхованию имущества граждан объектами страхования являются: 1.Жилые дома 2.Строения 3.Квартиры 4.Транспортные средства 5.Домашнее имущ.принадл.их владельцам на правах личной собственности. Страх.имущ.граждан проводится на случай его уничтожения или повреждения в результате стихийных бедствий, пожара, взрыва, бытовых аварий (одопровод, отопит.система), а также умышленных неправомерных действий 3-х лиц. Имущество принимается на страхование в сумме, не превышающей его действительной стоимости на момент страхования. При этом при заключении договора на имущество устанавливается общая страховая сумма с указанием доли стоимости каждого вида имущества. Жилые дома, строения, квартиры и транспортные средства принимаются на страхование с обязательным осмотром. При страховании домашнего имущества договор страхования может быть заключен без предварительного его осмотра по средним рыночным ценам. При страховании домашнего имущества не подлежат страхованию денежные средства, ценные бумаги, предметы антиквариата, семейные реликвии и т.п.

35. Страхование от несчастных случаев, его формы и виды.

Под несчастным случаем понимается физическое повреждение, следствием которого является временная инвалидность, постоянная инвалидность или смерть.

Договор заключается на основании письменного заявления клиента о страховании от несчастного случая. Критерии отбора несчастных случаев: субъективный риск, профессия, возраст и др.

Страхование от несчастных случаев основано на следующем принципе: за последствия произошедшего несчастного случая страхователю (застрахованному) выплачивается столько процентов страховой суммы, на сколько была утрачена трудоспособность.

Однако при страховании от несчастных случаев размер выплат ограничивается размером страховой суммы по договору.

Договор страхования от несчастных случаев может быть заключен как с физическими, так и с юридическими лицами. И в соответствии с этим страхование будет подразделяться на:

Индивидуальное страхование от несчастных случаев.

Коллективное страхование.

Срок страхования устанавливается от 1 года до 5 лет.

Тарифные ставки устанавливаются в зависимости от срока страхования и от степени опасности профессии страхователя (застрахованного); или выполняемой им конкретной работы.

Страховые выплаты . Страхование от несчастных случаев может гарантировать все или некоторые из следующих выплат:

А) выплата капитала в случае смерти.

Б) выплата капитала в случае частичной инвалидности.

В) выплата ежедневной суммы в случае временной недееспособности.

Г) оплата медицинской помощи.

36. Страх.премия и страх.тариф. Понятие страх.тарифа.

Страх.тариф выражает плату с единицы страх.суммы или % ставку от совокупной страх.суммы.

Страх.тариф устанавливается т.о.,чтобы рассчитанная на его основе величина страх.премии оказалась достаточной для покрытия ожидаемых претензий со стороны страхователей,для формир-я страх.резервов,для покрытия издержек страх.компании на ведение дел,для обеспечения определенного р-ра прибыли.

При проведении тариф.политики страх.компания следует условиям:

доступность страх.тарифов широкому кругу страхователей

стабильность страх.тарифов

обеспечение самоокупаемости и рентабельности страх.операций.

Страх.премия(страх.платеж)- оплаченный страховой интерес(плата за страховой риск в денежной форме.Страх.премию оплачивает страхователь и вносит страховщику согласно з-ну или договору страх-я.По эконом.содержанию страх.премия есть сумма цена страх.риска и затрат страховщика, связанных с покрытием расходов на проведение страхования.

Страх.премия рассчитывается на основе ставки страх.тарифа.

С 1 июля 2006 года вступают в силу новые правила размещения страховщиками средств страховых резервов (утверждены Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 08.08.2005 N 100н).

Согласно этому документу, страховщики смогут покрывать резервы вложением средств на банковские депозиты в размере 40% от суммарной величины страховых резервов, если соответствующие банки имеют рейтинги ВВ-, Ва3 и ВВ- (по шкале международных агентств Standard&Poors, Moody"s и Fitch), но не менее двух уровней ниже суверенного рейтинга Российской Федерации или аналогичного уровня российских рейтинговых агентств. В противном случае, средства, положенные на депозиты, ограничиваются 20-ю процентами.

Покрытие резервов банковскими и другими векселями может осуществляться только при наличии у банка высокого рейтинга. В правилах о размещении в банках собственных средств, которые вступают в силу с 1 января 2007 года, предъявляются аналогичные требования.

Принятые ограничения, изложенные в нормативах размещения резервов, имеют двойной характер. Первое - основное ограничение - плавающее, зависит от уровня суверенного рейтинга России. Как отмечалось выше, рейтинг банка не должен быть ниже двух уровней от рейтинга РФ. А сейчас суверенный рейтинг находится на уровне ВВВ по шкале S&P, Baa2 по версии Moody"s и BBB по шкале Fitch. Следовательно, плавающая линия отсечения в настоящее время находится на уровне: BB в соответствие со шкалой агентства S&P, BB - Fitch и Ba2 по шкале Moody"s. Только те банки, которые имеют рейтинг выше этого уровня, удовлетворяют требованиям. Нижний фиксированный уровень отсечения создан на случай снижения суверенного рейтинга России. В таком случае, рейтинг банка не должен быть ниже ВВ-, Ва3 и ВВ- по шкалам Standard&Poors, Moody"s и Fitch, соответственно.

Максимальная суммарная величина вложений в банковские депозиты ограничена 40%. Таким образом, страховая компания может варьировать соотношение имеющих высокий кредитный рейтинг и не имеющих такового банков в пределах 40%, однако, не превышая 20% доли последних.

В новых Правилах объединены векселя банков и небанковских организаций. Правильно ли это - вопрос спорный, однако с 1 июля стоимость векселей любых организаций, в том числе банков, лимитируется 10% (пункт 10), а организации, выдавшие векселя, обязаны иметь высокий рейтинг.

Как известно, широко распространенной практикой является размещение депозитов в банках в обмен на возможность (аккредитацию) участия в страховании залогового имущества. Эта процедура выгодна и банкам, и страховщикам. Важно понимать, что банковские депозиты, несмотря на их низкую доходность (особенно в сравнении с инструментами фондового рынка), являются для страховщиков крайне привлекательными. Во-первых, они относительно более надежны, а доход хоть и невелик, но стабилен и фиксирован. Во-вторых, и это самое главное, за счет низкоубыточного страхования залогов страховщики не только компенсируют альтернативные издержки вложений в прочие активы, но и очень неплохо зарабатывают. Поэтому традиционно именно вложения в банковские инструменты наиболее популярны среди страховщиков. В регионах депозиты и векселя банков вообще зачастую представляются единственной достойной альтернативой государственным и муниципальным облигациям.

В условиях дефицита надежных и ликвидных активов и высокой привлекательности банковских инструментов в рамках маркетинговой политики, страховщики стараются выбрать лимит по покрытию депозитами резервов по максимуму. Это означает, что после 1 июля страховщики будут отдавать предпочтение именно имеющим высокие рейтинги банкам. Сейчас резервы страховых компаний приближаются к 10 млрд долл. Однако потенциально в страховых компаниях могут аккумулироваться огромные суммы, особенно в секторе долгосрочного страхования жизни. Банкам следует внимательнее относиться к этому сектору. Высокий рейтинг надежности даст возможность банку в полном объеме задействовать потенциал сотрудничества со страховщиками.

По состоянию на начало мая 2006 года требованиям по рейтингу кредитоспособности удовлетворяют следующие российские банки (только резиденты РФ, имеющие лицензию ЦБ РФ): Сбербанк РФ, Внешторгбанк, Газпромбанк, Банк Москвы, Россельхозбанк, КМБ-банк, Московский Народный Банк, ПромСтройБанк, Международный Московский Банк, Российский Банк Развития, Райффайзенбанк, Импексбанк . Мы не рассматриваем специализированные банки, в частности, занимающиеся инвестбанкингом (например, инвестиционный банк "Ренессанс капитал" и международный банк содействия трансформационным экономикам ЕБРР, а также Внешэкономбанк) и не привлекающие депозиты страховых компаний.

Еще 6 банков теоретически в течение года могут повысить свой рейтинг до необходимого уровня. Это "Альфа-банк", МДМ-банк, "Русский стандарт", ВБРР и "Финансбанк".

Легко заметить, что вышеперечисленным требованиям по уровню рейтинга в настоящее время удовлетворяют порядка 1%, еще 5% банков имеют рейтинги международных рейтинговых агентств (агентств "большой тройки"), но эти рейтинги более чем на 2 уровня ниже суверенного российского. Оставшиеся почти 94% российских банков не имеют рейтингов этих агентств (см график 2). Очевидно, что доля в достаточной степени надежных банков гораздо выше, чем это отмечают агентства "большой тройки". Второй эшелон надежности не сможет получить рейтинг менее чем на 2 уровня отстоящий от суверенного (по нашим прогнозам, число банков с такими рейтингами к началу следующего года достигнет 15-18). С другой стороны, еще как минимум 30-40 банков из числа федеральных и региональных могут рассматриваться как достаточно надежные и удовлетворяющие требованиям Минфина РФ.

Второй вопрос сводится к обоснованию двух принципов: системе отсчета в шкале российского рейтингового агентства и величине шага отсчета. Рассмотрим на примере действующей шкалы "Эксперт РА". Основное ограничение по рейтингу, как уже было отмечено ранее, имеет характер плавающей линии отсечения. Она отсчитывается от суверенного рейтинга России. В настоящее время "Эксперт РА" выставляет рейтинги российским эмитентам, банкам и регионам фактически по национальной шкале; минимальный в стране уровень риска и суверенный рейтинг в этой шкале совпадают и соответствуют рейтингу А++. Опускаясь на 2 уровня от суверенного рейтинга мы попадаем в рейтинговый класс А. Таким образом, по национальной шкале уровнем отсечения оказывается класс В++. Отметим, что в самое ближайшее время "Эксперт РА" собирается презентовать свою международную шкалу. Логика установления линии отсечения при этом будет аналогичной.

1. Новые правила размещения страховых резервов: какие требования предъявляются к банковским инструментам

Для покрытия страховых резервов традиционно (и новые Правила не исключение) принимаются банковские депозиты, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами, векселя, сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления, денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках, денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках, а также прочие инструменты (акции, облигации и т.д.), эмитированные или выпущенные банками.

Согласно приказу Министерства Финансов РФ от 8 августа 2005 г. № 100н "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПРАВИЛ РАЗМЕЩЕНИЯ СТРАХОВЩИКАМИ СРЕДСТВ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ" (далее - Правила) , к банковским инструментам (в том числе акциям, облигациям банков и иным активам), принимаемым в покрытие страховых резервов применяется ряд количественных и качественных требований.

Для покрытия страховых резервов принимаются следующие виды активов: (Раздел II/пункт 6 Правил. Виды активов, принимаемых для покрытия страховых резервов)

федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией;
государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
муниципальные ценные бумаги;
акции;
облигации, кроме относящихся к подпунктам 1-3 настоящего пункта;
векселя организаций;
жилищные сертификаты;
инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;
вклады (депозиты) в банках, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами;
сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления;
недвижимое имущество;
доля перестраховщиков в страховых резервах;
депо премий по рискам, принятым в перестрахование;
дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов;
денежная наличность;
денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках;
денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках;
слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов;
ипотечные ценные бумаги;
займы страхователям по договорам страхования жизни.

Новацией правил, вступающих в силу с 1 июля этого года стало использование рейтингов для ограничений вложений в широкий круг активов, в том числе относящихся к банкам.

К акциям, облигациям и векселям предъявляется требование по наличию высокого кредитного рейтинга (раздел III/пункт 7 Правил. Требования к активам, принимаемым для покрытия страховых резервов ). Для покрытия страховых резервов могут быть приняты только:

1. ценные бумаги, кроме указанных в подпунктах 6, 7, 8 и 9 пункта 6 настоящих Правил, отвечающие хотя бы одному из следующих требований:

а) включены в котировальный список "А" первого уровня хотя бы одним организатором торговли на рынке ценных бумаг;

б) выпущены эмитентами, имеющими рейтинг международных рейтинговых агентств "Стэндард энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк" не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, Ва3 и ВВ- соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств;
...
4. вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами, в банках, имеющих лицензию на осуществление банковских операций;
5. векселя организаций, имеющих рейтинг международных рейтинговых агентств "Стэндард энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк" не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, Ва3 и ВВ- соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств;
6. сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления, зарегистрированные в установленном порядке, инвестиционная декларация которых ограничивается активами, указанными в подпунктах 1-7, 9, 11, 15-17, 19 пункта 6 настоящих Правил.

В правилах прямо не указывается, по какой международной шкале ведется отсчет - в национальной или иностранной валюте? В ряде случаев эта оговорка может стать существенной, так как по данным шкалам различаются как суверенные, так и банковские рейтинги.

2. Ограничения на вложения в депозиты имеют двухуровневый характер

Согласно Приложению к Правилам размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденным Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 08.08.2005 N 100н "СТРУКТУРНЫЕ СООТНОШЕНИЯ АКТИВОВ И РЕЗЕРВОВ", Стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, в банках, имеющих рейтинг международных рейтинговых агентств "Стэндард энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк" не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, Ва3 и ВВ- соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств, может составлять до 40% от суммарной величины страховых резервов. В то же время Стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, в банках, не имеющих рейтинги, указанные в предыдущем пункте ограничивается 20% от суммарной величины страховых резервов (пункты 4 и 5).

Таким образом, ограничения, принятые в нормативах размещения резервов имеют двойной характер. Первое - основное ограничение - плавающее, зависит от уровня суверенного рейтинга России. Рейтинг банка не должен отличаться более чем на 2 уровня вниз по сравнению с рейтингом РФ. В настоящее время суверенный рейтинг находится на уровне ВВВ по шкале S&P, Baa2 по версии Moody"s и BBB по шкале Fitch. Следовательно плавающая линия отсечения сейчас находится на уровне: BB по шкале S&P, BB по шкале Fitch и Ba2 по шкале Moody"s. Только те банки, которые имеют рейтинг выше этого уровня, удовлетворяют требованиям. Нижний фиксированный уровень отсечения создан на случай снижения суверенного рейтинга России. В таком случае, даже если рейтинг банка отстоит от суверенного рейтинга менее чем на 2 уровня, он не должен быть ниже ВВ-, Ва3 и ВВ- по шкалам Standard&Poors, Moody"s, Fitch соответственно. В случае же роста уровня рейтинга России нижняя граница уже никак не формирует отсечение: оно отсчитывается от суверенного рейтинга (см табл. 1).

Таблица 1. Уровни отсечения по шкалам Standard & Poor`s, Moody`s, Fitch

Трактовка рейтинга	Fitch	Moody`s	Standard & Poor`s
Наивысшая надежность	AAA	Aaa	AAA
Высокая надежность	AA+, AA, AA-	Aa1, Aa2, Aa3	AA+, AA, AA-
Достаточная надежность	A+, A, A-	A1, A2, A3	A+, A, A-
Приемлемая надежность	BBB+	Baa1	BBB+
Суверенный рейтинг России	BBB	Baa2	BBB
Приемлемая надежность	BBB-	Baa3	BBB-
	ВВ+	Ba1	BB+
Линия отсечения	BB	Ba2	BB
Минимальная линия отсечения	BB-	Ba3	BB-
Низкая надежность	B+, B, B-	B1, B2, B3	B+, B, B-
Очень низкая надежность	CCC+, CCC, CCC-	Caa, Ca	CCC+, CCC, CCC-
	D	C	CC, C, D

Источник: "Эксперт РА" на основе анализа рейтинговых шкал агентств

Максимальная суммарная величина вложений в банковские депозиты ограничена 40% . Таким образом, страховая компания может варьировать соотношение имеющих высокий кредитный рейтинг и не имеющих такового банков в пределах 40%, однако не превышая 20% доли последних (пункт 6).

Требование диверсификации вложений не позволяет вкладывать в депозиты, в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, одного банка более 20% суммарных резервов (пункт 7).

В новых Правилах объединены векселя банков и небанковских организаций. Правильно ли это - вопрос спорный, однако с 1 июля стоимость векселей любых организаций, в том числе банков, лимитируется 10% (пункт 10), причем организации, выдавшие векселя обязаны иметь высокий рейтинг (см. выше).

Вложения в ОФБУ регулируются, как и ранее, в связке с ПИФами: на их долю в совокупности не должно приходиться более 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 5% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни. Далее легко заметить противоречие в Правилах, которое почему-то было пропущено. Пункт 13 гласит: "Стоимость прав собственности на долю в общих фондах банковского управления одного доверительного управляющего не может превышать 15% от суммарной величины страховых резервов. Однако, если верить предыдущему пункту, доля ОФБУ в принципе не может превышать 10% и 5% для life и non-life страховщиков соответственно.

Таблица 2. Структурные соотношения активов и резервов

№	Величина активов, принимаемых для покрытия страховых резервов	Не более
1	Стоимость государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг	30% от суммарной величины страховых резервов
2	Стоимость государственных ценных бумаг одного субъекта Российской Федерации
3	Стоимость муниципальных ценных бумаг одного органа местного самоуправления
4	Стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, в банках, имеющих рейтинг международных рейтинговых агентств "Стэндард энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк" не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, Ва3 и ВВ- соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств
5	Стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, в банках, не имеющих рейтинги, указанные в пункте 4 настоящей Таблицы
6	Максимальная стоимость вкладов (депозитов) в банках, в том числе удостоверенных депозитными сертификатами	40% от суммарной величины страховых резервов
7	Максимальная стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, одного банка	20% от суммарной величины страховых резервов
8	Стоимость акций	15% от суммарной величины страховых резервов
9	Стоимость облигаций (кроме федеральных государственных ценных бумаг и ценных бумаг, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией, государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации, муниципальных ценных бумаг и ипотечных ценных бумаг)	20% от суммарной величины страховых резервов
10	Стоимость векселей организаций	10% от суммарной величины страховых резервов
11	Стоимость жилищных сертификатов	5% от суммарной величины страховых резервов
12	Суммарная стоимость инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов и сертификатов долевого участия в общих фондах банковского управления	10% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 5% от величины управления страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни
13	Стоимость прав собственности на долю в общих фондах банковского управления одного доверительного управляющего	15% от суммарной величины страховых резервов
14	Суммарная стоимость ценных бумаг, эмитированных одним юридическим лицом	10% от суммарной величины страховых резервов
15	Стоимость недвижимого имущества	20% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 10% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни
16	Стоимость одного объекта недвижимости	10 % от суммарной величины страховых резервов
17	Стоимость слитков золота, серебра, платины и палладия, а также памятных монет Российской Федерации из драгоценных металлов	10% от суммарной величины страховых резервов
18	Суммарная величина доли перестраховщиков в страховых резервах (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но не урегулированных убытков)	20% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 50% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но не урегулированных убытков
19	Суммарная величина доли перестраховщиков, не являющихся резидентами Российской Федерации, в страховых резервах (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но не урегулированных убытков)	10% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 30% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но не урегулированных убытков
20	Максимальная величина в страховых резервах (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но не урегулированных убытков) доли одного перестраховщика, являющегося резидентом Российской Федерации и имеющего рейтинг международных рейтинговых агентств в соответствии с требованиями, установленными абзацами 3 - 9 подпункта 8 пункта 7 Правил
21	Максимальная величина в страховых резервах (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но не урегулированных убытков) доли одного перестраховщика, являющегося резидентом Российской Федерации и не имеющего рейтинг международных рейтинговых агентств в соответствии с требованиями, установленными абзацами 3 - 9 подпункта 8 пункта 7 Правил	10% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 15% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но не урегулированных убытков
22	Максимальная величина в страховых резервах (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но не урегулированных убытков) доли одного перестраховщика, не являющегося резидентом Российской Федерации	10% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 25% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но не урегулированных убытков
23	Депо премий по рискам, принятым в перестрахование	10% от суммарной величины страховых резервов
24	Дебиторская задолженность страхователей, страховых агентов по страховым премиям (взносам), за исключением дебиторской задолженности страхователей по договорам обязательного государственного страхования	5% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 20% от величины резерва незаработанной премии по страхованию иному, чем страхование жизни
25	Дебиторская задолженность страхователей по договорам обязательного государственного страхования	100% от величины резерва незаработанной премии по договорам обязательного государственного страхования
26	Дебиторская задолженность перестраховщиков, перестрахователей и страховщиков по операциям перестрахования и сострахования
27	Суммарная дебиторская задолженность по операциям страхования, сострахования и перестрахования, за исключением суммы дебиторской задолженности страхователей по договорам обязательного государственного страхования	25% от суммарной величины страховых резервов
28	Стоимость ипотечных ценных бумаг	5% от суммарной величины страховых резервов по страхованию жизни
29	Займы страхователям по договорам страхования жизни	10% от величины страховых резервов по страхованию жизни
30	Средства страховых резервов, переданные в доверительное управление	20% от суммарной величины страховых резервов

Страховщики также могут вкладывать средства в акции, облигации банков и иные активы на общих основаниях - в соответствии с прочими структурными требованиями и ограничениями по рейтингам. Вложения в банковские инструменты могут быть расширены путем передачи средств в доверительное управление с последующим инвестированием в банковские активы. Однако средства страховых резервов, переданные в доверительное управление не должны превышать 20% от суммарной величины страховых резервов (пункт 30), и при этом, как правило, используются для работы на фондовом рынке. Вряд ли целесообразно пускать эти средства на низкорентабельные вложения в банки.

Как известно, широко распространенной практикой является размещение депозитов в банках в обмен на возможность (аккредитацию) участия в страховании залогового имущества. Эта процедура выгодна и банкам, и страховщикам. В рамках данной аналитической записки не имеет смысла разбирать подробности такого взаимодействия, тем более что "Эксперт РА" готовит специальное исследование на эту тему. Однако важно понимать, что банковские депозиты, несмотря на их низкую доходность (особенно в сравнении с инструментами фондового рынка), являются для страховщиков крайне привлекательными. Во-первых, они относительно более надежны, а доход хоть и невелик, но стабилен и фиксирован. Во-вторых, и это самое главное, за счет низкоубыточного страхования залогов страховщики не только компенсируют альтернативные издержки вложений в прочие активы, но и очень неплохо зарабатывают. Поэтому традиционно именно вложения в банковские инструменты наиболее популярны среди страховщиков. В регионах депозиты и векселя банков вообще зачастую представляются единственной достойной альтернативой государственным и муниципальным облигациям.

По расчетам "Эксперт РА", в среднем по состоянию на 1 июля 2005 года на банковские депозиты приходилось порядка 24% от инвестиций страховых компаний (см. график 1). Ситуация с тех пор практически не изменилась, и в среднем совокупные вложения в банковские инструменты (не только депозиты) достигают 1/3 инвестиционного портфеля российских страховых компаний.

График 1.

Источник: "Эксперт РА"

В условиях дефицита надежных и ликвидных активов и высокой привлекательности банковских инструментов в рамках маркетинговой политики, страховщики стараются выбрать лимит по покрытию депозитами резервов по максимуму. Это означает, что после 1 июля страховщики будут отдавать предпочтение именно имеющим высокие рейтинги банкам. Ведь возможности покрытия депозитами (в том числе удостоверенными депозитными сертификатами) в таких банках в два раза больше чем в прочих. С 1 июля страховщики смогут покрывать свои резервы векселями банков только с высокими рейтингами.

Резервы страховых компаний сейчас составляют порядка 10 млрд долл. Однако потенциально в этих компаниях могут аккумулироваться огромные суммы, особенно в секторе долгосрочного страхования жизни. Банкам следует внимательнее относиться к этому сектору. Высокий рейтинг надежности даст возможность банку в полном объеме задействовать потенциал сотрудничества со страховщиками. .

2. Российские банки, удовлетворяющие требованиям по рейтингам надежности

По состоянию на начало мая 2006 года более пятидесяти банков-резидентов РФ имели рейтинги в 3 международных агентствах. В то же время требованиям по рейтингу кредитоспособности удовлетворяют всего лишь 12 российских банков (только резиденты РФ, имеющие лицензию ЦБ РФ и привлекающие депозиты страховщиков): Сбербанк РФ, Внешторгбанк, Газпромбанк, Банк Москвы, Россельхозбанк, КМБ- банк, Московский Народный Банк, ПромСтройБанк, Международный Московский Банк, Российский Банк Развития, Райффайзенбанк, Импексбанк . Здесь не учтены банки-нерезиденты, имеющие рейтинги российских представительств международных рейтинговых агентств, и Внешэкономбанк. Мы также не рассматриваем специализированные банки, в частности, занимающиеся инвестбанкингом (например, инвестиционный банк "Ренессанс капитал" и международный банк содействия трансформационным экономикам ЕБРР) и не привлекающие депозиты страховых компаний.

Еще 6 банков теоретически в течение года могут повысить свой рейтинг до необходимого уровня. Это "Альфа-банк", МДМ-банк, "Русский стандарт", ВБРР, "Финансбанк" и инвестиционный банк "Ренессанс капитал".

Легко заметить, что вышеперечисленным требованиям по уровню рейтинга в настоящее время удовлетворяют порядка 1%, еще 5% банков имеют рейтинги международных агентств ("большой тройки" - Standard&Poors, Moody"s и Fitch), но эти рейтинги более чем на 2 уровня ниже суверенного российского. Оставшиеся почти 94% российских банков не имеют рейтингов этих агентств (см. график 2). Очевидно, что доля в достаточной степени надежных банков гораздо выше, чем это отмечают агентства "большой тройки". Второй эшелон надежности не сможет получить рейтинг менее чем на 2 уровня отстоящий от суверенного (по нашим прогнозам, число банков с такими рейтингами к началу следующего года достигнет 15-18). С другой стороны, еще как минимум 30-40 банков из числа федеральных и региональных могут рассматриваться как достаточно надежные и удовлетворяющие требованиям Минфина РФ. Для того чтобы это формализовать, банку необходимо получить рейтинг в российском рейтинговом агентстве.

График 2. Распределение банков на группы: с высокими рейтингами агентств "большой тройки", прочими рейтингами этих агентств и не имеющих рейтингов вовсе

Источник: расчеты "Эксперт РА"

Далее приведены таблицы по агентствам Standard&Poor`s, Moody`s и Fitch: уровень суверенного рейтинга РФ - голубой фон; банки с суверенным рейтингом или выше - светло-зеленый; банки, имеющие допустимый уровень рейтинга (менее чем на 2 уровня отстоящий от суверенного) - темно-зеленый; уровень отсечения основной - красный фон; уровень отсечения минимальный (вступающий в силу в случае снижения рейтинга России на 2 и более уровня по сравнению с текущим) - фиолетовый; банки, имеющие рейтинг ниже уровней BB-, Ba3, BB- - желтый фон. Источником информации о действующих рейтингах являются официальные сайты вышеперечисленных агентств и информационно-аналитический портал cbonds.ru.

	Россия - суверенный рейтинг	ВВВ
1	Внешторгбанк	BBB/Стабильный/A-2
2	Российский Банк Развития	BBB-/Стабильный
		BB+
3		BB/Позитивный/B	Линия отсечения от суверенного рейтинга
4	Газпромбанк	BB/Позитивный/B
5	Альфа-Банк	BB-/Стабильный/B
6	МДМ-Банк	B+/Позитивный/B
7	Ренессанс Капитал	B+/Стабильный
8	Банк Русский стандарт	B+/Стабильный
9	Ханты-Мансийский Банк	B+/Стабильный
10	Банк Петрокоммерц	B/Позитивный/C
11		B/Позитивный/C
12	УРАЛСИБ	B/Позитивный/C
13	Промсвязьбанк	B/Стабильный/C
14	Сургутнефтегазбанк	B/Стабильный/C
15	Росбанк	B/Стабильный/C
16	БИН-Банк	B-/Стабильный/C
17	ХКФ Банк	B-/Стабильный
18	Банк Национальная Факторинговая Компания	B-/Стабильный
19	Импэксбанк	B-/CreditWatch
		Позитивный/C
20	ТрансКредитБанк	B-/Стабильный/C
21	Банк "Союз"	CCC+/Позитивный/C
22		CCC+/Стабильный/C
23	Уральский Банк реконструкции и развития	CCC+/Стабильный/C
24	КИТ Финанс Инвестиционный банк	CCC/Позитивный
25	Европейский Трастовый Банк	CCC/Стабильный/C
26	Альба Альянс Банк	CCC/Стабильный/C

1	ЕБРР	Aaa
	Суверенный рейтинг России	Ваа2
2	Банк Москвы	Baa2/Стабильный
3	Внешторгбанк	Baa2/Стабильный
4	Газпромбанк	Baa2/Стабильный
5	Райффайзенбанк	Baa2/Стабильный
6	КМБ-Банк	Baa2/Стабильный
7	Московский Народный Банк	Baa2/Стабильный
8	Россельхозбанк	Baa2/Стабильный
9	Российский Банк	Развития Baa2/Стабильный
10	Сбербанк России	Baa2/Стабильный
11		Baa2/Стабильный
12	Импексбанк	Baa2/Стабильный
		Baa3
		Ba1
13	Альфа-Банк	Ba2/Позитивный
14	Банк Русский стандарт	Ba2/Стабильный
15	ВБРР	Ba2/Стабильный
16	МДМ-Банк	Ba2/Стабильный
17	Финансбанк	Ba2/Стабильный
18	Еврофинанс Моснарбанк	Ba3/Стабильный	Линия отсечения минимальная
19	АК БАРС БАНК	Ba3/Стабильный
20	Банк Петрокоммерц	Ba3/Стабильный
21	НОМОС-БАНК	Ba3/Стабильный
22	Росбанк	Ba3/Стабильный
23	ТрансКредитБанк	Ba3/Стабильный
24	АКБ Промсвязьбанк (ЗАО)	Ba3/Стабильный
25	ХКФ Банк	Ba3/Стабильный
26	Банк Санкт-Петербург	B1/Позитивный
27	Абсолют Банк	B1/Позитивный
28	Банк Зенит	B1/Позитивный
29	Сибакадембанк	B1/Позитивный
30	Транскапиталбанк	B1/Стабильный
31	ИБГ НИКойл	B1/Стабильный
32	Инвестиционный банк ТРАСТ	B1/Стабильный
33	МБРР (Московский Банк Реконструкции и Развития)	B1/Стабильный
34	Международный Промышленный Банк	B1/Стабильный
35	Московский Кредитный банк	B1/Стабильный
36	СЛАВИНВЕСТБАНК	B1/Стабильный
37	Уралвнешторгбанк	B2/Позитивный
38	Русь-Банк	B2/Стабильный
39	Газбанк	B2/Стабильный
40	Татфондбанк	B3/Стабильный

1	ЕБРР	AAA
	Суверенный рейтинг России	ВВВ
2	Внешэкономбанк	BBB/Стабильный
3	Международный Московский Банк	BBB/Стабильный
4	Сбербанк РФ	BBB/Стабильный
5	Внешторгбанк	BBB/Стабильный
6	Российский Сельскохозяйственный Банк	BBB/Стабильный
7	Banque Commerciale pour l"Europe du Nord - EUROBANK ("BCEN")	BBB-/Стабильный
8	Банк Москвы	BBB-/Стабильный
9	Московский Народный Банк	BBB-/Стабильный
10	Русский коммерческий банк (Кипр) Ltd	BBB-/Стабильный
11	Промышленно-строительный банк	BBB-/Стабильный
12	Импексбанк	BBB-/Стабильный
		BB+
		ВВ	Линия отсечения (от суверенного рейтинга)
13	MDM Holding GmbH	BB-/Стабильный	Линия отсечения минимальная
14	Ренессанс Капитал	BB-/Стабильный
15	МДМ-Банк	BB-/Стабильный
16	Ак Барс Банк	B+/Стабильный
17	Альфа-Банк	B+/Стабильный
18	НОМОС БАНК	B+/Стабильный
19	Росбанк	B/Позитивный
20	Банк Уралсиб	B/Позитивный
21	Еврофинанс Моснарбанк	В/Стабильный
22	Банк Зенит	B/Стабильный
23	Международный Промышленный Банк	B/Стабильный
24	Московский Банк Реконструкции и Развития	B/Стабильный
25	Промсвязьбанк	B/Стабильный
26	ИБГ НИКойл	В/Стабильный
27	Абсолют Банк	B/Стабильный
28	Сибакадембанк	B/Стабильный
29	БИНБАНК	B-/Стабильный
30	Международный Банк Санкт-Петербурга	B-/Стабильный
31	Национальный Банк ТРАСТ	B-/Стабильный
32	ЦентроКредит	B-/Стабильный
33	Локо Банк	B-/Стабильный
34	Московский кредитный банк	B-/Стабильный
35	Оргрэсбанк	B-/Стабильный
36	Пробизнесбанк	B-/Стабильный
37	Уралтрансбанк	B-/Стабильный
38	ПСКБ (Петербургский социальный коммерческий банк)	CCC+/Стабильный
39	Банк Жилищного Финансирования	CCC+/Стабильный
40	Конверсбанк	CCC+/Стабильный
41	Национальный Резервный Банк	CCC+/Позитивный

3. Возможности получения рейтинга в российском рейтинговом агентстве и сопоставление шкал

Банки, не удовлетворяющие требованиям международных агентств, смогут получить рейтинг в российском рейтинговом агентстве, например - "Эксперт РА". Это позволит им продолжить работу со страховщиками в прежнем объеме и даже расширить масштабы сотрудничества.

Два важнейших вопроса, связанных с получением рейтинга в российских агентствах: 1. Каким образом отберут рейтинговые агентства, и где появится список российских агентств, рейтинги которых будут приниматься регулятором? 2. Что значит "аналогичный уровень рейтинга"?

Ответ на первый вопрос должно дать Министерство финансов РФ, которое будет проводить процедуру аккредитации агентств или опубликует список отобранных по принципу профессионализма, объективности и независимости рейтинговых агентств. Все участники процесса - банки, страховщики, рейтинговые агентства, регуляторы рынков - заинтересованы в том, чтобы данный документ был принят и обнародован как можно скорее.

Второй вопрос сводится к обоснованию двух принципов: системе отсчета в шкале российского рейтингового агентства и величине шага отсчета. Рассмотрим на примере действующей шкалы "Эксперт РА". Основное ограничение по рейтингу, как уже было отмечено ранее, имеет характер плавающей линии отсечения. Она отсчитывается от суверенного рейтинга России. В настоящее время "Эксперт РА" выставляет рейтинги российским эмитентам, банкам и регионам фактически по национальной шкале; минимальный в стране уровень риска и суверенный рейтинг в этой шкале совпадают и соответствуют рейтингу А++. Опускаясь на 2 уровня от суверенного рейтинга мы попадаем в рейтинговый класс А. Таким образом, по национальной шкале уровнем отсечения оказывается класс В++ (см таблицу 6). Отметим, что в самое ближайшее время "Эксперт РА" собирается презентовать свою международную шкалу. Логика установления линии отсечения при этом будет аналогичной.

Таблица 6.

Трактовка рейтинга	FITCH	Moody`s	Standard & Poor`s	Эксперт РА
Наивысшая надежность	AAA	Aaa	AAA
Высокая надежность	AA+, AA, AA-	Aa1, Aa2, Aa3	AA+, AA, AA-
Достаточная надежность	A+, A, A-	A1, A2, A3	A+, A, A-
Приемлемая надежность	BBB+	Baa1	BBB+
Суверенный рейтинг России	BBB	Baa2	BBB	А++
	BBB-	Baa3	BBB-	А+
Удовлетворительная надежность	ВВ+	Ba1	BB+	А
Линия отсечения	BB	Ba2	BB	В++
	BB-	Ba3	BB-	В+
Низкая надежность	B+, B, B-	B1, B2, B3	B+, B, B-	В, С++
Очень низкая надежность	CCC+, CCC, CCC-	Caa, Ca	CCC+, CCC, CCC-	С+, С
Неудовлетворительная надежность/ Банкротство	D	C	CC, C, D	D

По все вопросам, связанным с получением кредитного рейтинга банка в рейтинговом агентстве "Эксперт РА", а также по разъяснению приведенных в аналитической записке тезисов, можно обращаться к руководителю департамента банковских рейтингов Самиеву Павлу Александровичу

Наблюдается вполне закономерный процесс приведения страховой сферы, и прежде всего в отношении порядка размещения страховых резервов, в рамки «цивилизованного», оптимального для общества законодательства. С этой точки зрения представляется интересным анализ хронологии развития Правил размещения страховых резервов в РФ.

«Хронология изменений в структуре размещаемых страховых резервов страховыми организациями с 1993 по 2000г.».

Условные обозначения:

Kн - Используется нормативный коэффициент оценки активов.

N - Актив не рассматривается в качестве объекта инвестирования

Виды активов
1. Государственные ценные бумаги РФ			Ограничений нет
2. Государственные ценные бумаги субъектов РФ		В сумме <=30 %, но не более 10 % на один орган местного самоуправления и не более 15 % на один субъект РФ.
3. Муниципальные ценные бумаги(до 1997г. ценные бумаги местных органов управления)
4. Банковские депозиты, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами и векселей банков (до 1995 банковские депозиты).
5. Акции и облигации (кроме относящихся к подпунктам 1-3); (с 1993г.- 1995г. - ценные бумаги акционерных обществ, прочие права участия, другие ценности; c 1995г. –1999г. –ценные бумаги)
6. Дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховых посредников.	Ограничений нет
7. Депо премий по рискам, принятым в перестрахование	Ограничений нет
8. Суммарная стоимость инвестиционных паёв паевых инвестиционных фондов и сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления	Ограничений нет
9. Суммарная стоимость долей в УК обществ с ограниченной ответственностью и вкладов в складочный капитал товариществ на вере и стоимость ценных бумаг (за исключением инвестиционных паёв паевых инвестиционных фондов и сертификатов долевого участия в общих фондах банковского управления), не включённых в котировальный лист ни одним организатором торговли на рынке ценных бумаг.(c 1995г. – 1999г. – права собственности на долю участия в УК).	Ограничений нет
10. Жилищные сертификаты (кроме относящихся к подпунктам 1-3)	Ограничений нет
11. Недвижимое имущество
14. Суммарная стоимость ценных бумаг, эмитированных одним юридическим лицом и включённых в котировочный лист первого уровня хотя бы одним признанным организатором торговли на рынке ценных бумаг.	Ограничений нет
15. Суммарная стоимость ценных бумаг, эмитированных одним юридическим лицом и не включённых в котировальный лист первого уровня ни одним организатором торговли на рынке ценных бумаг, но включённый в котировальный лист 2-ого уровня хотя бы одним организатором торговли на рынке ценных бумаг.	Ограничений нет
16. Суммарная величина доли перестраховщиков (кроме как в Резерве заявленных, но не урегулированных убытков(РЗУ).)	Ограничений нет
17. Суммарная доля перестраховщиков, не являющихся резидентами РФ (кроме как в РЗУ)	Ограничений нет
18. Денежная наличность в рублях (с 1995 - 1999г. – денежная наличность).	Ограничений нет		Ограничений нет
19. Денежные средства на счетах в банках			Ограничений нет
20. Иностранная валюта на счетах в банках (до 95г. валютные ценности)			Ограничений нет

Принципиальным отличием правил 93г. и 95г. явилось наличие в последних раздела «направления размещения страховых резервов», тогда как до этого регламентировались лишь минимальный размер инвестиций в государственные ценные бумаги и максимальная доля размещения в те или иные активы, например не более 40 % в недвижимое имущество. Т.е. фактически до 95г. это означало: “Инвестируйте не менее 10 % средств в государственные ценные бумаги, а остальное куда хотите за исключением того то и в рамках Правил». Для сравнения с 95г. – «Инвестируйте в государственные ценные бумаги не менее 20 % резервов по договорам долгосрочного страхования жизни, не менее 10 % по видам страхования иным, чем страхование жизни, остальное только в указанные в Правилах активы за исключением того то и в рамках Правил». Разница довольно ощутима, ведь многие активы попросту не были указаны, например один из разделов звучит так: не более 40 % -ценные бумаги акционерных обществ, прочие права участия, другие ценности, т. е. в акции инвестируйте не более 40 %, а, например, в облигации хоть все 100 %? Дебиторская задолженность, депо премий по рискам, переданным в перестрахование, доля перестраховщиков не рассматриваются как объекты размещения не только в Правилах 93 года, но и 95-ого. Значительные законодательные пробелы нашли своё отражение на российском страховом рынке в виде грюндерства с 93г. по 95г. Надо также отметить, что в Правилах 95г. был значительно расширен перечень запрещённых направлений инвестирования:

ü «Запрещены инвестиции в такие ценные бумаги, как: чек, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, приватизированная ценная бумага».

ü Исключается в качестве объекта инвестирования оплата труда работников страховой компании, оказание им материальной помощи и выдача ссуд, а также оплата налогов, штрафных санкций и т.д.

Отдельно отмечается, что страховые резервы не могут служить предметом залога, выступать в качестве источника уплаты кредитору денежных сумм по обязательствам гаранта, а наличие достаточного количества резервов на расчётном счёте в банке (не мене 3 % (ранее не менее 5 %) общей суммы страховых резервов) для осуществления текущих страховых выплат указывается в качестве прямой обязанности страховщика. Можно говорить о том, что в 94-95 годы был совершён определённый «законодательный прорыв»: произошёл переход к германской системе страховых резервов посредством принятия Правил формирования страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни в 94 г., введены в действие Правила размещения страховых резервов в 95г. Т. е. были приняты два базовых для страховой сферы документа, причём последний был значительно улучшен и доработан. К достоинствам Правил 95г. также следует добавить наличие следующих разделов: ценные бумаги (раздел №3), где законодатель явно пытается устранить свои предыдущие ошибки, пояснения к термину недвижимость для настоящих правил (раздел №4), регламентация порядка выдачи ссуд страхователям (раздел №6) и, наконец, раздел, посвящённый принципам размещения страховых резервов. Пункт 1–ый последнего раздела, который раскрывает принцип диверсификации, был приостановлен в 98г до 1 января 1999г., а в последствии отменён, поскольку здесь в расчётах использовались абсолютные величины, а после проведения деноминации в 98 году использовать его оказалось невозможно, к тому же постоянная инфляция вносила определённые трудности. Пункт 4-ый раздела №6, где государство сделало «неосторожную» попытку представить принципы ликвидности возвратности и прибыльности активов в виде достаточно простых унифицированных коэффициентов, был также впоследствии отменён по той же причине. К сожалению, использованный коэффициентный метод расчёта 95г. не позволяет прямо сравнить структуру активов, но уже в Правилах 99г. эта методика не используется, там же, как можно заметить из таблицы, появляются новые виды активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, а раздел ценные бумаги местных органов управления в связи проведённой реформой в сфере местного самоуправления (Федеральный закон от 28 августа 1995 г. № 154-ФЗ"Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации") заменён на муниципальные ценные бумаги. Прежде всего, говоря о появлении новых видов активов, следует особо остановиться на блоке перестрахования, поскольку этот раздел вызвал наибольшее количество жалоб со стороны страховщиков. Это было связано с тем, что государство, по сути, впервые предприняло попытку, и достаточно успешно, регулирования деятельности перестрахования посредством Правил размещения страховых резервов. И та, и другая сторона привела достаточно убедительные аргументы:

Например, в качестве обоснования этого раздела представитель Департамента И.В. Ломакин-Румянцев в своём выступлении в ответе на «Заключение на Правила размещения страховщиками страховых резервов, утверждённых Министерством финансов РФ от 22 февраля 1999г. в части, связанной с ограничением доли перестраховщиков в активах, принимаемых в покрытие страховых резервов » привёл следующие данные:

За 1995г. – 1996г. передано в перестрахование за пределы Росси 1058 млрд. руб.(11,6 % страховых взносов) из них:

§ Доля перестраховщиков-нерезидентов, выплаченная в возмещение убытков по этим же рискам – 312,4 млрд. руб. (4,14 %).
§ 10 % от суммы взносов, переданных в перестрахование, (106 млрд. руб.) вернулось в Россию в виде перестраховочной комиссии.

Итого: в Россию вернулось 420 млрд. руб., а 650 млрд. руб. осталось за рубежом!

Страховщики, в свою очередь, указывали на тот факт, что с введением в действие данных Правил возможности страховой компании будут значительно ограничены, поскольку, с одной стороны, максимальная ответственность страховщика по одному риску не может превышать 10 % собственных средств страховщика, с другой - максимальная доля по рискам, переданным в перестрахование, составляет только 60 % от величины страховых резервов. В результате всех споров раздел, устанавливающий нормативы по перестрахованию, был оставлен без изменения до 16 марта 2000 г, когда были внесены изменения в ст. 13, 17, 18, 19, где теперь при расчёте доли из страховых резервов необходимо исключать РЗНУ.

Ещё один важный момент это смена контролирующего органа, а именно: в разделе 1-ом «Общие положения» пункте 5-ом прямо указано – «Контроль за соблюдением страховщиками требований, установленных настоящими Правилами, осуществляется Министерством финансов РФ», - тогда как до этого этим занимался Росстрахнадзор .

Неизменными за всё время в Правилах остались только, пожалуй, принципы размещения страховых резервов: диверсифицированность, возвратность, прибыльность и ликвидность.

Итак, на сегодняшний день можно сделать следующие выводы:

ü Государство отказалось от попыток прямо принудить страховщиков к обязательному размещению страховых резервов в государственные ценные бумаги, что можно было наблюдать в самом начале развития Правил размещения страховых резервов.

ü Обнадёживает также отказ государства от регулирования чисто технических моментов проведения страховой деятельности, в частности в Правилах 99г. уже не устанавливается норматив денежных средств на текущем счёте страховщика.

ü Значительно расширился перечень «разрешённых» активов», т. е. у страховщика появляются возможности для более гибкой политики в области инвестирования.

ü Наблюдается тенденция к снижению долей различных активов в размещении страховых резервов, например по акциям, банковским депозитам, объектам недвижимости, что опять же связано с появлением большего количества активов, в которые разрешено размещение. Можно предположить, что с их увеличением Департамент Страхового Надзора предпримет попытку сгруппировать таковые в достаточно крупные группы с индикацией их рисковости или надёжности, или применит доли в страховых резервах, уже опробованные ранее.

ü По мере накопления опыта страхового регулирования в рыночных условиях проводится разграничение в части размещения по некоторым видам активов по видам страхования иным, чем жизнь и страхованию жизни (см. табл.). Такое разделение вполне обосновано спецификой видов страхования.

ü В последних Правилах (1999г.) впервые делается попытка посредством ограничения перестрахования повысить надёжность страховых компаний и таким образом ограничить вывоз капитала за рубеж.

В государственные ценные бумаги должно быть размещено >=20 % страховых резервов, сформированных по долгосрочному страхованию жизни и >=10 % по рисковым видам страхования.
Не допускается инвестирование в один коммерческий банк >=40 % квоты
» «Страховое Ревю» июнь 1999г; стр. 35.
Приказом Минфина РФ от 16 марта 2000 г. N 28н
В 96г. Росстрахнадзор преобразован в Департамент страхового надзора (ДСН) при Минфине РФ.

I. Общие положения

1. Настоящие Правила размещения страховщиками страховых резервов (далее - Правила) разработаны в соответствии с подпунктом «г» пункта 3 статьи 30 Закона Российской Федерации «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (Ведомости Съезда народных депутатов Российской Федерации и Верховного Совета Российской Федерации, 1993, № 2, ст.

56, Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, № 1, ст. 4).

В целях настоящих Правил под размещением страховых резервов понимаются активы, принимаемые в покрытие (обеспечение) страховых резервов.

2. Настоящие Правила устанавливают требования к активам, принимаемым в покрытие (обеспечение) страховых резервов.

3. Активы, принимаемые в покрытие страховых резервов, должны удовлетворять условиям диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.

4. Действие настоящих Правил не распространяется на деятельность страховых медицинских организаций в части резервов, сформированных по обязательному медицинскому страхованию.

5. Контроль за соблюдением страховщиками требований, установленных настоящими Правилами, осуществляется Министерством финансов Российской Федерации.

Неисполнение страховщиком требований настоящих Правил является основанием для применения к страховщику санкций в соответствии с Положением о порядке выдачи предписания, ограничения, приостановления и отзыва лицензии на осуществление страховой деятельности, утвержденным приказом Федеральной службы России по надзору за страховой деятельностью от 19 июня 1995 г. № 02-02/17, зарегистрированным Минюстом России 26 июня 1996 г., регистрационный № 882.

II. Виды активов, принимаемых в покрытие страховых резервов

6. В покрытие страховых резервов принимаются следующие виды активов:

3) муниципальные ценные бумаги;

4) векселя банков;

6) облигации, кроме относящихся к подпунктам 1 -3 настоящего пункта;

7) жилищные сертификаты, кроме относящихся к подпунктам 1-3 настоящего пункта;

8) инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;

9) банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами;

10) сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления;

11) доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере,

12) недвижимое имущество;

13) доля перестраховщиков в страховых резервах;

14) депо премий по рискам, принятым в перестрахование;

15) дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых посредников;

16) денежная наличность;

17) денежные средства на счетах в банках;

18) иностранная валюта на счетах в банках;

19) слитки золота и серебра.

7. В покрытие страховых резервов принимается недвижимое имущество, за исключением отдельных квартир, а также подлежащих государственной регистрации воздушных и морских судов, судов внутреннего плавания и космических объектов.

8. В покрытие страховых резервов не принимаются акции, вклады и доли в складочном или уставном капитале страховщиков.

9. По согласованию с Министерством финансов Российской Федерации в покрытие страховых резервов могут быть приняты активы, не перечисленные в пункте 6 настоящих Правил.

III. Требования к активам, принимаемым в покрытие страховых резервов

10. Активы, принимаемые в покрытие страховых резервов, не могут служить предметом залога или источником уплаты кредитору денежных сумм по обязательствам гаранта (поручителя).

11. В покрытие страховых резервов могут быть приняты только:

1) вклады (депозиты) в банки, имеющие лицензию (разрешение) на осуществление банковских операций, выданную соответствующим уполномоченным органом;

2) ценные бумаги, которые отвечают следующим требованиям:

а) допущенные к выпуску и обращению на территории Российской Федерации, прошедшие государственную регистрацию в органах, определенных законами и другими правовыми актами Российской Федерации, и получившие в установленном порядке государственный регистрационный номер, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации;

б) выпущенные иностранными эмитентами и допущенные к обращению на фондовых биржах или иных организаторах торговли на рынке ценных бумаг, имеющих лицензию (разрешение) на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, выданную соответствующим уполномоченным органом;

3) векселя банков, имеющих лицензию (разрешение) на осуществление банковских операций, выданную соответствующим уполномоченным органом;

4) инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, проспект эмиссии инвестиционных паев и правила которых зарегистрированы Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, состав активов которых, определенный правилами и проспектом эмиссии инвестиционных паев, ограничивается активами, указанными в подпунктах 1-7, 9, 12, 16-18 пункта 6 настоящих Правил, после окончания первичного размещения, инвестиционных паев;

5) депозитные сертификаты банка, условия выпуска и обращения которых утверждены выпускающим банком и зарегистрированы в Центральном банке Российской Федерации;

6) дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых посредников, платежи по которой ожидаются в течение трех месяцев после отчетной даты, не являющаяся просроченной и возникшая в результате операций страхования и перестрахования;

7) сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления, зарегистрированных в установленном порядке в Центральном банке Российской Федерации, инвестиционная декларация которых ограничивается активами, указанными в подпунктах 1-7, 9, 12, 16-18 пункта 6 настоящих Правил;

8) доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере, в учредительных документах которых не предусмотрено никаких правовых оснований, препятствующих изъятию средств в разумно короткие сроки;

9) слитки золота и серебра, находящиеся на территории Российской Федерации;

10) доля перестраховщиков, являющихся резидентами Российской Федерации и имеющих лицензию на проведение страховой деятельности и не являющихся резидентами Российской Федерации, имеющих представительство на территории Российской Федерации.

12. В целях настоящих Правил активами, расположенными на территории Российской Федерации, считаются:

1) государственные ценные бумаги Российской Федерации;

2) государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

3) муниципальные ценные бумаги, выпущенные органами местного Самоуправления;

4) ценные бумаги, выпущенные резидентами Российской Федерации;

5) денежные средства на счетах в банках, банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами, сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления, доверительное управление в которых осуществляется банками, являющимися резидентами Российской Федерации;

6) доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере, являющихся резидентами Российской Федерации;

7) недвижимое имущество, расположенное на территории Российской Федерации;

8) доля в страховых резервах перестраховщиков, являющихся резидентами Российской Федерации;

9) депо премий по рискам, принятым в перестрахование, у перестрахователей - резидентов Российской Федерации;

10) дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых посредников, являющихся резидентами Российской Федерации;

11) денежная наличность в рублях;

12) слитки золота и серебра, находящиеся на территории Российской Федерации.

IV. Требования к структуре активов, принимаемых в покрытие страховых

резервов

13. Соответствие деятельности страховщика принципам, перечисленным в пункте 3 настоящих Правил, определяется выполнением структурных соотношений, указанных в Таблице «Структурные соотношения активов и резервов» (приложение к настоящим Правилам).

Активы, перечисленные в пункте 6 настоящих Правил и удовлетворяющие требованиям настоящих Правил, но не указанные в структурных соотношениях в Таблице, принимаются в покрытие страховых резервов без ограничений на суммарную стоимость.

Общая стоимость активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, должна быть не менее суммарной величины страховых резервов.

14. При расчете соотношений по Таблице под стоимостью активов понимается их балансовая стоимость.

Еще по теме Приложение 9. ПРАВИЛА РАЗМЕЩЕНИЯ СТРАХОВЩИКАМИ СТРАХОВЫХ РЕЗЕРВОВ:

2. Страховые резервы, правила размещения страховых резервов. Инвестиционная деятельность страховой компании
Приказ Минфина РФ от 22 февраля 1999 г. № 16н «Об утверждении Правил размещения страховщиками страховых резервов»

Правила размещения страховщиками страховых резервов предусматривают перечень. Экспорт рейтингов. Метод прямых продаж