Важным условием развития предприятия в соответствии с избранной экономической и стратегией является его инвестиционная активность. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимообусловленными процессами.

Характеризуя экономическую сущность инвестиций, следует отметить, что в современной литературе это понятие иногда трактуется слишком узко, идентифицируя понятие "инвестиции” с понятием "капитальные вложения”. Инвестиции в данном случае рассматриваются как вложение капитала в воспроизводство основных средств - как производственного, так и непроизводственного характера. Вместе с тем инвестиции могут осуществляться и в прирост оборотных активов и в отдельные виды нематериальных активов.

Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются вложением денежных средств. Однако инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других формах - движимого и недвижимого имущества, финансовых инструментов, нематериальных активов и т.п.

Таким образом, инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных (чаще всего социальных) задач.

Многообразие форм и видов инвестиций, осуществляемых предприятием, порождает их классификацию по различным признакам: по объектам вложения, характеру участия, периоду инвестирования уровню риска и ряду других.

Процесс осуществления инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность предприятия, которая является одним из важных объектов финансового управления и характеризует обоснование и реализацию наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Следует также отметить, что инвестиционная деятельность также является главной формой реализации экономической стратегии предприятия.

Лицо, осуществляющее инвестиционную деятельность, именуется инвестором. Инвесторы классифицируются по следующим признакам:

по направленности основной хозяйственной деятельности (индивидуальный и институциональный инвестор);

по целям инвестирования (стратегический и портфельный инвесторы);

по принадлежности к резидентам (российский и иностранный) и ряду других.

В аспекте рассматриваемой темы интересует, прежде всего, процесс реального инвестирования, т.е. вложения капитала в воспроизводство объектов, связанных с осуществлением операционной деятельности предприятия.

Формы реального инвестирования могут быть сведены к трем основным:

капитальное инвестирование (строительство, реконструкция, модернизация и т.п.);

инновационное инвестирование;

инвестирование прироста оборотных средств.

Выбор конкретных форм реального инвестирования предприятия определяется задачами, направленными на расширение объема операционного дохода, возможностями внедрения новых технологий, а также потенциалом формирования инвестиционных ресурсов.

Специфический характер реального инвестирования и его форм предопределяют некоторые особенности его осуществления на предприятии. При высокой инвестиционной активности предприятия с целью повышения эффективности управления реальными инвестициями разрабатывается специальная политика такого управления.

Политика управления реальными инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающая подготовку, оценку и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов.

Процесс формирования политики управления реальными инвестициями предприятия осуществляется в разрезе следующих основных этапов (Таблица 1):

Таблица 1. Формирование политики управления инвестициями

Из представленной схемы видно, что разработка бизнес-плана реального инвестиционного проекта, является непременным условием для последующей оценки его эффективности и определения формы реального инвестирования. Кроме того, бизнес-планирование является ключевым моментом в создании предпосылок для формирования портфеля реальных инвестиций.

Все формы реального инвестирования проходят три основные стадии (фазы), составляющие в совокупности цикл этого инвестирования:

прединвестиционная стадия, в процессе которой разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации конкретный их вариант;

инвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного решения;

постинвестиционная стадия, в процессе которой обеспечивается контроль за достижением предусмотренных параметров инвестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования.

Основу прединвестиционной стадии цикла реального инвестирования и составляет подготовка бизнес-плана.

В разрезе отдельных форм реального инвестирования предприятия разрабатываемые бизнес-планы классифицируются по ряду признаков:

по целям инвестирования (изменения объемов выпуска, ассортимента, снижение себестоимости, повышение качества и т.п.);

по уровню автономности реализации (независимые от реализации других бизнес планов, зависимые);

по срокам реализации;

по объему необходимых инвестиционных ресурсов;

по источнику финансирования и ряду других.

Таким образом, с точки зрения реализации инвестиций, бизнес-план представляет собой документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в которой в выбранной последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Вы составили бизнес-план и ищете инвесторов. Посмотрите на него глазами человека, который будет принимать решение, вложить ли деньги в ваш проект. По каким параметрам инвесторы оценивают бизнес-планы?

Инвестор рассматривает различные объекты инвестиций (инвестиционные проекты) с целью выбора способа вложения финансовых средств, который обеспечит наивысшую отдачу при приемлемом для данного инвестора уровне риска. Анализ инвестиционного проекта начинается с рассмотрения характеристик инвестиционной среды (инвестиционного климата).

Инвестиционная среда по отношению к конкретному объекту инвестиций рассматривается на общеэкономическом уровне, на отраслевом уровне и на локальном уровне, т.е. как деятельность (бизнес) компании в конкурентных условиях. В соответствии с общепринятой международной практикой проводится обследование и проверка истинности всех сведений (due diligence) об объекте инвестиций для подготовки к осуществлению инвестиционного проекта и его финансирования.

1. Общеэкономический анализ инвестиционного проекта

Процесс анализа инвестиционной среды начинается с изучения состояния национальной экономики в целом. Особенно внимательно к этому относятся международные инвестиционно-финансовые институты при выборе стран для осуществления поддерживаемых этими институтами инвестиционных проектов.

В ходе общеэкономического анализа обычно рассматриваются:

темпы экономического роста

уровень социально-политической стабильности

уровень правовой стабильности

уровень инфляции

стабильность национальной валюты

состояние платежного баланса страны

уровень процентной ставки за кредит

размеры и динамика государственных расходов и инвестиций

развитость рыночной инфраструктуры

2. Отраслевой анализ инвестиционного проекта

Отрасль, в которой предполагается осуществить инвестиционный проект , должна быть рассмотрена со следующих позиций:

темпы и перспективы роста отрасли

состояние рынков сбыта

уровень конкуренции

наличие специальных налоговых режимов и иных элементов государственного регулирования

3. Микроэкономический (локальный) анализ инвестиционного проекта

Анализ всех существенных сторон деятельности компании, которая является перспективным объектом инвестиций представляется в виде либо бизнес-плана, либо технико-экономического обоснования (ТЭО - аналог “ feasibility study ”) и отражает следующие аспекты:

история компании

правовой статус

финансовое состояние

состояние контрактов

состояние производственной сферы

выпускаемая продукция

структура управления

состояние социальной сферы

маркетинговая политика

Полнота проводимого микроэкономического анализа зависит от того, как планируется осуществлять инвестиционный проект: с созданием нового юридического лица или в рамках уже существующего. В первом случае потребуется детальное рассмотрение всех указанных сторон деятельности компании, во втором - достаточно обойтись более кратким описанием предполагаемых участников проекта.

Анализ самого инвестиционного проекта включает в себя проверку исходных данных, анализ организационно-правовой формы реализации проекта, построение финансовой модели и оценку проекта в соответствии с выбранным критерием. Если проект отвечает выбранному критерию, то полученная информация образует основу для составления бизнес-плана.

Наряду с подготовкой бизнес-плана проводится анализ возможных способов привлечения капитала (выпуск акций, облигаций, получение кредита и т. п.) в соответствии с существующей практикой корпоративного финансирования (corporate finance), а также с условиями размещения ценных бумаг (андеррайтинга).

Анализ инвестиционного проекта

1. Проверка исходных данных

Информация, используемая в ходе анализа инвестиционного проекта, должна подвергаться проверке. Особенно это относится к следующим данным:

объем инвестиций в проект (расходы по строительству, НИОКР и т.п.)

затраты на производство и реализацию продукции/услуг

нормы амортизации

ставки процентов за кредит

имеющиеся и прогнозные цены на выпускаемую в рамках проекта продукцию

2. Маркетинговый анализ

Проект может оказаться несостоятельным в случае отсутствия спроса со стороны потенциальных потребителей на выпускаемую в рамках проекта продукцию. Поэтому построению финансовой модели должна предшествовать работа по определению спроса и возможностей рынка (маркетинговый анализ). Последний проводится по следующим этапам:

1) оценка конкуренции и других внешних факторов:

степень конкуренции

потенциальные источники конкуренции

наличие государственного регулирования

2) определение стратегии маркетинга:

стратегия сбыта

стратегия ценообразования

анализ места размещения компании

последующая стратегия маркетинга

3) исследование рынка:

поиск и анализ первичной информации

оценка реакции рынка

4) прогноз объема продаж:

объемы продаж по периодам

объемы продаж по продуктам и услугам

объемы продаж по группам потребителей

доля рынка

Надежность полученной в ходе маркетингового анализа информации определяет надежность финансовых расчетов по проекту.

3. Анализ организационно-правовой формы

Организационно-правовая модель реализации проекта может варьироваться в зависимости, прежде всего, от следующих исходных предпосылок:

1. Проект реализуется на базе существующего предприятия - объекта инвестиций, а предоставление средств инвестора осуществляется посредством реализации ценных бумаг этого предприятия или в рамках кредитования.

2. Проект реализуется на базе новосозданного предприятия, в число учредителей которого входит потенциальный инвестор, внося в уставный капитал оговоренную сумму.

Кроме этого, следует определиться с организационно-правовой формой предприятия, создаваемого для реализации проекта (ООО, ОАО, ЗАО и т.д.).

Использование одной из этих или иных организационно-правовых моделей и форм в дальнейшем накладывает отпечаток на весь дальнейший процесс инвестиционного планирования.

4. Финансовый анализ

Финансовое планирование является составной частью процесса инвестиционного планирования и представляет собой моделирование будущих финансовых результатов деятельности предприятия при заданных прогнозных значениях основных параметров и соответствующих ограничениях. Финансовое планирование осуществляется путем создания и использования финансовой модели и интерпретации результатов расчетов.

Применение финансовой модели позволяет:

анализировать и прогнозировать финансовые результаты

проводить анализ чувствительности

снизить затраты времени и средств на хранение и переработку информации

снизить риск человеческой ошибки

сократить время на проведение расчетов

Основа финансовой модели разрабатывается таким образом, чтобы учесть все факторы, оказывающие существенное влияние на данное предприятие. В своем наиболее полном виде финансовая модель позволяет не только просчитать результаты при заданных прогнозных параметрах и составить прогнозные финансовые отчеты, но и выбрать наиболее приемлемые схемы инвестирования средств и виды источников финансирования в соответствии с установленными критериями. Некоторые модели включают статистические методы прогнозирования, используемые для построения трендов по основным параметрам на основе данных о деятельности предприятия в прошлом.

Процесс финансового моделирования имеет несколько этапов:

Концептуализация (устанавливаются цели создания модели, параметры вводимой и выводимой информации).

Создание модели.

Пробный запуск и проверка модели.

Внесение изменений в модель (при необходимости по результатам проверки).

Использование модели.

При построении финансовой модели обычно учитываются такие элементы как, например,

методы ведения бухгалтерского учета

порядок начисления амортизации

расчеты налоговых платежей

график погашения долговых обязательств

стратегия формирования запасов и др.

При выполнении работы по финансовому моделированию вся информация, предположения, формат документов должны быть представлены таким образом, чтобы специалисту легко было отразить в модели специфические характеристики предприятия, а затем рассчитать проектируемые результаты при реализации заданных условий.

Основное отличие состоит в использовании различных методов финансового анализа при оценивании инвестиционных проектов и бизнеса (расчет денежного потока, расчет приведенной стоимости, оценка риска и др.), так как методы бухгалтерского учета не обеспечивают адекватного описания происходящих и предполагаемых в будущем процессов. Однако, применение методов финансового анализа часто не представляется возможным без использования бухгалтерской документации, соответствующих прогнозов, составленных в рамках финансового планирования деятельности предприятия.

Например, для любого предприятия важное значение имеет оценка величины поступлений и расходований денежных средств, основанная на анализе деятельности предприятия за предыдущие периоды и прогнозах. Для этих целей составляются бюджеты денежных средств - прогнозы поступлений и платежей на будущие периоды (месяц, неделя). Расчет денежного потока предприятия проводится на основе бюджета денежных средств.

По сравнению с бюджетом денежных средств, денежный поток обычно строится для отдельного инвестиционного проекта, а не для организационной единицы предприятия. Расчет денежного потока проводится чаще всего с целью оценить отдачу инвестиций, а бюджет денежных средств используется в процессе планирования. Это один из множества моментов, демонстрирующих необходимость четко продумать цели и схему создаваемой финансовой модели, взаимосвязи между элементами учесть специфичные условия функционирования данного предприятия, реализации проекта.

Схема основных взаимосвязей между исходными и результирующими параметрами в финансовой модели

*При построении финансовой модели информация о необходимых капитальных вложения и объемах финансирования представляет собой особый вид исходной информации, так как в зависимости от цели построения модели, имеющихся первоначальных исходных данных объем и использование этой информации будут различны. Например, расчет суммы налогов, причитающейся к уплате при реализации инвестиционного проекта, проводится исходя из предпосылки, что проект будет профинансирован за счет акционерного капитала. Проценты по кредиту не учитываются в расчете налога на прибыль по данному инвестиционному проекту.

** Анализ движения ресурсов включает построение и расчет различных видов денежных потоков (денежный поток после вычета налогов, чистый денежный поток, обычный денежный поток и т.д.), расчет соответствующих показателей при построении финансовой модели для оценивания инвестиционного проекта, бизнеса или отчет об источниках и использовании фондов, рассчитанный на основе отчета о прибыли и баланса действующего предприятия.

5. Критерии для сравнения и выбора инвестиционных проектов

Для сравнения и выбора инвестиционных проектов инвестор обычно использует следующие критерии:

чистая приведенная стоимость

внутренняя ставка отдачи

индекс прибыльности

средняя бухгалтерская рентабельность

срок окупаемости

1.Анализ бизнес-плана, сущность, этапы проведения 3

2. Хозяйственный способ строительства, источники финансирования, документация. 12

3.Виды инновационной стратегии. Фазы жизненного цикла продукта. Пример - жизненный цикл автомобиля и трактора. 16

4. Список литературы 25

Анализ бизнес-плана, сущность, этапы проведения

Инвестиции представляют собой тот необходимый ресурс, без которого невозможно представить себе эффективную работу современных предприятий. Однако, по оценкам мировых финансовых институтов, сегодня российский уровень инвестиционной активности в отношении к ВВП более чем на 20% ниже, чем того требуют эффективные процессы воспроизводства.

Общеизвестно, что профессионально сформированный, основанный на грамотных расчётах бизнес-план представляет собой залог успеха в бизнесе и способ формирования долгосрочной стратегии субъекта предпринимательства в области хозяйственной деятельности. Однако, множество научных публикаций заставляет связать низкий уровень эффективности инвестиционной деятельности в России с несовершенством инструментария оценки эффективности инвестиционных проектов, в том числе, их краткого резюме – бизнес-планов. Отметим, что даже имеющиеся на сегодняшний день инструменты для оценки эффективности бизнес-планов не применяются в полной мере, невзирая на то, что российская школа бизнеса уделяет значительное внимание этой проблеме. Цель данной статьи состоит в попытке детализации указанной проблемы с разработкой рекомендаций для практического применения.

В настоящий момент в России преобладает вероятностный характер экономического развития, действие в российской экономике множества случайных факторов предопределяет существенные риски реализации бизнес-планов. При таких обстоятельствах значение для инвесторов, кредиторов, владельцев бизнеса и других заинтересованных лиц качественного анализа эффективности бизнес-плана невозможно переоценить.

Прежде, чем изложить алгоритм оценки эффективности бизнес-планирования, определим точки ответственности специалистов за разработку тех или иных аспектов бизнес-плана. В таблице 1 представлена комбинация действий и уровней ответственности персонала предприятия при формировании бизнес-плана. При осуществлении оценки эффективности бизнес-плана данную комбинацию следует рассматривать в качестве структурированной системы, указывающей на источники получения детализированной информации по проекту.

Таблица 1

Уровни ответственности персонала предприятия при формировании бизнес-плана

Определив точки ответственности за предоставление детализированной информации, перейдем к описанию общей последовательности оценки эффективности бизнес-плана. Опыт показывает эффективность анализа, определяемого следующими этапами:

Предварительной экспертной оценкой;
маркетинговым анализом;
технической оценкой;
финансовой оценкой;
институциональным анализом;
оценкой рисков.

Осуществление предварительной экспертной оценки бизнес-плана

На данном этапе осуществляется проверка изложенной в бизнес-плане оценки состояния отрасли экономики (первый параметр оценки), к которой относится организация, представившая бизнес-план, и положения организа-ции в пределах отрасли (второй параметр оценки).

Анализ состояния отрасли экономики осуществляется путём отнесения её к оному из следующих положений:

Зародышевому;
развивающемуся;
зрелому;
состарившемуся.

Второй параметр предполагает оценку конкурентоспособности организации в пределах отрасли, путём отнесения её к оному из следующих положений:

Доминантному;
сильному;
благоприятному;
нестабильному;
слабому;
нежизнеспособному.

При сопоставлении полученных параметров формируется матрица жизнен-ных циклов организации.

Проекты из числа перспективных, будут находиться в верхних графах матрицы, с левой стороны. При нахождении внизу справа - проект неудачен.

Маркетинговый анализ

Цель анализа коммерческой состоятельности бизнес-плана состоит в исследовании вопросов:

Будет ли организация в состоянии продать продукт, предусмотренный анализируемым бизнес-планом?
получит ли предприятие от реализации продукта достаточный объем прибыли?
совместим ли проект с внутренней и внешней политикой государства?

При отрицательном ответе хотя бы на один из этих вопросов бизнес-план подлежит отклонению.

Осуществление технической оценки эффективности бизнес-плана

На данном этапе определяется корректность сделанных в бизнес-плане выводов по следующим вопросам:

По вопросам применения технологии, подходящей для реализации проекта;
по вопросам анализа региональных условий, в том числе, в аспекте цены и доступности материалов, энергетики, трудовых ресурсов.

Осуществление финансовой оценки эффективности бизнес-плана

Реализация общего алгоритма осуществления финансового анализа бизнес-плана – это настоящая школа бизнеса:

Оценка финансового положения организации в течение 3-5 предшествую-щих лет работы организации;
оценка окупаемости проекта.

Оценивая окупаемость проекта, в границах предполагаемого срока его реализации осуществляется анализ планируемых денежных потоков. Эти объемы должны обеспечивать покрытие размеров суммарных инвестиций.

С точки зрения финансовых параметров проект может быть принят, если генерируемые от эмиссии ценных бумаг суммарные денежные потоки обес-печивают покрытие требуемых норм доходности.

Экономическая эффективность капвложений анализируется следующими методами:

- Методом оценки срока окупаемости инвестиций:

где PP – период окупаемости, лет;
I0 – первоначальные инвестиции;
CFt – чистые денежные поступления от реализации инвестиционного проекта в году t.

- Методом определения среднегодовой прибыли:

Где Т – продолжительность инвестиционного периода;
Рt – стоимостная оценка результатов, получаемых от проекта в течение периода времени t;
Зt – совокупные затраты по проекту в течение периода времени t;
m – число интервалов в течение инвестиционного периода.
Бизнес-план может считаться экономически привлекательным, если данный параметр - положительный.

- Методом простой нормы прибыли на инвестиции (ARR):

Где EBIT(1-H) – доход после налоговых, но до процентных платежей, равный произведению дохода до процентных и налоговых платежей (EBIT) и разности между единицей и ставкой налогообложения прибыли Н;
и – стоимость активов на начало и конец рассматриваемого периода.

- Методом чистого дохода (ЧД) (net value, NV):

Где Д – суммарные доходы по проекту;
З – суммарные затраты по проекту.

- Методом чистого дисконтированного дохода (ЧДД):

Где Е – желаемая норма прибыльности (ставка дисконтирования);
I0 – первоначальное вложение средств (инвестиционные затраты),
CFt – чистый денежный поток в конце периода t.

- Методом оценки рентабельности инвестиций:

- Методом внутренней нормы доходности (ВНД):

Вопрос оценки качества инструментов для определения экономической эффективности – предмет многочисленных научных дискуссий. В наиболее общем и простом виде систему параметров для отбора целесообразного варианта бизнес-плана можно представить так:

Приемлемые значения срока окупаемости характеризуются периодом, меньшим расчетного периода и меньшим срока возврата инвестиций;
если показатель NPV>0, то проект эффективен и может быть принят: чем больше значение NPV, тем более эффективен бизнес-план;
если значение индекса прибыльности PI >1, то проект эффективен;
если значение показателя IRR> нормы дисконта, то проект целесообразен.

Тел. +7903 323 04 41

В последнее десятилетие консалтинговыми компаниями, производственными предприятиями и другими субъектами бизнеса составляется огромное количество бизнес-планов инвестпроектов, предназначенных для финансирования извне. Кредитным специалистам, инвесторам необходимо провести их углубленную оценку и отобрать наилучшие. Нередко требуется и независимая экспертиза готовых бизнес-проектов.

Рассмотрим в этой статье некоторые ключевые моменты оценки бизнес-плана.

Начать оценку бизнес-плана нужно с определения программного средства его разработки. Если это программа Альт-Инвест или Project-Expert – анализ плана упроститься. Если расчеты произведены в неизвестной программе или вручную – потребуется дополнительный анализ всех финансовых расчетов.

Если бизнес-план будет подаваться в банк для кредитования, в министерства или другие государственные учреждения для получения поддержки – необходимо выяснить, есть ли требования к бизнес-проектам (конкурсная документация) и соответствует ли им разработанный план бизнеса.

Отрицательный cash flow говорит о серьёзных ошибках, допущенных в оцениваемом бизнес-плане, либо о несостоятельности инвестиционного проекта – на его реализацию просто не хватит денег.

Проводя анализ бизнес-плана – обратите внимание на показатели экономической эффективности проекта. Ниже приведены нормативы, необходимые для принятия положительного решения о кредитовании предприятия банком:

Анализируя разделы бизнес-плана необходимо определить момент старта бизнес-проекта. Месяц начала расчетов (реализации проекта) в плане бизнеса должен быть более поздний, чем дата рассмотрения его конечным потребителем (банк, инвестор, министерство). Также нужно сопоставить даты в календарном плане бизнес-проекта с датами осуществления инвестиций.

При анализе разработанного бизнес-плана целесообразно сопоставить производственные мощности предприятия и заложенные в проекте объёмы производства – не завышены ли они.

Анализ расчётов при оценке бизнес-плана предусматривает и проверку заложенной системы налогообложения, применённых ставок и льгот по налогам, размер страховых взносов. Зачастую, разработчики бизнес-плана без опыта, просто упускают какие-то налоги, завышая таким образом финансовые результаты проекта и занижают бюджетный эффект бизнес-проекта.

Один из показателей качественно проработанного бизнес-плана – это расширенный анализ рынка и конкурентов, наличие обоснованности спроса на производимый товар (услугу).

При проведении экспертизы плана бизнеса создания производственного внимания необходимо обратить внимание на наличие обоснования необходимых коммуникаций (электроснабжение и газоснабжение, водоснабжение) и расходов на их подведение.

При анализе раздела бизнес-плана «Оценка рисков» рассматриваются рассчитанная безубыточность и анализ чувствительности, а также параметры и диапазон (%), по которому он проведён.

При использовании в проекте ставки дисконтирования, необходимо проверить принятую величину типового риска, верно ли применены ставка рефинансирования и уровень предполагаемой инфляции.

Анализируя разработанный план бизнеса устанавливается тип используемых в расчетах проекта цен. Бизнес-проект должен быть просчитан в сопоставимых ценах: постоянных с учетом (либо без учета) НДС. Либо текущих, без учета НДС, или текущих, но с учетом НДС.

В бизнес-проектах, предназначенных для государственной поддержки, обычно нужно произвести расчет бюджетной эффективности от реализации бизнес-плана, а также социально-экономической полезности. Даже если в конкурсной документации не прописано требование привести в бизнес-плане эти показатели, все же желательно их рассчитать.

Рассмотренные пункты анализа и оценки плана бизнеса не являются конечными, они конечно же дополняются в зависимости от сложности и направленности рассматриваемого проекта. Специфика проверки бизнес-плана также зависит и от конкретного заложенного в нём вида(ов) деятельности. Собственно, из этого и складывается стоимость оценки бизнес-плана.

Но данного подхода достаточно для «поверхностной» экспертизы бизнес-плана, чтобы уже на начальной стадии оценки забраковать непроработанный или низкокачественный проект.