Как система управления финансовый менеджмент предполагает наличие субъекта и объекта управления. В качестве субъектов управления на предприятии могут выступать должностные лица финансовой службы либо работники, в компетенцию которых входит управление организацией денежного оборота предприятия. Финансовая деятельность может быть распределена между службами и исполнителями, находящимися на разных иерархических уровнях управления. Поскольку малый бизнес не предполагает глубокого разделения управленческих функций, в качестве субъектов финансового менеджмента могут выступать руководитель предприятия и бухгалтер.

На крупных предприятиях для управления финансами создаются самостоятельные подразделения -- финансовые службы и дирекции. Финансовый директор (вице-президент по финансовым вопросам) -- главный ответственный финансист. Функции субъекта финансового -управления могут быть также делегированы финансовому менеджеру, главному бухгалтеру, административному директору, руководителю финансово-сбытовой службы, казначею, другим уполномоченным. . Создание финансовой дирекции, определение круга ее задач и возможностей являются прерогативой высшего органа управления предприятия -- совета директоров, наблюдательного совета и т.п.

Объектами управления в финансовом менеджменте являются денежные поступления и выплаты, составляющие денежный оборот предприятия. Управляемый денежный поток представляет замкнутый цикл притока и оттока средств предприятия, размеры которого зависят от объема продаж, величин дебиторской и кредиторской задолженности, необходимых запасов, структуры капитала, финансовых ресурсов и т.п. Потоки денежных средств предприятия имеют определенные источники: собственный капитал, заемные средства, другие пассивы. Направление использования средств предполагает создание различных активов.

Общий денежный оборот предприятия складывается в процессе движения средств, обслуживающих самые разнообразные хозяйственные операции. Все операции могут быть сгруппированы по основным направлениям экономической деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой. Это означает, что организованное движение денежных средств в каждом конкретном случае призвано решать определенные задачи и общая результативность хозяйствования будет зависеть от успехов на каждом направлении деятельности. Конечно, результаты текущей деятельности во многом определяют возможности предприятия, но другие виды деятельности также могут содействовать преодолению возникающих финансовых затруднений.

Таким образом, объекты финансового управления представляют собой активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности, осуществления инвестиций.

При создании предприятия приоритетной задачей является определение размера средств, необходимых для финансирования вновь создаваемых активов. При этом решается задача оптимизации источников финансирования, формирование такой структуры, которая обеспечит необходимую финансовую устойчивость предприятия при низких значениях стоимости капитала. В дальнейшем собственные финансовые ресурсы будут определять возможности предприятия в решении стратегических задач. Основное внимание в управлении собственными финансовыми ресурсами должно быть уделено формированию чистой прибыли и амортизационным отчислениям. Но не только собственные источники обусловливают величину денежного потока, в немалой степени финансовая эффективность зависит от сочетания собственных и заемных средств в обороте. Это выдвигает перед финансовым менеджментом задачу определения общей потребности в заемных средствах, а также оптимизацию соотношения краткосрочной и долгосрочной задолженности.

Оборотные и внеоборотные активы являются сущностью любого предприятия. Выступая в качестве объектов финансового управления, они должны быть прежде всего определены в абсолютных значениях по своим видам, поскольку от этого зависят Масштабы деятельности самого предприятия, а также размеры и финансовая структура капитала. Вместе с тем принципиальные отличия кругооборота отдельных составных частей активов требуют различных подходов к управлению оборотными и внеоборотными активами. Определение продолжительности оборота отдельных видов оборотных активов создает предпосылки рационального управления запасами товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности и в целом оборотных средств.

В составе внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные фонды. Управление этой частью активов предполагает анализ структуры и эффективности использования отдельных их видов, а также мероприятия по обеспечению текущего и капитального ремонта, своевременному обновлению, замене машин и оборудования.

Управление внеоборотными активами требует решения такой задачи, как управление реальными инвестициями. Для этого необходимо провести оценку инвестиционной привлекательности предлагаемых проектов, рассмотреть их эффективность с точки зрения будущих денежных потоков.

Особого внимания в финансовом менеджменте заслуживает деятельность предприятия на фондовом рынке. Формирование и оперативное управление портфелем ценных бумаг означают не только возможность получения дополнительных доходов, но и наличие рисков, характерных для этой деятельности. Выбор финансовых инструментов, формирование оптимальной структуры портфеля, позволяющей сбалансировать риск и доходность, -- основные направления.управления этой частью активов предприятия. Риски сопровождают не только финансовую деятельность, они являются характерным фактором практически любого вида бизнеса, финансовое управление становится эффективным только тогда, когда определен перечень сопутствующих предприятию рисков, установлена их структура и возможные последствия наступления рисковых событий. Управление рисками означает также проведение превентивных мероприятий, минимизацию предполагаемых финансовых рисков, обеспечение страховой защиты за счет внутренних и внешних факторов.

Объекты финансового менеджмента -- активы и пассивы предприятия тесно связаны между собой. Решение об осуществлении вложений в определенные активы предполагает наличие источников финансирования. Цена привлекаемых источников может быть разной, и это отразится на принимаемом решении. Собственные ресурсы в отличие от заемных не могут быть оценены с точки зрения платы за ресурсы, но могут использоваться достаточно эффективно при выборе варианта инвестирования. Таким образом, объекты финансового менеджмента находятся в постоянном взаимодействии и их взаимообусловленность ставит перед субъектом управления задачу разработки вариантов возможных действий, обеспечивая рациональную мобилизацию и использование средств. Вопрос: где взять средства и как с наибольшей выгодой ими распорядиться, никогда не будет иметь однозначного ответа. Поиск альтернатив, наиболее удачных вариантов решения -- искусство финансового менеджера.

Принципы финансового менеджмента

Финансовый менеджмент представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше использовать собственный и заемный капитал фирмы, получить наибольшую прибыль при наименьшем риске, быстрее прирастить капитал.

Финансовый менеджмент как система и область практического управления предприятием должен быть основан на ряде принципов.

1. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия . Соблюдая данный принцип, финансовый менеджер должен знать, что какими бы высокоэффективными с экономической точки зрения ни казались проекты управленческих решений в области финансового менеджмента в текущем периоде, они обязательно должны быть отклонены, если вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими направлениями его развития, разрушают экономическую базу формирования собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.

2. Интегрированность с общей системой управления предприятием. Финансовый менеджмент охватывает вопросы всех уровней управления. Он непосредственно связан с операционным, инновационным, стратегическим, инвестиционным, антикризисным менеджментами, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента.

3. Выделение в финансовом управлении финансовых и инвестиционных решений. Финансовая деятельность предприятия должна быть обязательно разделена на непосредственно финансовую и инвестиционную (этого требует практика управления). При этом инвестиционные решения отвечают на вопрос, куда и сколько нужно вложить денег.

4. Построение и соблюдение финансовой структуры предприятия. Предприятие можно рассматривать под различными углами зрения. В его деятельности можно выделить структуры различного характера и предназначения. Финансовую структуру предприятия формирует его основная деятельность. В связи с этим необходимо помнить, что финансы предприятия и его производственно-хозяйственная деятельность тесно связаны между собой.

5. Раздельное управление денежным потоком и прибылью. В хозяйственной деятельности такие понятия, как «затраты» и «отчисления», «доходы» и поступления», взаимосвязаны, но не напрямую. Доказано, что прибыль не равна денежному потоку, а денежный поток – это движение средств в реальном режиме времени.

6. Гармоничное сочетание доходности предприятия и повышения ликвидности . Доходность и ликвидность – взаимосвязанные понятия. При этом связь между ними обратно пропорциональна. Одно и то же предприятие может быть доходным и неликвидным одновременно.

7. Комплексный характер формирования управленческих решений. Вся деятельность предприятия – результат принятия различных по характеру и целям, но взаимосвязанных по содержанию решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия тесным образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

8. Высокий динамизм управления . Управление, в том числе финансовое, должно быть адекватным и оперативным. Внешняя среда предприятия постоянно изменяется, поэтому управленческие решения необходимо принимать в короткие сроки по мере изменения ситуации во внешней и внутренней средах.

Объекты финансового менеджмента

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

Управляемая подсистема (объект управления);
управляющая подсистема (субъект управления).

Объект управления - это совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями в хозяйственном процессе.

Субъекты финансового менеджмента

Субъект управления - это отдельная группа специалистов (финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных форм управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование объекта, т.е. финансов предприятия.

Субъекты управления банком можно подразделить на внешние и внутренние.

К внешним субъектам относится государство в лице законодательного органа и Банка России как надзорный орган. Управление ими банковской системой и конкретными банками осуществляется посредством принятия определенных законодательных и нормативных актов, регулирующих банковскую деятельность. Цель – обеспечить устойчивость банковской системы, доверие к ней общества.

Такое управление не касается принятия банком самостоятельных решений в процессе своей деятельности. Эту задачу решают внутренние органы управления банком. К ним относятся: Совет директоров и исполнительное руководство (менеджмент) банка. Менеджмент банка включает высший исполнительный орган (Правление), руководителей функциональных и управленческих подразделений, а также комитетов. Деятельность всех внутренних органов управления банком регулируется специальными нормативными документами.

Субъект управления - это отдельная группа специалистов (финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных форм управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование объекта, т.е. финансов предприятия.

Организационная структура финансовой службы при различных типах и формах управления на предприятии.

Финансовые отношения на предприятии требуют определенных организационных форм. Последние выражаются в создании различных специализированных подразделений в составе управленческой структуры.

Финансовая служба предприятия занимается:

· планированием;

· осуществлением расчетов;

· анализом финансовой отчетности;

· разработкой инновационных методов и т. д.

Изучение практики работы зарубежных фирм (США, Япония) показывает, что у них существуют специальные финансовые службы, которые очень авторитетны и которые определяют финансовую политику фирм.

В условиях самофинансирования предпринимательские структуры должны обращать внимание на наличие специальных служб по финансовым вопросам. Существующая практика показывает, что таких служб пока мало, подготовленных специалистов не хватает, и до сих пор проблемы управления денежными ресурсами решаются на упрощенном дилетантском уровне.

До настоящего времени главный бухгалтер являлся, по сути, финансовым менеджером. Идет наработка системы финансового менеджмента по предпринимательским структурам. Сейчас началось обязательное составление бизнес-планов. Появилось систематическое финансовое планирование.

Наличие налоговой и кредитной системы обязывает предприятия производить расчеты и обоснования по выплатам налогов, процентов и т. д.

Начиная с 1994 года в России обозначилось внимание к аудиторской деятельности. Появилось много аудиторских компаний, достаточно разработанное законодательство; многие предприятия обращаются за услугами к аудиторам, пытаясь с их помощью решить свои проблемы.

Подготовка специалистов финансового менеджмента (Германия).

Для налогового управления, главной финансовой дирекции готовятся специалисты высшего, высокого и среднего уровня. Чиновники высшего ранга заканчивают высшие специальные институты, получают юридическое образование в рамках университета, проходят двухгодичную судейскую практику. Дополнительно изучают курс федеральной финансовой академии.

Чиновники высокого ранга проходят обучение по двойной системе: теоретические и практические знания. Обучение идет три года.

Для специалистов среднего уровня - также двойная система обучения, но в течение двух лет.

Главное требование к финансовым специалистам: коммуникабельность. Предмет работы с кадрами является главным. На работу поступают по конкурсу. Проходят тестирование, дают клятву соблюдать конституцию, служить интересам страны.

При выборе кандидатур их мужчин и женщин предпочтение отдается женщинам.

Таблица 3.6

Показатели рыночной активности	Порядок расчета
1.Прибыль на одну акцию 2.Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию 3.Балансовая стоимость акции 4. Норма дивиденда на одну акцию (дивидендный доход) 5.Доходность акции с учетом курсовой разницы 6.Коэффициент выплаты дивидендов (показатель дивидендного выхода)	(чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям) / количество обыкновенных акций в обращении рыночная стоимость одной акции / чистая прибыль на одну акцию (стоимость акционерного капитала – стоимость привилегированных акций) / количество обыкновенных акций в обращении дивиденд на одну акцию / рыночная стоимость одной акции; (сумма выплаченных дивидендов на одну акцию + стоимость продажи акции за вычетом стоимости покупки акции) / стоимость покупки акции; сумма (масса) выплаченных дивидендов / чистая прибыль.

В соответствии с требованиями Методических рекомендаций по разработке финансовой политики предприятия определена система оценочных показателей деятельности предприятия – индикаторов экспресс диагностики финансового состояния предприятия.

1. показатели ликвидности

2. показатели финансовой устойчивости (показатели 1-го класса, нормированные);

3. показатели, характеризующие интенсивность использования ресурсов (показатели 2-го класса, ненормированные);

4. показатели деловой активности (показатели 2-го класса, ненормированные).

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости являются нормированными и относятся к первому классу показателей, а показатели интенсивности использования ресурсов и деловой активности являются ненормированными , относятся ко второму классу показателей и определяют тенденцию изменения, динамику развития.

1гр.Показатели ликвидности.

Показатели ликвидности в целом характеризуют обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

К ним относятся:

Общий коэффициент покрытия,

Коэффициент срочной ликвидности,

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств.

1.1. Общий коэффициент покрытия определяется отношением текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам).

Характеризует достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств.

Нормативное значение показателя находится в переделах от 1 до 2.

Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

1.2. Коэффициент срочной ликвидности определяется отношением денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам.

Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Нормативное значение показателя - 1 и выше.

Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.

1.3.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств определяется отношением материально-производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств.

Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

Нормативное значение находится в пределах 0,5-0,7

Показатели ликвидности

Наименование показателя	Порядок расчета	Характеристика показателя	Нормативное ограничение
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения Краткосрочная задолженность	Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время	0,2-0,5
Коэффициент критической ликвидности (Ккл)	Денежные средства + краткосрочные вложения +дебиторская задолженность (ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты _ Краткосрочная задолженность	Характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности и отражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	0,7 – 1,0
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	Оборотные активы - Расходы будущих периодов Краткосрочная задолженность – -Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов и платежей

Финансовая стратегия является частью общей экономической стратегии , носит по отношению к ней подчиненный характер. Она должна быть согласована с ее целями и направлениями, но и сама влияет на формирование общей стратегии экономического развития предприятия. Если тенденции развития товарного и финансового рынков не совпадают, может возникнуть ситуация, когда цели общей стратегии развития предприятия не могут быть реализованы в связи с финансовыми ограничениями. В этом случае финансовая стратегия вносит определенные коррективы в общую стратегию развития предприятия. Финансовая стратегия как часть общей экономической стратегии относится к функциональным стратегиям , которые разрабатываются для каждого функционального пространства внутренней среды предприятия (производство, финансы, маркетинг и др.).

Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных финансовых целей предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.

Финансовая стратегия предприятия является сложной многофакторно-ориентированной моделью действий и мер, необходимых для достижения поставленных стратегических целей в области формирования и использования финансово-ресурсного потенциала предприятия.

Финансовая стратегия затрагивает решения финансирования и инвестирования .

Финансовая стратегия представляет собой детально проработанную концепцию привлечения и использования финансовых ресурсов предприятия, (включая конкретный механизмформирования требуемого объема финансирования за счет различных источников и форм, а также механизм эффективного вложения этих ресурсов в активы предприятия.)

Виды аннуитетов

По времени выплаты первого аннуитетного платежа различают:

· аннуитет постнумерандо - выплата осуществляется в конце первого периода,

· аннуитет пренумерандо - выплата осуществляется в начале первого периода.

Выделяют несколько основных сфер вложения капитала на пред­приятиях.

1. Инвестиции, направленные на повышение эффективности деятельности предприятия. Цель этих вложений - создание усло­вий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения произ­водственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.

2. Инвестиции в расширение производства. Цель подобных ин­вестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих произ­водств.

3. Инвестиции в создание новых производств. Эти инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и ос­воения ранее не применявшихся технологий для выпуска товаров и предоставления услуг.

4. Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления, например, достижение соответствия деятель­ности предприятия новым экологическим нормам, стандартам безо­пасности или качества продукции.

Следует отметить, что для различных направлений инвестици­онной деятельности свойственны неодинаковые степени риска, т. е. вероятности получения негативных результатов. Возрастание риска по типам инвестиций представлено на рис. 11.2.

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии фирмы:

Пассивные инвестиции, которые обеспечивают, по крайней мере, сохранение величины показателей экономической рен­табельности данного предприятия;

Рис. 11.2. Схема риска по типам инвестиций

Активные инвестиции, которые направлены на повышение конкурентоспособности предприятия, прибыльности его операций по сравнению с уже достигнутыми уровнями. Как правило, этого можно добиться за счет внедрения новых тех­нологий, организации выпуска конкурентоспособной про­дукции, завоевания новых рынков сбыта, слияния с другими фирмами.

Инвестирование нововведений. Освоение и выпуск новых изде­лий, применение новой технологии реальны лишь при наличии воз­можности финансирования таких мероприятий.

Финансовые ресурсы на предприятиях условно предназначают­ся для следующих целей:

> освоение и выпуск новой продукции;

> техническое перевооружение; расширение производства;

> реконструкция;

> новое строительство.

Четкого разделения направлений инвестирования быть не мо­жет. Разграничение ведется, как правило, по доминирующему на­правлению. Так, например, считается, что инвестиции направляют­ся на освоение новой продукции, если они предназначены для ос­воения выпуска новых изделий, хотя при этом в технологию и организацию производства почти всегда вносятся прогрессивные изменения, обеспечивающие комплексное и быстрое внедрение пе­редовых достижений в производство.

Для большинства промышленных предприятий выгоднее кон­центрировать материальные, финансовые и трудовые ресурсы пре­жде всего на техническом перевооружении и реконструкции дейст­вующих мощностей.

Новое строительство целесообразно только для ускорения раз­вития наиболее перспективных и развивающихся продуктов и от­раслей производства, а также для освоения новых технологий, кото­рые не могут быть применены в старых производственных строениях. Помимо этого, новое строительство распространено в добывающих отраслях, после выработки месторождений на старых предприятиях при освоении новых экономических районов. В остальных случаях предпочтение отдается техническому перевооружению и реконст­рукции предприятий.

Техническое перевооружение предприятия или его подразделе­ния - это обновление производственного аппарата, при котором постоянно происходит замена старой производственной техники и технологии на новую, с более высокими технико-экономическими показателями, без расширения производственной площади.

Расширение действующих предприятий - это увеличение объе­мов производства, которое достигается за счет строительства допол­нительных цехов и других подразделений основного производства, а также вспомогательных и обслуживающих цехов. Обычно расшире­ние производится на новой технической основе и, следовательно, предусматривает не только экстенсивное увеличение мощности действующих предприятий, но и повышение технического уровня производства.

Реконструкция - это мероприятия, связанные как с заменой морально устаревших и физически изношенных машин и оборудо­вания, так и с совершенствованием и перестройкой зданий и соору­жений. Реконструкция предприятий, как правило, производится в связи с диверсификацией производства и освоением выпуска новой продукции. Реконструкция направлена на рост технического уровня производства и продукции и способствует более быстрому по срав­нению с новым строительством освоению производственных мощ­ностей.

Предмет финансового менеджмента, его место в системе управления.

1.В условиях рыночной экономике управление финансами становится наиболее сложной и приоритетной задачей, стоящей перед управленческим персоналом любого предприятия независимо от сферы и масштабов его деятельности. Финансовый менеджмент (ФМ) – это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений.

Финансовый менеджмент необходимо рассматривать как интегральное явление, имеющее разные формы проявления.

1- я точка зрения: функциональная (– это система экономического управления часть финансового механизма);

2- я точка зрения: институциональная (– это орган управления);

3- я точка зрения: организационно-правовая (- это вид предпринимательской деятельности);

4- я точка зрения: научная (– это система знаний по эффективному управлению денежными фондами и фин. ресурсами предприятий для достижения стратегических целей и решения тактических задач).

Фм на предприятии представляет процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового механизма, т.е. ФМ включает в себя стратегию и тактику управления.

Стратегия фм – это общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели, т.е. стратегический ФМ – это система управления финансовыми потоками предприятия, направленная на реализацию его долгосрочных целей и позволяющая обеспечить финансирование расширенного производства.

Тактика ФМ – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях (т.е. финансирование расширенного воспроизводства).

ФМ как система управления состоит из 2-х подсистем: управляющей (субъекты управления) и управляемой (объекты управления).

Управляющая система рассматривает ФМ как важнейшую часть общей системы управления предприятием и на его основе происходит принятие финансовых решений. Управляющая подсистема представляет собой ряд департаментов и отделов. На крупных и средних предприятиях наряду с финансовым департаментом создается самостоятельная бухгалтерия во главе с гл. бухгалтером.

Управляемая подсистема – это организация производства, труда, внешнеэкономических связей, социальных условий труда и др. На управляемую подсистему влияют 3 фактора: 1 внешний (ФМ ограничен госуд. регулированием); 2-а внутренние (ФМ подчинен общей системе управления на предприятии и ФМ подвержен рыночному регулированию).

Задачи ФМ:

Управление финансовой устойчивостью развития предприятия путем определение цены, формирование оптимальной структуры капитала, установления соотношения заемных и собственных средств и оценки стоимости фирмы в целом;

Управление инвестиционной деятельностью фирмы, что включает сравнительный анализ эффективности различных инвестиционных проектов, определение стоимости денежных потоков с учетом влияния фактора времени, риска и инфляции;

Управление источниками финансирования развития фирмы путем обеспечения устойчивого роста собственного капитала фирмы и привлечения долгосрочных заемных средств в форме кредитов, выпуска корпоративных облигаций, использования лизинга и др.

Функции ФМ определяют формирование структуры управляющей системы. Выделяют 2 типа функций ФМ:

1. функции объекта управления:

Организация денежного оборота;

Снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами;

Организация финансовой работы предприятия.

2. функции субъекта управления :

А). финансовое планирование (охватывает весь комплекс мероприятий как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь). Финансовое планирование – это процесс обоснования финансовых отношений и движения финансовых ресурсов на определенный период.

Б). финансовое прогнозирование – это процесс разработки и составление прогнозов, т.е. научно обоснованных гипотез о вероятном будущем состоянии эк. Системы и эк. Объектов, а также характеристик этого состояния.

В). функция организации ;

Г). функция регулирования ;

Д). функция координации ;

Е). стимулирующая функция

Ж). контрольная функция

Финансовый механизм в ФМ – это система государственных законов и нормативных актов, регулирующих финансы предприятий, образование и использование фондов фин. ресурсов и др. денежных фондов, обеспечивающих активную хозяйственную деятельность предприятия.

2.Понятие финансового менеджмента, его содержание и структура.

Финансовый менеджмент - вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе использо­вания современных методов. Финансовый менеджмент является одним из ключевых эле­ментов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значе­ние для сегодняшних условий экономики России.

Финансовый менеджмент включает в себя:

Разработку и реализацию финансовой политики фирмы с применением различ­ных финансовых инструментов;

Принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и разработку методов реализации.

Информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой отчетности фирмы.

Оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций: оценку затрат, финансовое планирование и контроль,

Организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы.

Методы финансового менеджмента позволяют оценить:

Риск и выгодность того или иного способа вложения денег;

Эффективность работы фирмы;

Скорость оборачиваемости капитала и его производительность;

Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в це­лом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли.

По­добными целями могут быть:

Максимизация прибыли;

Достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

Увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;

Повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.

В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми ре­шениями в рамках финансового управления.

В краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и по­вышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Такая ситуация возникает в случае, когда фирма, инвестирующая капитал в разви­тие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем к падению курсовой стоимо­сти ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.

В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего, учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при опреде­лении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал.

Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.

В конечном итоге главное в финансовом менеджменте - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.

Управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является централь­ным вопросом в финансовом менеджменте.

Поток финансовых ресурсов составляют де­нежные средства:

Полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности фирмы;

Приобретенные на финансовых рынках посредством продажи акций, облигаций получения кредитов;

Возвращение субъектам финансового рынка в качестве процентов и дивидендов;

Инвестированные и реинвестированные в развитие хозяйственной деятельности фирмы;

Направленные на уплату налоговых платежей.

Функции и методы финансового менеджмента можно подразделить на два блока : блок по управлениювнеш­ними финансами и блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.

Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании, выступающие вкачестве клиентов, заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с акционерами и финансовыми рынками. Сюда входят:

Управление оборотными активами фирмы: движение денежных средств, расчёты с клиентами, управление материально-производственными запасами и пр.;

Привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников финансирования.

Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает:

Контроль за ведением производственного учета;

Составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов;

Сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами и для предоставления данных внешним пользователям;

Составление и контроль за правильностью финансовой отчетности баланса, от­чета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и др.;

Анализ финансовой отчетности и использование его результатов для внутренне­го и внешнего аудита.

Оценка финансового состояния фирмы на текущий период и ее использование для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования.

В функции финансового менеджмента входит:

Анализ финансовой отчетности;

Прогнозирование движения денежных средств;

Выпуск акций;

Получение займов и кредитов;

Операции с инвестициями;

Оценка операций слияния и поглощения фирм.

Важнейшие решения, принимае­мые в области финансового менеджмента, относятся к вопросам инвестирования и выбо­ру источников их финансировании.

Инвестиционные решения принимаются по таким проблемам, как:

Оптимизация структуры активов, определение потребностей в их замене или ликвидации;

Разработка инвестиционной политики, методов и средств ее реализации; опре­деление потребностей в финансовых ресурсах;

Планирование инвестиций по фирме в целом;

Разработка и утверждение инве­стиционных проектов, разрабатываемых в производственных отделениях,

Управление портфелем ценных бумаг.

Инвестиционные решения предполагают выделение в финансовом менеджменте двух видов финансового управления: краткосрочного и долгосрочного , имеющих свои специфические черты.

Краткосрочные инвестиционные решения направлены на опреде­ление структуры капитала фирмы на текущий период, которая отражается вее балансе. Принятие таких решений требует от финансовых менеджеров глубоких профессиональных знаний в области текущего финансового управления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с учетом текущих тенденций развития рынка.

Долгосрочные инвестиционные решения (стратегические) направлены на обеспечение успешного функционирования фирмы в будущем. Они требуют от финансовых менеджеров глубоких базовых знаний, практического опыта и навыков в использо­вании современных методов анализа для выбора оптимальных направлений и путей развития фирмы на перспективу с учетом объективных закономерностей и специфики разви­тия экономики.

Решения по выбору источников финансирования принимаются по таким вопросам, как:

Разработка и реализация политики оптимального сочетания использования собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эффективного функционирования фирмы;

Разработка и претворение в жизнь политики привлечения капитала на наиболее выгодных условиях.

Роль финансовой политики в централизованном управлении фирмой определяется тем, что она затрагивает все стороны ее экономической деятельности: научно-техническую, производственную, материально-техническое снабжение, сбыт. Она отражает в концентрированном виде влияние многочисленных внутренних и внешних факторов. В рамках единой финансовой политики, разрабатываемой на высшем уровне управления, определяются в глобальном масштабе источники финансовых ресурсов и их распреде­ление в рамках фирмы.

Трудно однозначно определить конкретные формы и методы проведения финансовой политики. Хотя в рамках отдельных фирм и имеются существенные отличия в исполь­зовании конкретных форм и методов финансовой политики, можно, тем не менее, гово­рить об общих ее чертах и принципах, а также инструментах финансовой политики. Важ­нейшие из них - распределение и перераспределение прибылей, финансирование и кредитование деятельности различных подразделений, определение структуры и характера внутрифирменных финансовых операций и расчетов по ним.

Финансовый менеджмент. Шпаргалка Загородников С. В.

1 СУЩНОСТЬ, ПРЕДМЕТ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Термин «финансовый менеджмент» (financial management) в переводе с английского означа–ет «управление финансами». Рассмотрим суть этой дисциплины.

Финансовый менеджмент – это наука о том, как лучше использовать собственный и заемный капитал фирмы, как получить наибольшую при–быль при наименьшем риске, быстрее прирастить капитал, сделать предприятие финансово при–влекательным, устойчивым, платежеспособным, высоколиквидным.

Финансовый менеджмент на Западе давно за–нял прочные позиции в управлении хозяйствую–щими субъектами как составная и важная его часть. Рыночные отношения в России требуют четкого финансового управления.

Предмет финансового менеджмента – экономические, организационные, правовые и социальные вопросы, возникающие в процес–се управления финансовыми отношениями на предприятиях.

Разделы финансового менеджмента.

1. Диагностика финансового состояния и принятие на этой основе управленческих ре–шений. В этом разделе выделяются следующие подразделы: оценка изменений финансового положения хозяйствующего субъекта с целью выявления неблагоприятных тенденций и при–нятия мер по их устранению; анализ финансо–вых коэффициентов, включающий расчет ряда финансовых показателей; сравнение их в ди–намике между собой, с общеотраслевыми нормативами либо с показателями аналогич–ного хозяйствующего субъекта.

2. Управление краткосрочными финан–совыми ресурсами. Данный раздел включает управление денежным капиталом, рациональ–ным его использованием (размещением), по–полнением (избыточные денежные средства должны вовлекаться в оборот, чтобы приносить предприятию дополнительный доход).

3. Управление вложением долгосроч–ных финансовых ресурсов (капитальное бюджетирование). В этом разделе рассматри–ваются разработка и оценка предлагаемых ин–вестиционных проектов с учетом изменения стои–мости денег во времени, с выбором способов финансирования этих проектов (возможны ре–инвестирование прибыли, увеличение акцио–нерного капитала или выпуск облигаций).

4. Анализ возможных рисков. Содержание раздела составляют определение и оценка ве–роятности развития событий и степени риска при осуществлении того или иного проекта.

В общем виде управление финансами предприятия должно обеспечить эффек–тивный поток финансовых ресурсов между хозяйствующим субъектом и финансовым рын–ком, который является главным источником внешнего финансирования организации.

Финансовый менеджмент как система управ–ления состоит из двух подсистем: управ–ляемой подсистемы (или объекта управления) и управляющей подсистемы (или субъекта управ–ления, финансовых менеджеров (финансовой дирекции)).

Из книги Маркетинг автора Логинова Елена Юрьевна

34. Сущность и значение товарной политики. Сущность и каналы товародвижения Товарная политика – это сложная многоступенчатая деятельность фирмы.Главным условием выживания и процветания фирмы является выпуск на рынок нового либо модифицированного товара.Сущность

Из книги Менеджмент автора Дорофеева Л И

25. Департаментализация. Функциональная, дивизиональная и матричная структуры. Структура «команда» и сетевая структура Типы организационных структур. Линейная структура. Понятие линейной структуры связано с делением организации по вертикали сверху вниз и

Из книги Менеджмент: конспект лекций автора Дорофеева Л И

3. Департаментализация. Функциональная, дивизиональная и матричная структуры. Структура «команда» и сетевая структура Типы организационных структур. Линейная структура. Понятие линейной структуры связано с делением организации по вертикали сверху вниз и

Из книги Основы управления малым бизнесом в сфере парикмахерских услуг автора Мысин Александр Анатольевич

Из книги Теория управления: Шпаргалка автора Автор неизвестен

1. ОБЪЕКТ И ПРЕДМЕТ ТЕОРИИ УПРАВЛЕНИЯ Для реализации процесса управления необходим механизм реализации управления.Механизм управления – это среда, в которой реализовывается управленческая деятельность. Такой средой для управления является система управления и

Из книги Финансовый менеджмент. Шпаргалка автора Загородников С. В.

47. СУЩНОСТЬ ИННОВАЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА Инновационный менеджмент – управление нововведениями и инновациями.Нововведение – прогрессивное новшество, элемент, который является новым для системы, принимающей и использующей его.Инновация (от английского слова innovation) –

Из книги Влейте в нее свое сердце. Как чашка за чашкой строилась STARBUCKS автора Шульц Говард

2 ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Высокая экономическая эффективность фи–нансового управления базируется на ряде прин–ципов. Рассмотрим основные из них.1. Ориентированность на стратегиче–ские цели развития предприятия. Какими бы высокоэффективными с

Из книги К вопросу о некоторых аспектах взаимодействия понятия "интеллектуальная собственность" с реальностью автора Богуш Дмитрий

3 ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Главная цель финансового менеджмен–та – обеспечение максимизации благосостоя–ния собственников предприятия (пайщиков, ак–ционеров) в текущем и перспективном периоде. Эта цель находит конкретное выражение в обеспечении

Из книги Управление социальным развитием организации: учебное пособие автора Оксинойд Константин Элиасович

4 БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Финансовый менеджмент базируется на трех основных концепциях.1. Концепция текущей стоимости по эко–номическому содержанию выражает деловую ак–тивность предприятия – приращение капитала. Предприниматель, вкладывая свой

Из книги автора

5 СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА Анализ финансового состояния – это неотъемлемый элемент как финансового ме–неджмента, так и экономических взаимоотноше–ний с партнерами, финансово-кредитной системой.Предмет финансового анализа – финан–совое состояние

Из книги автора

18 ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В финансовом менеджменте используют–ся учетные и внеучетные источники инфор–мации.К учетным источникам информации отно–сят бухгалтерский учет и отчетность; статистический учет и отчетность; оперативный учет и

Из книги автора

82 СУЩНОСТЬ НАЛОГОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Принудительные платежи, возлагаемые на предприятия государством как носителем вер–ховной власти в виде платы за государственные услуги, являются существенной частью их рас–ходов. Влияние налогов на деятельность предприятия в

Из книги автора

86 МЕЖДУНАРОДНЫЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В процессе хозяйственной деятельности многие предприятия (особенно крупные) высту–пают субъектами международного рынка капи–тала. Основные аспекты международного финансового менеджмента.1. Международные источники

Из книги автора

ГЛАВА 9. Люди - предмет не линейный Процветание - средство, конечная цель–люди. Наши материальные богатства - ничто, если мы не используем их, чтобы расширить возможности своих людей. Джон Ф. Кеннеди, Доклад Президента о положении США, январь 1962 г. Урок потери В 1987 году

Из книги автора

3. Предмет Интеллектуальная собственность - одна из разновидностей собственности как таковой, которая определяется как"… исторически развивающиеся обществ. отношения, которые характеризуют распределение (присвоение) вещей как элементов материального богатства

Из книги автора

Раздел 2. Объект, предмет, структура, краткое содержание и методологические основы изучения управления социальным развитием организации как учебной

Которая направлена на управление различными сферами предприятия: финансовая, производственная, трудовая и т.д. с целью обеспечения намеченных целей организации и решения поставленных задач.

Надо отметить, что деятельность финансового менеджмента неразрывно связана с оценкой окружающей среды, где работает организация, а также влияние этой среды на деятельность фирмы, оценка внешних и внутренних факторов, влияющих на деятельность фирмы и т.д.

Цели финансового менеджмента

Финансовый менеджмент на предприятии преследует различные цели, в основном связанные с развитием хозяйственной и финансовой деятельности компании, так как они неразрывно связаны друг с другом. Такими целями на предприятии могут быть:

• Повышение конкурентоспособности фирмы. Финансовый менеджмент призван с помощью финансово – хозяйственной деятельностью повышать уровень конкурентоспособности предприятия, чем больше долю рынка организация займет, тем лучше будут в дальнейшем ее финансовые показатели. Конкуренты – это сложный элемент рынка, борьбу с которым необходимо начинать с момента выхода на рынок новой компании и продолжать ее до последнего;
• Сокращение риска банкротства предприятия и повышение финансовых показателей деятельности фирмы. Финансовый менеджмент призван вести политику бесперебойного анализа и развития финансовой деятельности фирмы, вести оценку рисков, выявлять положительные, а главное, негативные финансовые и хозяйственные тенденции в организации и минимизировать их;
• Управление основными финансовыми показателями. Основной целью финансового менеджмента является повышение итоговых показателей деятельности компании, таких как: прибыль и рентабельность. Поэтому все усилия по управлению ресурсами компании нацелено на максимизацию прибыли, в основном за счет снижения издержек производства или новых управленческих решений;
• Увеличение объемов выпускаемой продукции. Финансовый менеджмент направлен на развитие предприятия, а, следовательно, на увеличение объемов выпускаемой продукции, так как именно это приводит к дальнейшему развитию фирмы.

Все цели финансового менеджмента достаточно просты и понятны как руководству компании, так и персоналу.

Теории финансового менеджмента

В современной литературе встречается несколько теорий финансового менеджмента.

Теория портфеля . Основателем данной теории по праву считается Г. Марковица. В данной теории говорится о том, как и какими путями можно снизить уровень риска (общего риска) предприятия. Общий риск компании подразумевает целую совокупность рисков по активам компании, поэтому Г. Марковиц предложил объединить все эти риски в один портфель.

Определение 2

Портфель – это вся совокупность рисков предприятии по активам, ценным бумагам.

Чтобы реализовать эту теорию необходимо изучить всю необходимую информацию о рисках компании, чем они вызваны, проанализировать динамику рисковых операций, выявить закономерности, составить сводные отчеты и ведомости по проделанной работе. Изучить рынок ценных бумаг, быть в курсе событий, которые непосредственно влияют на изменение стоимости ценных бумаг компании.

Замечание 1

То есть первоочередная задача использования теории портфеля – это сбор, изучение и анализ информации об активах и ценных бумагах компании.

Вторая задача формирования финансового портфеля – это структурировать собранную и проанализированную информацию о ценных бумагах и активах компании . В ценные бумаги необходимо распределить на группы: когда выпущены, на какой срок, отсортировать по стоимости и важности, тоже самое необходимо проделать и с активами предприятия. Также надо учитывать важность и степень рисков, которые могут быть по всем активам и бумагам.

Данная теория имеет ряд сложностей, с которыми обычно предприятия сталкиваются на практике, но с другой стороны, она позволяет правильно структурировать риски и повысить капитал компании, ведь цена всего капитала определяется путем оценки рисков ценных бумаг, которые находятся в портфеле.

Особенности теории портфеля:

1. в зависимости от структуры портфеля и оценивается степень общего риска компании на рынке;
2. с учетом риска и его оценки определяется общий плановый доход компании;
3. изменение риска по одной или нескольким ценным бумагам ведет к переоценке риска всего портфеля.

Из всех особенностей получается, что собирая все ценные бумаги в один портфель, снижается риск по всем активам предприятия. На основании всего вышесказанного по теории портфеля, в заключение можно сказать следующее:

Для того чтобы эффективнее функционировать компаниям на рынке, руководству предстоит выявить все рискованные активы своей компании и объединить их в один общий портфель, чтобы обеспечить снижение общего риска фирмы; Каждая ценная бумага имеет разную степень риска, но когда все они собраны в портфель, необходимо оценивать риской каждой бумаги, а также влияние этого риска на весь портфель в целом.

Теория структуры капитала. Основателями данной теории стали Ф. Модильяни и М. Миллер. Данная теория говорит о том, что есть необходимость рассматривать капитал компании в виде двух основных его элементов: заемный и собственный капитал.

Объектом теории служит капитал компании. Под собственным капиталом экономисты подразумевают все инвестиции предприятия, которые были в него вложены (основные средства, акции и т.д.), а также, современные ученые считают, что накопленный капитал компании за годы существования, тоже вправе учитываться.

Под заемным капиталом фирмы понимается все активы, которые были взяты компанией в кредит (долгосрочный или краткосрочный).

Суть теории в том, чтобы постоянно анализировать состояние структуры капитала, выявлять пути и резервы снижения заемного капитала и перекрывать его собственными средствами.

Замечание 2

Таким образом, теории финансового менеджмента гласят о том, чтобы формировать портфель ценных бумаг и анализировать структуру капитала компании.

Цель и задачи финансового менеджмента. Субъект и объект финансового менеджмента. Состав основных субъектов финансового менеджмента. Общие и специальные функции финансового менеджмента. Принципы финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: 1) управляемая подсистема (объект управления) 2) управляющая подсистема (субъект управления). ФМ реализует сложную систему управления совокупно-стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы: 1) Денежный оборот; 2) Финансовые ресурсы; 3) Кругооборот капитала; 4) Финансовые отношения.

Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются: 1) Кадры (подготовленный персонал); 2) Финансовые инструменты и методы; 3) Технические средства управления; 4) Информационное обеспечение.

В наиболее общем виде финансовый менеджмент включает следующие задачи :

1. общий финансовый анализ и планирование;

2. обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, т.е. управление источниками средств;

3. распределение финансовых ресурсов, инвестиционная политика и управление активами.

1.1 активов предприятия и источников их финансирования.

1.2 величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности.

1.3 источников дополнительного финансирования

1.4 системы контроля над составом эффективности использования финансовых ресурсов

2.1 объема требуемых финансовых ресурсов;

2.2 форм их представления, краткосрочные и долгосрочные кредиты, денежная наличность;

2.3 степень доступности и время представления;

2.4 стоимость обладания данным видом ресурсов;

2.5 риски ассоциированные с данным источником средств

3-е направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

3.1 оптимальность, трансформация финансовых ресурсов в другие виды ресурсов – материальные, трудовые, денежные;

3.2 целесообразность и эффективность вложений в основные фонды, их состав и структура; 3.3 оптимальность оборотных средств 3.4 эффективность финансовых вложений

Цели финансового менеджмента . Это целая система целей:

Выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

Избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

Лидерство в борьбе с конкурентами;

Максимизация цены фирмы;

Устойчивые темпы роста экономического потенциала фирмы;

Рост объемов производства и реализации;

Максимизация прибыли;

Минимизация расходов;

Обеспечение рентабельности хозяйственной деятельности.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

1) управляемая подсистема (объект управления)

2) управляющая подсистема (субъект управления).

Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно-

стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном

процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской

деятельности.

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного

оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения

финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней

среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:

1) Денежный оборот;

2) Финансовые ресурсы;

3) Кругооборот капитала;

4) Финансовые отношения.

Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов,

технических средств, а также специалистов, организованных в определенную

финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование

объекта управления. Элементами субъекта управления являются:

1) Кадры (подготовленный персонал);

2) Финансовые инструменты и методы;

3) Технические средства управления;

4) Информационное обеспечение.

Функции финансового менеджмента определяют формирование структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций финансового менеджмента.

Функции объекта управления – организация денежного оборота, снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами (ценностями), снабжение основными и оборотными фондами (т. е. оборудованием, сырьем, материально-техническим обеспечением), организация финансовой работы и т. д.

Функции субъекта управления – общий вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции, т. е. конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения, преобразования его в команду.

Кроме того, выделяют следующие функции.

Планирование играет существенную роль. Ведь чтобы дать команду, надо составить задание, программу действия, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов. Функция управления – финансовое планирование – охватывает весь комплекс мероприятий как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь.

Прогнозирование (от греч. prognosis – предвидение) в финансовом менеджменте – разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений.

Функция организации в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т. п.

Регулирование (от лат. regulate – подчинение определенному порядку, правилу) в финансовом менеджменте – воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров.

Координация (лат. со – вместе, ordinatio – расположение в порядке) в финансовом менеджменте – согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

Стимулирование в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. Посредством стимулирования осуществляется управление распределением материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда.

Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т. п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента.

2. Система информационного обеспечения финансового менеджмента

Информационная система финансового менеджмента. Внешние и внутренние информационные показатели финансового менеджмента. Пользователи финансовой информации предприятия. Требования, предъявляемые к информации.

Система информационного обеспечения финансового менеджмента выражает процесс подбора и обработки соответствующих информационных материалов, предназначенных для финансового анализа, планирования и контроля. Такую информацию используют для принятия оперативных управленческих решений, разработки финансовой стратегии и тактики. Для принятия финансовых и инвестиционных решений руководству предприятия необходима внутренняя и внешняя информация.

К внутренним источникам информации относят данные:

бухгалтерского учета и отчетности;

налогового учета и отчетности;

управленческого учета и отчетности;

операционных и финансовых бюджетов и отчетов об их исполнении;

оперативного финансового учета и отчетности (платежный баланс и отчет о его исполнении, журналы расчетов с поставщиками и покупателями и др.);

статистической отчетности;

нормы и нормативы разработанные предприятием (нормы расхода и запаса сырья и материалов, нормативы оборотных средств и пр.).

Указанные информационные источники рассматривают за ряд периодов (месяцев, кварталов, лет), строят динамические ряды финансовых показателей (коэффициентов) и делают выводы о финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и инвестиционной привлекательности предприятия для кредиторов, инвесторов и иных контрагентов.

В состав внешней финансовой информации включают:

сведения государственных финансовых органов - положения, приказы, обзоры и др. сведения Центрального банка Российской Федерации;

сообщения Федеральной службы по финансовым рынкам РФ;

данные с фондовых и валютных бирж - о торгах финансовыми инструментами и валютой;

обзоры Минэкономразвития РФ о макроэкономической ситуации в стране;

договоры (контракты), заключенные с поставщиками материальных ресурсов и потребителями продукции данного предприятия;

функциональные пакеты прикладных программ, используемые для построения системы финансового и инвестиционного управления;

иную информацию.

Использование всей поступающей внутренней и внешней информации на предприятии позволяет создать комплексную систему информационного обеспечения финансового менеджмента. Данная система ориентирована на принятие краткосрочных и долгосрочных управленческих решений и на формирование собственной системы финансового мониторинга.

Стороны, заинтересованные в информации о деятельности предприятия, можно условно разделить на две основные катего­рии: внешне и внутренние пользователи.

К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает различные решения производст­венного и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвести­рования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и др. Очевидно, что для принятия таких решений требу­ется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться. Кроме того, финансовая отчетность является связующим зве­ном между предприятием и его внешней средой. Целью представ­ления предприятием отчетности внешним пользователям в усло­виях рынка является прежде всего получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Таким образом, от того, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия.

Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделя­ются, в свою очередь, две группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности компании, и пользователи, опосредованно заинтересованные в ней.

К первой группе относятся:

нынешние и потенциальные собственники предприятия, кото­рым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств предприятия и оценить эффективность использования ресурсов руководством компании;

нынешние и потенциальные кредиторы, использующие отчет­ность для оценки целесообразности предоставления или про­дления кредита, определения условий кредитования, опреде­ления гарантий возврата кредита, оценки доверия к предпри­ятию как к клиенту;

поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом;

государство, прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику;

служащие компании, интересующиеся данными отчетности с точки зрения уровня их заработной платы и перспектив рабо­ты на данном предприятии.

Вторая группа пользователей внешней финансовой отчетнос­ти - это те юридические и физические лица, кому изучение от­четности необходимо для защиты интересов первой группы поль­зователей. В эту группу входят:

аудиторские службы, проверяющие данные отчетности на со­ответствие законодательству и общепринятым правилам учета и отчетности с целью защиты интересов инвесторов;

консультанты по финансовым вопросам, использующие отчет­ность в целях выработки рекомендаций своим клиентам от­носительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;

биржи ценных бумаг;

регистрирующие и другие государственные органы, принимаю­щие решения о регистрации фирм, приостановке деятельно­сти компаний, и оценивающие необходимость изменения ме­тодов учета и составления отчетности;

юристы, нуждающиеся в отчетности для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;

пресса и информационные агентства, использующие отчет­ность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расче­та обобщающих показателей финансовой деятельности;

торгово-производственные ассоциации, использующие отчет­ность для статистических обобщений по отраслям и для срав­нительного анализа и оценки результатов деятельности на от­раслевом уровне;

профсоюзы, заинтересованные в финансовой информации для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений, а также для оценки тенденций развития отрасли, к которой относится данное предприятие.

В силу особого значения отчетности для финансовых рынков и принятия финансовых решений ее регулированию в странах рыноч­ной экономики уделяется большое внимание. В частности, сущест­вуют принципы и стандарты финансового учета и отчетности, кото­рые разрабатываются соответствующими организациями и на осно­ве которых происходит регистрация компаний на биржах ценных бумаг. Несмотря на национальные различия этих стандартов, наи­более важным их общим качеством является то, что они призваны обеспечивать полноценный поток информации между предприяти­ем и финансовыми рынками, включая индивидуальных инвесторов.

Требования, предъявляемые к информации

Динамический характер информации.

Информация существует только в момент взаимодействия данных и методов, т.е. в момент информационного процесса. Остальное время она пребывает в состоянии данных.

Адекватность используемых методов.

Информация извлекается из данных. Однако в результате использования одних и тех же данных может появляться разная информация. Это зависит от адекватности выбранных методов обработки исходных данных.

Данные, по своей сути, являются объективными. Методы являются субъективными, в основе методов лежат алгоритмы, субъективно составленные и подготовленные. Таким образом, информация возникает и существует в момент диалектического взаимодействия объективных данных и субъективных методов.

Для бизнеса информация является исходной составляющей принятия решений.

Всю информацию, возникающую в процессе функционирования бизнеса и управления им, можно классифицировать определенным образом. В зависимости от источника получения, информацию разделяют на внутреннюю и внешнюю (например, информация, описывающая явления, происходящие за пределами фирмы, но имеющие к ней непосредственное отношение).

Также информация может быть классифицирована на фактическую и прогнозную. К фактической информации о бизнесе относится информация, характеризующая